INDICE
Denominazione, capitale sociale e sede della Società
5
Organi Sociali e Comitati
5
Lettera agli azionisti
6
Attività di Rai Way
9
Principali indicatori alternativi di performance
11
Dati economico-finanziari di sintesi
12
Relazione sulla gestione 2022
15
Linee generali ed andamento dell’economia
15
Mercato di riferimento
17
Rai Way sui mercati finanziari
19
Assetto societario
22
Andamento commerciale
22
Eventi della gestione
24
Risultati dell’esercizio
26
Risorse Umane e Organizzazione
29
Sicurezza e ambiente
33
Informativa sui principali rischi ed incertezze a cui è sottoposta la Società
34
Adempimenti in materia di privacy
50
Ricerca e sviluppo
50
Rapporti con le Società del Gruppo Rai
51
Rapporti con Parti correlate
51
Azioni proprie
51
Eventi successivi al 31 dicembre 2022 (nota 39)
52
Evoluzione prevedibile della gestione
52
Direzione e coordinamento
52
Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari
58
Dichiarazione di carattere non finanziario
58
Schemi di bilancio
59
Note Illustrative al Bilancio
63
2
Premessa (nota 1)
63
Informazioni Generali (nota 2)
65
Sintesi dei Principi Contabili (nota 3)
66
Gestione dei Rischi Finanziari (nota 4)
91
Stime e assunzioni (nota 5)
96
Ricavi (nota 6)
97
Altri ricavi e proventi (nota 7)
98
Costi per acquisti di materiali di consumo e merci (nota 8)
99
Costi per servizi (nota 9)
99
Costi per il Personale (nota 10)
101
Altri Costi (nota 11)
102
Svalutazione delle attività finanziarie (nota 12)
103
Ammortamenti e altre svalutazioni (nota 13)
103
Accantonamenti (nota 14)
104
Proventi e Oneri Finanziari (nota 15)
105
Imposte sul Reddito (nota 16)
106
Attività Materiali (nota 17)
107
Diritti d’uso per leasing (nota 18)
108
Attività Immateriali (nota 19)
109
Attività e passività finanziarie correnti e non correnti (nota 20)
110
Attività per imposte differite e Passività per imposte differite (nota 21)
112
Altre attività non correnti (nota 22)
113
Rimanenze (nota 23)
114
Crediti Commerciali (nota 24)
114
Altri crediti e attività correnti (nota 25)
115
Disponibilità liquide (nota 26)
116
Attività per imposte sul reddito correnti (nota 27)
116
Patrimonio Netto (nota 28)
117
Utile per Azione (nota 29)
118
Destinazione dell’utile
118
Passività per leasing correnti e non correnti (nota 30)
119
Benefici ai Dipendenti (nota 31)
119
Fondi Rischi e Oneri (nota 32)
121
3
Debiti commerciali (nota 33)
122
Altri debiti e passività correnti e non correnti (nota 34)
123
Passività per imposte sul reddito correnti (nota 35)
124
Impegni e garanzie (nota 36)
124
Altre Informazioni (nota 37)
124
Passività Potenziali
124
Compensi ad Amministratori e Sindaci (nota 38)
127
Eventi succesivi al 31 dicembre 2022 (nota 39)
127
Transazioni con Parti Correlate (nota 40)
127
Informativa in relazione a quanto previsto dalla Legge n. 124/2017 -
Trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche (nota 41)
136
Cambiamento climatico (nota 42)
137
Effetti finanziari diretti derivanti dal conflitto russo-ucraino (nota 43)
139
Attestazione ai sensi del bilancio di esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del
regolamento Consob 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e
integrazioni
141
Proposte all’Assemblea degli Azionisti
142
4
Denominazione, capitale sociale e sede della Società
Denominazione Sociale:
Rai Way S.p.A.
Capitale Sociale:
Euro 70.176.000 i.v.
Sede Sociale:
Via Teulada 66, 00195 Roma
C.F./P.I.:
05820021003
Sito aziendale:
www.raiway.it
Soggetta ad attività di direzione e coordinamento RAI - Radiotelevisione Italiana
S.p.A.
La Società non ha sedi secondarie.
Organi Sociali e Comitati 1
Consiglio di Amministrazione
Collegio Sindacale
Presidente
Presidente
Maurizio Rastrello
Silvia Muzi
Amministratore Delegato
Sindaci Effettivi
Aldo Mancino
Massimo Porfiri
Barbara Zanardi
Consiglieri
Sindaci Supplenti
Riccardo Delleani
Annalisa Raffaella Donesana
Cristina Chiantia
Roberta Enni
Paolo Siniscalco
Barbara Morgante
Umberto Mosetti
Donatella Sciuto
Paola Tagliavini
Segretario del Consiglio
Società di Revisione
Giorgio Cogliati
PricewaterhouseCoopers S.p.A.
Comitato Controllo e Rischi
Comitato Remunerazione e Nomine
e per la Sostenibilità
Paola Tagliavini (Presidente)
Riccardo Delleani (Presidente)
Barbara Morgante
Annalisa Raffaella Donesana
Donatella Sciuto
Umberto Mosetti
1 In carica alla data della presente relazione.
Per informazioni in merito al sistema di governance della Società si rinvia alla Relazione sul Governo
Societario e sugli Assetti Proprietari relativa all’esercizio 2022 pubblicata sul sito internet della
Società medesima (www.raiway.it).
5
LETTERA AGLI AZIONISTI
I risultati operativi e finanziari raggiunti nel 2022 confermano l’efficacia delle
azioni avviate a seguito dell’approvazione del piano industriale di Rai Way, che
hanno consentito di ottenere miglioramenti significativi su tutti i principali
indicatori economici in un contesto globale molto complesso, impattato dalla
guerra in Ucraina, che ha determinato una situazione di forte incertezza sul piano
macroeconomico e in particolare sui costi delle fonti energetiche.
Con riferimento alle tematiche ESG, nel corso dell’anno l’impegno della Società
è proseguito su tutti i fronti: ambiente, governance e aspetti sociali, nella
convinzione che una gestione d’impresa capace di perseguire il successo
sostenibile rappresenti la modalità migliore per competere nel mercato di
riferimento.
Sotto il profilo operativo, l’esercizio passato è stato caratterizzato dal
completamento del processo di refarming delle frequenze delle reti RAI e
dall’attivazione dei nuovi multiplex regionali al servizio dell’emittenza regionale,
che hanno consentito un utilizzo più efficiente delle risorse frequenziali, una
importante razionalizzazione delle infrastrutture a livello locale e una riduzione
complessiva dei consumi energetici. La società ha rispettato in modo rigoroso gli
impegni presi per il passaggio alla nuova TV digitale e, grazie agli investimenti
effettuati negli ultimi anni, è già pronta all’adozione degli ulteriori miglioramenti
tecnologici previsti dalla normativa in materia di diffusione digitale terrestre
televisiva.
Le attività relative al processo di refarming hanno determinato una forte crescita
del portafoglio clienti di Rai Way, a seguito della sottoscrizione di contratti di
fornitura di capacità trasmissiva con oltre cento nuovi clienti, operanti come
fornitori di servizi di media audiovisivi in ambito locale. Inoltre, il refarming ha
anche portato ad un rafforzamento dei servizi offerti a Rai, contribuendo alla
6
crescita dei ricavi del contratto di servizio in essere con la capogruppo. L’attività
commerciale ha infine permesso il raggiungimento di importanti risultati anche
con operatori mobili (MNOs), fixed wireless access (FWA) e broadcaster
radiofonici.
Sempre nel corso dell’esercizio Rai Way ha avviato la realizzazione della nuova
rete edge che abiliterà l’offerta di servizi a bassa latenza, con l’obiettivo di
espandere il proprio patrimonio di asset nel più ampio mercato delle
infrastrutture tecnologiche, che avranno in futuro un ruolo sempre più centrale
nell’abilitazione del processo di transizione digitale.
Rai Way, nell’anno, ha confermato il proprio impegno nella valorizzazione del
capitale umano, fattore strategico per la crescita aziendale, in una prospettiva
che supporta e favorisce la creazione di valore e il conseguimento degli obiettivi
societari, assicurando al contempo un ambiente di lavoro sempre più sostenibile
e innovativo, in grado di cogliere le evoluzioni esterne ed i cambiamenti in atto,
sia sociali che tecnologici.
I ricavi della Società nel 2022 si attestano ad Euro 245,4 milioni, con una crescita
significativa sia della componente relativa al contratto di servizio con Rai, sia di
quella derivante da altri clienti, grazie per questi ultimi al contributo generato dai
nuovi contratti siglati con i fornitori di servizi di media audiovisivi in ambito locale.
L’Adjusted EBITDA nell’anno raggiunge Euro 151,0 milioni, in aumento del 5,7%
rispetto all’anno precedente, nonostante un rilevante appesantimento dei costi
relativi all’energia elettrica, con il risultato netto, pari ad Euro 73,7 milioni, che si
incrementa di oltre il 12% rispetto al 2021.
La Posizione Finanziaria Netta si attesta a Euro 105 milioni, confermando il trend
di crescita previsto dal piano industriale determinato dagli investimenti di
sviluppo.
I risultati economico-finanziari del 2022 dimostrano ancora una volta l’efficacia
del modello di business di Rai Way, capace di garantire tassi di crescita
significativi in presenza di scenari economici in rapida trasformazione, e che
permetterà in prospettiva il raggiungimento di risultati anche superiori alle iniziali
7
aspettative del Piano Industriale, mantenendo coerenza con il Piano di
Sostenibilità.
per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Maurizio Rastrello
8
ATTIVITÀ DI RAI WAY
Rai Way2 (di seguito la Società) è un provider leader di infrastrutture e servizi di
rete integrati per broadcaster, operatori di telecomunicazioni, aziende private e
pubblica amministrazione; la Società utilizza i propri asset e le proprie
competenze per garantire al servizio pubblico radiotelevisivo e ai propri clienti il
trasporto e la diffusione di contenuti televisivi e radiofonici, in Italia e all’estero,
facendo leva su un eccellente patrimonio di know how tecnologico,
ingegneristico e gestionale, oltre che di infrastrutture.
Rai Way è quotata dal 2014 sul Mercato Telematico Azionario (MTA) della Borsa
Italiana a seguito dell’Offerta Globale di Vendita, promossa dall’azionista RAI –
Radiotelevisione italiana S.p.A. (di seguito RAI), che ha permesso alla Società di
confermare il percorso di apertura al mercato già avviato, rafforzando la propria
immagine di società indipendente.
Nell’esercizio della propria attività, Rai Way gestisce oltre 2.300 siti dotati di
infrastrutture ed impianti per la trasmissione e la diffusione dei segnali televisivi e
radiofonici sull’intero territorio nazionale, dispone di 21 sedi operative e si avvale
di un organico altamente specializzato.
I servizi offerti dalla Società includono:
(i)
Servizi Broadcasting, che includono servizi di diffusione, intesi come servizi
di diffusione terrestre e satellitare dei segnali televisivi e radiofonici presso gli
utenti finali all’interno di un’area geografica, e e servizi di vendita di capacità
trasmissiva;
(ii)
Servizi di Trasmissione dei segnali televisivi e radiofonici attraverso la rete
di collegamento (ponti radio, satelliti, fibra ottica) e, in particolare, la prestazione
di Servizi di Contribuzione, intesi come servizi di trasporto unidirezionale;
2 Rai Way ha aderito al regime di semplificazione previsto dagli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-
bis, del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e s.m.i. (Regolamento Emittenti
CONSOB), avvalendosi pertanto della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei
documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti
di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.
9
(iii)
Servizi di Tower Rental, intesi come ospitalità (o hosting) di impianti di
trasmissione e diffusione di terzi presso i siti della Società inclusiva, ove previsto, di
servizi di manutenzione nonché di altre attività complementari;
(iv)
Servizi di Rete (c.d. “network services”), che includono una vasta
gamma di servizi eterogenei relativi alle reti di comunicazione elettronica e di
telecomunicazioni in generale quali, ad esempio, attività di progettazione e
servizi di consulenza.
I servizi citati sono offerti da Rai Way a diverse categorie di clientela: Broadcaster
(categoria che include anche operatori di rete e player radiotelevisivi locali e
nazionali, tra
i
quali rientra RAI), operatori di telecomunicazioni
(prevalentemente MNO, ovvero Mobile Network Operator), amministrazioni
pubbliche e aziende private.
10
PRINCIPALI INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE
La Società valuta le performance sulla base di alcuni indicatori non previsti dagli
IFRS. Di seguito sono descritte, così come richiesto dalla Comunicazione CESR/05
- 178b, le componenti di tali indicatori, rilevanti per la Società.
•
Risultato operativo lordo o EBITDA – earnings before interest, taxes,
depreciation and amortization: è pari al risultato ante imposte, ante
ammortamenti, accantonamenti, svalutazioni e proventi e oneri finanziari.
Dall’EBITDA sono esclusi anche proventi e oneri derivanti dalla gestione di
partecipazioni e titoli, nonché i risultati di eventuali cessioni di
partecipazioni, classificati negli schemi di bilancio all’interno dei “proventi
e oneri finanziari”.
•
Risultato operativo lordo rettificato o Adjusted EBITDA – earnings before
interest, taxes, depreciation and amortization: è pari al risultato ante
imposte, ante ammortamenti, accantonamenti, svalutazioni e proventi e
oneri finanziari rettificato degli oneri/proventi non ricorrenti.
•
Risultato operativo o EBIT – earnings before interest and taxes: è pari al
risultato ante imposte e ante proventi e oneri finanziari, senza alcuna
rettifica. Dall’EBIT sono esclusi anche proventi e oneri derivanti dalla
gestione di partecipazioni e titoli, nonché i risultati di eventuali cessioni di
partecipazioni, classificati negli schemi di bilancio all’interno dei “proventi
e oneri finanziari”.
•
Capitale Investito Netto: è definito come la somma delle Immobilizzazioni
e del Capitale Circolante Netto a cui detrarre i Fondi.
•
Indebitamento finanziario netto: lo schema per il calcolo è conforme a
quello previsto dal paragrafo 175 e seguenti delle raccomandazioni
contenute nel documento predisposto dall’ESMA, n. 32-382-1138 del 4
marzo 2021(orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del
Regolamento UE 2017/1129, c. d. "Regolamento sul Prospetto").
•
Investimenti Operativi: pari alla somma degli investimenti per il
mantenimento dell’infrastruttura di rete della Società (Investimenti di
11
Mantenimento) e per lo sviluppo/avvio di nuove iniziative commerciali
(Investimenti di Sviluppo). La voce non include gli incrementi in
immobilizzazioni finanziarie e in diritti d’uso per leasing.
DATI ECONOMICO-FINANZIARI DI SINTESI
Sono di seguito riportate le informazioni economiche di sintesi di Rai Way al 31
dicembre 2022 confrontate con i risultati al 31 dicembre 2021.
Sono, altresì, riportati i dati relativi all’Indebitamento Finanziario Netto ed al
Capitale Investito Netto al 31 dicembre 2022 confrontati con i dati corrispondenti
alla chiusura dell’esercizio precedente.
Si segnala, per una migliore analisi dei dati, che gli scostamenti e le percentuali
esposti nelle tabelle successive sono stati calcolati utilizzando i valori espressi
all’unità di Euro.
12
Principali Indicatori
(importi in milioni di euro; %)
2022
2021
Delta
Var. %
Principali Dati Economici
Ricavi Core
245,4
229,9
15,5
6,7%
Altri Ricavi e proventi
0,5
0,6
(0,1)
N.M.
Altri costi operativi (*)
(51,2)
(42,5)
(8,7)
(20,4%)
Costi per il personale
(43,7)
(45,0)
1,3
2,9%
Adjusted EBITDA
151,0
142,9
8,1
5,7%
Risultato operativo
103,8
91,1
12,7
14,0%
Utile Netto
73,7
65,4
8,3
12,7%
2022
2021
Delta
Var. %
(importi in milioni di euro; %)
Principali Dati Patrimoniali
Investimenti operativi
80,2
83,9
(3,7)
(4,4%)
di cui mantenimento
17,4
14,3
3,2
22,1%
(importi in milioni di euro; %)
2022
2021
Delta
Var. %
Capitale Investito Netto
281,2
253,8
27,4
10,8%
Patrimonio Netto
176,2
165,9
10,2
6,2%
Indebitamento finanziario netto
105,0
87,9
17,1
19,5%
Indicatori
Adjusted EBITDA / Ricavi Core (%)
61,5%
62,2%
(0,6%)
(1,0%)
Utile Netto/Ricavi Core (%)
30,0%
28,4%
1,6%
5,6%
Capex Mantenimento / Ricavi Core (%)
7,1%
6,2%
0,9%
14,4%
Indebitamento finanziario netto / Adj EBITDA (%)
69,5%
61,5%
8,1%
13,1%
* la voce "Altri costi operativi" è calcolata al netto del credito d'imposta sull'energia elettrica a favore delle imprese
non energivore, pari ad euro 2,6 milioni.
•
I Ricavi core si sono attestati ad Euro 245,4 milioni, con un incremento del
6,7% rispetto ai valori registrati al 31 dicembre 2021.
•
L’Adjusted EBITDA è pari a Euro 151,0 milioni e presenta una crescita di
Euro 8,1 milioni rispetto al valore al 31 dicembre 2021. Si precisa che la
Società definisce tale indicatore come l’EBITDA rettificato degli oneri non
ricorrenti.
•
Il rapporto tra Adjusted EBITDA e Ricavi core è pari al 61,5% rispetto al
62,2% registrato al 31 dicembre 2021.
•
Il Risultato Operativo (EBIT) ammonta a Euro 103,8 milioni e presenta un
incremento di Euro 12,7 milioni rispetto al valore del 31 dicembre 2021.
13
•
L’Utile Netto è pari a Euro 73,7 milioni, in aumento del 12,7% rispetto al 31
dicembre 2021.
•
Gli Investimenti Operativi si sono attestati a Euro 80,2 milioni e si riferiscono
a progetti di sviluppo ed al mantenimento dell’infrastruttura di rete.
•
Il Capitale Investito Netto è pari a Euro 281,2 milioni, con un Indebitamento
finanziario netto di Euro 105,0 milioni e un Patrimonio Netto di Euro 176,2
milioni.
14
RELAZIONE SULLA GESTIONE 2022
Linee generali ed andamento dell’economia3
La traiettoria di ripresa post pandemica che aveva caratterizzato l’andamento
economico del 2021 (PIL mondiale +5,9%, fonte OCSE) ha subito un’importante
correzione a partire dal mese di febbraio 2022, con le tensioni geopolitiche tra
Russia e Ucraina che sono sfociate nello scoppio del conflitto dopo l’invasione
subita da quest’ultima, provocando la più grave crisi energetica dagli anni ’70
e la conseguente decelerazione dell’economia globale.
La guerra ha avuto impatti diretti e indiretti non solo in Europa, ma anche su scala
mondiale, a causa della riduzione della disponibilità delle materie prime
energetiche - a partire da gas e petrolio, con la decisione della Russia di tagliare
i flussi verso il mercato europeo - e del conseguente violento aumento dei prezzi,
rapidamente estesosi ai semi-lavorati ed ai prodotti alimentari.
La corsa agli stoccaggi di metano ha portato il prezzo e del gas a sfiorare i 350
euro per MWh alla fine dello scorso agosto, sei volte superiore ai valori del 2021
generando come conseguenza un forte incremento del costo kWh. Le
quotazioni del petrolio, nello stesso periodo, hanno subìto oscillazioni più
contenute con un picco annuo nell’intorno dei 120 dollari per barile, per poi
tornare sotto quota 90. L’inflazione, trainata dai beni energetici, è salita così ai
massimi da 40 anni (+6,5% in US, +9,2% nell’area Euro, +12,3% in Italia4)
provocando una redistribuzione del reddito all’interno dei paesi e squilibri
commerciali tra paesi produttori e consumatori, riducendo complessivamente la
domanda, fino a quel momento sostenuta da governi ed istituzioni finanziarie.
In risposta alla crescita senza controllo dei prezzi al consumo, le banche centrali
- a partire dall’americana FED - hanno attuato nel corso dell’anno manovre di
irrigidimento delle politiche monetarie, accelerando il percorso di progressiva
normalizzazione degli stimoli avviato nell’ultima parte del 2021. Nel 2022, a fronte
3
OCSE, Economic Outlook, dicembre 2022; Banca d’Italia, Bollettino Economico 1 / 2022; ISTAT
4
Eurostat
15
dei sette rialzi dei tassi operati negli Stati Uniti (arrivati al 4,50% a dicembre), in
Europa la BCE ha ridotto e poi sospeso gli acquisti netti dei programmi PEPP
(Pandemic Emergency Purchase Programme) e APP (Asset Purchase Program)
e, da luglio, ha attuato un deciso rialzo dei tassi - 125 punti base nel trimestre
estivo e ulteriori 125 tra ottobre e dicembre - chiudendo l’anno a 2,50% e
prevedendo di continuare nei prossimi mesi. L’innalzamento dei tassi base ha
inevitabilmente condotto all’aumento del costo del debito mettendo sotto
pressione famiglie e imprese mentre la differenza tra tassi in US ed EU ha
determinato una sensibile rivalutazione del dollaro, con il cambio sull’euro sceso
ad un minimo di 0,95 per poi rientrare sopra la parità in chiusura d’anno.
Nonostante il perdurare del conflitto, le tensioni sui mercati internazionali delle
materie prime e nelle catene globali degli approvvigionamenti si sono
gradualmente attenuate nell’ultimo trimestre dell’anno, anche beneficiando
delle riaperture in Cina al termine delle forti restrizioni zero-COVID che
continuavano a bloccare le filiere produttive e di un autunno particolarmente
mite nel continente europeo che ha ridotto il ricorso alle scorte di gas. Nel
frattempo, anche la dinamica dei prezzi ha iniziato a raffreddarsi dopo i picchi
estivi, all’apice delle tensioni sui mercati energetici. Tuttavia, nel quarto trimestre
il commercio globale ha perso vigore e la crescita mondiale ha subito un
indebolimento dopo l’espansione dei tre mesi precedenti, arrivando a chiudere
l’anno a +3,4% secondo le ultime stime del FMI.
Negli Stati Uniti la vivacità della dinamica produttiva nell’ultima frazione
dell’anno trainata dalle esportazioni ha portato ad un aumento del PIL del 2,1%,
in rallentamento rispetto al 2021. In Cina le forti restrizioni alla mobilità
determinate dai prolungati lock-down hanno inciso sull’attività economica, che
è risultata stazionaria nella parte finale dell’anno, limitando così la variazione
annuale al 3%. Anche in Europa l’ultimo trimestre è stato quasi stagnante e il 2022
si è chiuso con un incremento del PIL del 3,5%. Guardando al 2023, il FMI prevede
un calo al 2,9% a livello globale dovuto alla diffusa frenata delle economie
avanzate, dove gli iniziali timori di recessione sembrano però esclusi dai principali
analisti internazionali.
16
L’economia italiana, cresciuta rapidamente e sopra le attese nei due trimestri
centrali del 2022, trainata dalla domanda interna e dai consumi delle famiglie,
è stata invece frenata in autunno dalla contrazione nella manifattura. Nei dodici
mesi dell’anno il PIL è stato fortemente sostenuto dal settore terziario ed è
cresciuto del 3,9% secondo l’ultimo dato disponibile ISTAT, più delle maggiori
economie del mondo.
La dinamica dei prezzi in Italia (in media +8,1%) è stata sostenuta soprattutto dai
rincari nel settore energetico, che hanno cominciato a rientrare a partire da
novembre, anche se la componente di fondo continua a mostrare spinte al
rialzo, in parte riconducibili alla domanda di servizi turistici. L’occupazione ha
continuato a espandersi a un ritmo relativamente sostenuto e il tasso di
disoccupazione è sceso all’8,1%. Nel 2023 si stima un rallentamento dell’attività
economica in Italia, pur continuando a espandersi (0,6%): dopo un primo
trimestre ancora debole, a causa del persistere di tensioni globali, la crescita si
rafforzerebbe gradualmente avvantaggiandosi dell’allentamento delle pressioni
inflazionistiche e nell’ipotesi della completa attuazione dei programmi di
investimento del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR).
Il quadro macroeconomico rimane tuttavia circondato da un’incertezza ancora
molto ampia, riconducibile principalmente alle prospettive del commercio
internazionale, oltre che alla forte volatilità dei mercati delle materie prime, sulla
quale pesano le tensioni geopolitiche con la Russia.
Mercato di riferimento
Rai Way è un operatore leader nel mercato italiano delle infrastrutture di
trasmissione radiotelevisiva. Nel mercato dell’emittenza televisiva le principali
piattaforme di trasmissione televisiva sono costituite da:
DTT (Digital Terrestrial Television, sia in chiaro, sia pay tv),
●
DTH (satellitare),
●
OTT (broadband),
●
TV via cavo.
●
17
Rispetto ad altri paesi dell’Europa occidentale, l’Italia è caratterizzata da una
diffusione di gran lunga maggiore della piattaforma digitale terrestre televisiva
(DTT). Negli altri paesi, la minore diffusione della piattaforma DTT è correlata alla
più ampia e competitiva presenza delle piattaforme satellitari (es. Regno Unito e
Germania) e via cavo (es. Germania e Francia). Il solido posizionamento del DTT
nello scenario dell’emittenza televisiva italiana è ulteriormente sostenuto
dall’assenza della TV via cavo (i soggetti in grado di erogare servizi televisivi via
cavo rappresentano normalmente, a livello europeo, i concorrenti più forti sul
mercato sia della televisione sia della banda larga) e da un audience media
sulla piattaforma DTT che dimostra una sostanziale resilienza nonostante la
contestuale forte crescita della diffusione delle piattaforme OTT negli ultimi anni.
Per quanto riguarda il mercato italiano radiofonico, i programmi sono trasmessi
nel formato analogico e digitale (DAB - Digital Audio Broadcasting) e non è
prevista una scadenza per lo spegnimento del segnale analogico, in linea con
molti altri paesi europei.
Grazie alle caratteristiche della rete di cui è dotata, Rai Way offre anche alla
propria clientela servizi di tower rental. In tale ambito la Società opera nel settore
delle torri per le telecomunicazioni, caratterizzato in Italia principalmente dalla
presenza degli operatori INWIT e Cellnex.
Rai Way ha inoltre avviato un piano di investimenti volto ad espandere il proprio
patrimonio di asset nel più ampio mercato delle infrastrutture digitali (es. data
center) che nei prossimi anni ricopriranno un ruolo centrale nell’abilitazione del
processo di transizione digitale. Il mercato italiano presenta, allo stato attuale,
ancora uno sbilanciamento tra domanda e offerta derivante dalla limitata
disponibilità e distribuzione geografica di asset di qualità.
18
Rai Way sui mercati finanziari 5
Nei primi giorni del 2022, il contesto macroeconomico continuava il suo percorso
di miglioramento dopo il forte impatto causato dallo scoppio della pandemia
Covid-19. Nello scenario atteso, caratterizzato dal progressivo superamento
della crisi sanitaria e dalla distensione degli squilibri tra domanda e offerta,
l’accelerazione del PIL mondiale era infatti attesa proseguire anche nel 2022 a
un ritmo sostenuto. Tuttavia, il quadro macroeconomico internazionale è mutato
rapidamente a seguito i) dell’invasione dell’Ucraina da parte della Russia a
febbraio, sfociata in un conflitto i cui esiti sono ad oggi ancora molto incerti e ii)
della persistenza di fattori inflazionistici acuiti dalla guerra, iniziati già lo scorso
anno ma inizialmente interpretati come temporanei, che hanno alimentato forti
pressioni sui prezzi al consumo (trainati soprattutto dalla componente
energetica).
Come risultato, la crescita del PIL di tutte le principali economie – sebbene
positiva (+2,1% in US, +3,5% nell’area Euro, +3,9% in Italia) – si è progressivamente
attenuata nel corso dell’anno mentre l’inflazione ha raggiunto livelli record
(+6,5% in US, +9,2% nell’area Euro, +12,3% in Italia6).
In risposta l’orientamento prevalente delle banche centrali di numerosi paesi
avanzati ed emergenti si è indirizzato verso politiche progressivamente meno
espansive, con un aumento dei tassi di interesse di riferimento della politica
monetaria (giunti a fine 2022 al 2,5% per la BCE e al 4,5% per la FED) e la
conclusione parziale o totale dei piani di acquisto di attività finanziarie.
In questo contesto, nonostante un limitato recupero - soprattutto in Europa -
nell’ultimo trimestre (legato all’inversione dell’andamento dei prezzi energetici e
ad un primo rallentamento delle dinamiche inflattive), i mercati finanziari
internazionali hanno segnato un calo generalizzato durante il corso dell’anno
5 Elaborazione dati Borsa Italiana (www.borsaitaliana.it)
6
Indice armonizzato IPCA
19
guidato principalmente dall’aumento dei tassi, dalle pressioni sui prezzi delle
materie prime e da aspettative di rallentamento dell’economia. In Italia, in
particolare, l’indice FTSE Italia All-Share ha registrato un calo del 14,1%, mentre il
listino Mid Cap del 21,0%.
Nell’anno, il titolo Rai Way, quotato sul mercato Euronext Milan (già Mercato
Telematico Azionario) di Borsa Italiana, nonostante la difficile situazione
macroeconomica ha invece registrato una crescita del 3,6% (+8,3% se si
considera la distribuzione del dividendo), sovraperformando sia gli indici di
mercato che i peers, sostenuto anche dalla maggior fiducia del mercato con
riferimento a possibili dinamiche di consolidamento del settore.
Rai Way ha chiuso il 2022 con una capitalizzazione di circa Euro 1.472 milioni.
RAI WAY
FTSE MIB
FTSE Italia Mid Cap
BTP 10Y
5,0
12%
8%
4,5
4%
4,0
0%
-4%
3,5
-8%
3,0
-12%
-16%
2,5
-20%
2,0
-24%
-28%
1,5
-32%
-36%
1,0
Di seguito i principali dati di mercato:
20
Principali dati di mercato
ISIN
IT0005054967
Numero azioni
272.000.000
Dati generali
3.625.356
di cui proprie
Flottante
33,70%
Pr collocamento (19/11/2014)
2,95
Pr al 31/12/2021
5,22
Pr al 31/12/2022
5,41
Prezzo (Eur; %)
Performance al 31/12/2022 vs. collocamento +83,4%
Performance al 31/12/2022 vs. 31/12/2021
+3,6%
Pr massimo (closing) nel 2022
5,90
Pr minimo (closing) nel 2022
4,41
Volumi medi nel 2022
207.476
Volumi giornalieri
Volumi massimi nel 2022
1.422.759
(‘000)
Volumi minimi nel 2022
22.627
Capitalizzazione
al
collocamento
802,4
(19/11/2014)
Capitalizzazione
Capitalizzazione al 31/12/2021
1.419,8
(Mln Eur)
Capitalizzazione al 31/12/2022
1.471,5
21
Assetto societario
Al 31 dicembre 2022 il capitale sociale di Rai Way risulta detenuto per il 64,97%,
da Rai - Radiotelevisione Italiana SpA, per il 33,70% è negoziato sul mercato
borsistico e per il restante 1,33% è costituito da azioni proprie, senza variazioni
rispetto all’anno precedente.
Andamento commerciale
Il 2022 è stato un anno molto significativo sul fronte dello sviluppo commerciale,
con molteplici iniziative di business che hanno determinato un deciso
incremento dei ricavi sia verso il Gruppo RAI che verso i clienti terzi.
Con riferimento a Rai l’esercizio è stato caratterizzato dal completamento del
processo di refarming della banda 700 MHz che ha visto la società rispettare in
modo rigoroso gli impegni presi per il passaggio alla nuova TV digitale, che
hanno portato ad una crescita dei ricavi del contratto di servizio in essere con
22
la capogruppo, per effetto dell’incremento del relativo corrispettivo, che nel
2021 ha avuto efficacia solo per sei mesi.
Nel corso del 2022 è anche proseguita la fornitura di prestazioni aggiuntive a
favore di Rai tra le quali, si possono annoverare numerosi servizi di contribuzione
e di connettività che hanno riguardato diversi eventi tra i quali: il campionato di
calcio di Serie A, la stagione lirica del teatro La Scala di Milano, la 66ª edizione
dell'annuale concorso canoro “Eurovision Song Contest 2022”, i mondiali di
atletica svolti ad Eugene (Stati Uniti), i campionati europei di Monaco
(Germania), i mondiali di calcio in Quatar, la 79ª Mostra del Cinema di Venezia,
il Festival del Cinema di Cannes e le Olimpiadi invernali di Pechino. Inoltre Rai
Way ha fornito servizi di distribuzione del segnale di Rai Italia verso operatori esteri
con protocollo SRT su rete pubblica ed ha rinnovato i servizi di connettività per
le sedi estere di Rai e di servizi di trasmissione e diffusione dei programmi di Rai
World nelle Americhe, in Australia e in Asia.
Sul fronte dei clienti terzi, a valle della conclusione delle procedure per
l’assegnazione dei diritti d’uso delle frequenze per il servizio digitale terrestre in
ambito locale indette dal Ministero dello Sviluppo Economico, Rai Way ha
avviato il servizio di fornitura di capacità trasmissiva verso circa 140 fornitori di
servizi di media audiovisivi (FSMA) in ambito locale, distribuiti nelle aree tecniche
dove la Società si era precedentemente aggiudicata le frequenze.
Con riferimento al segmento Tower Rental le attività principali hanno riguardato
sia lo sviluppo di nuovi contratti, sia il consolidamento di quelli esistenti con
diverse tipologie di clientela e in particolare con operatori mobili (MNOs), fixed
wireless access (FWA) e clienti radiofonici.
23
Eventi della gestione
I principali eventi da segnalare sono di seguito riportati.
•
Il 24 febbraio 2022 la Russia ha avviato l’invasione militare dell’Ucraina, tuttora
in corso, a seguito della quale numerosi Paesi, inclusi quelli dell’Unione
Europea, hanno imposto alla prima sanzioni economiche e finanziarie,
determinando una situazione di incertezza – inter alia - sul piano
macroeconomico e sui costi delle fonti energetiche, fermo restando che ad
oggi non si ravvisano impatti sulla continuità operativa della Società;
•
in data 17 marzo 2022, il Consiglio di Amministrazione, ha deliberato la
convocazione dell’Assemblea degli Azionisti per l’approvazione del bilancio
di esercizio al 31 dicembre 2021, in unica convocazione, in data 27 aprile
2022 che ha approvato il progetto di bilancio dell’esercizio 2021, chiuso con
un utile di circa Euro 65,4 milioni, e la proposta della distribuzione di un
dividendo di Euro 0,2436 per azione in circolazione;
•
in data 19 marzo 2022 è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale, Serie
Generale n. 66 il Decreto del Presidente del Consiglio dei Ministri relativo alla
disciplina relativa alla riduzione della partecipazione di RAI nella societa' RAI
Way S.p.A. fino al limite del 30%;
•
in data 25 marzo 2022, il Presidente del Consiglio di Amministrazione, dott.
Giuseppe Pasciucco, ed il Consigliere, ing. Stefano Ciccotti, hanno entrambi
rassegnato, con effetto a decorrere dalla medesima data e per motivi
personali, le proprie dimissioni dalla carica di Consigliere di Amministrazione
della Società e, per il primo, anche dall’incarico di Presidente del Consiglio
di Amministrazione;
•
In data 27 aprile 2022, l’Assemblea degli Azionisti, il cui ordine del giorno era
stato integrato dal Consiglio di Amministrazione con delibera del 4 aprile 2022
su richiesta del socio RAI in considerazione delle suddette dimissioni, ha:
approvato il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2021 della
▪
Società e la distribuzione di un dividendo così come proposti
dal Consiglio di Amministrazione;
24
▪
approvato la Prima Sezione (relativa alla politica di
remunerazione per l’esercizio 2022) ed espresso voto favorevole
in merito alla Seconda Sezione (relativa ai compensi inerenti
all’esercizio 2021) della Relazione sulla politica in materia di
remunerazione e sui compensi corrisposti predisposta dagli
uffici competenti;
▪
aggiornato, su relativa proposta motivata del Collegio
Sindacale, le condizioni economiche dell’incarico di revisione
dei conti alla società PricewaterhouseCoopers S.p.A. per gli
esercizi 2021 e 2022, in considerazione di attività aggiuntive da
svolgersi in virtù dell’incarico stesso in funzione di sopravvenute
disposizioni normative ed aggiornamento dei principi di
revisione contabile;
approvato la proposta del Consiglio di Amministrazione di
▪
autorizzazione all’acquisto e disposizione di azioni proprie
previa revoca della corrispondente autorizzazione deliberata
dall’Assemblea del 27 aprile 2021;
▪
a seguito di proposta presentata dal socio di maggioranza Rai,
nominato - ad integrazione del Consiglio di Amministrazione e
con durata sino alla scadenza di quest’ultimo (ovvero sino
all’Assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre
2022) - Roberta Enni e Maurizio Rastrello quali Amministratori
della Società, e, quindi, quest’ultimo nella carica di Presidente
del Consiglio di Amministrazione.
25
Risultati dell’esercizio
L’esercizio 2022 si chiude con un utile netto di Euro 73,7 milioni, in aumento
rispetto a quello del periodo precedente di Euro 8,3 milioni (12,7%).
Il conto economico della Società per il periodo chiuso al 31 dicembre 2022 e per
l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, è sinteticamente riassunto nella tabella di
seguito riportata:
Conto Economico
(importi in milioni di euro; %)
2022
2021
Delta
Var. %
Ricavi da RAI
210,5
199,2
11,3
5,7%
Ricavi da terzi
34,9
30,8
4,2
13,6%
Ricavi Core
245,4
229,9
15,5
6,7%
Altri ricavi e proventi
0,5
0,6
(0,1)
(13,%)
Costi per il personale
(43,7)
(45,0)
1,3
2,9%
Altri costi operativi
(51,2)
(42,5)
(8,7)
(20,4%)
Adjusted EBITDA
151,0
142,9
8,1
5,7%
EBITDA Margin
61,5%
62,2%
(0,6%)
(1,0%)
Adjustments
-
(0,4)
0,4
100,0%
EBITDA
151,0
142,6
8,5
5,9%
Ammortamenti
(46,9)
(50,3)
3,4
6,7%
Svalutazione Crediti
(0,3)
(0,2)
(0,1)
(57,6%)
Accantonamenti
0,0
(1,0)
1,0
101,4%
Risultato Operativo
103,8
91,1
12,7
14,0%
Oneri Finanziari Netti
(2,1)
(1,2)
(0,8)
(68,3%)
Utile Ante Imposte
101,8
89,9
11,9
13,2%
Imposte
(28,1)
(24,5)
(3,6)
(14,6%)
Utile Netto
73,7
65,4
8,3
12,7%
UTILE NETTO Margine
30,0%
28,4%
1,6%
5,6%
I Ricavi di Rai Way sono pari a Euro 245,4 milioni, in aumento di Euro 15,5 milioni
rispetto al periodo precedente (6,7%).
Le attività svolte per il Gruppo Rai hanno dato luogo a ricavi pari a Euro 210,5
milioni, con un incremento del 5,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno
precedente; l’aumento di Euro 11,3 milioni è dovuto in parte agli effetti
imputabili all’incremento del corrispettivo per i servizi di rete previsto
dall’accordo finalizzato il 10 dicembre 2019 con Rai relativo al processo di
refarming ed efficace a partire dal 1 luglio 2021 e in parte agli effetti
26
dell’indicizzazione all’inflazione dei servizi di rete. Relativamente ai rapporti
commerciali con gli altri clienti, i ricavi da terzi sono pari a Euro 34,9 milioni in
aumento di Euro 4,2 milioni rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente
beneficiando dell’avvio dei nuovi servizi di fornitura di capacità trasmissiva in
ambito locale nelle aree tecniche dove Rai Way è risultata assegnataria dei diritti
d’uso delle frequenze.
I costi del personale sono pari a Euro 43,7 milioni al 31 dicembre 2022, in riduzione
di Euro 1,3 milioni rispetto al periodo precedente per effetto determinato
prevalentemente dal rilascio di stanziamenti relativi ad esercizi precedenti, della
contrazione del numero medio dell’organico e di maggiori costi capitalizzati.
L’organico della Società è di 584 unità al 31 dicembre 2022.
Gli Altri costi operativi – che includono materiali di consumo e merci, costi per
servizi e altri costi al netto degli oneri non ricorrenti – sono pari a Euro 51,2 milioni
in aumento di Euro 8,7 milioni rispetto al periodo precedente. L’incremento dei
costi è dovuto principalmente al trend in crescita dei costi per l’energia elettrica,
(in crescita di Euro 8,5 milioni, per effetto dell’’aumento del prezzo della
componente materia prima energia, parzialmente assorbito dalla riduzione dei
consumi derivanti dall’utilizzo di nuovi apparati più efficienti, dalle agevolazioni
sulle componenti tariffarie legate agli oneri generali di sistema e dal credito
d’imposta a favore delle imprese non energivore.
Escludendo l’energia elettrica, gli altri costi sono sostanzialmente in linea con
quelli consuntivati nell’anno precedente.
L’Adjusted EBITDA è pari ad Euro 151,0 milioni in aumento di Euro 8,1 milioni
rispetto al valore di Euro 142,9 milioni al 31 dicembre 2021, con una marginalità
pari al 61,5%.
(importi in milioni di euro; %)
2022
2021
Delta
Var. %
Adjusted EBITDA
151,0
142,9
8,1
5,7%
Costi non ricorrenti
-
(0,4)
0,4
100,0%
EBITDA
151,0
142,6
8,5
5,9%
Nel 2021 erano presenti oneri non ricorrenti pari a Euro 0,4 milioni.
27
Il Risultato Operativo, pari a Euro 103,8 milioni, risulta superiore di Euro 12,7 milioni
rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente per gli effetti
precedentemente descritti e per una riduzione degli ammortamenti di Euro 3,4
milioni per effetto principalmente del termine del ciclo di ammortamenti relativi
agli investimenti sostenuti prima del 2012 per il passaggio dal sistema televisivo
analogico a quello digitale con tecnologia DVB-T.
Per quanto riguarda la gestione finanziaria si registra un saldo netto di Euro 2,1
milioni con un peggioramento di Euro 0,8 milioni rispetto al periodo precedente.
L’Utile Netto è pari ad Euro 73,7 milioni con un incremento di Euro 8,3 milioni
rispetto allo stesso periodo del 2021.
Investimenti Operativi e Altri Investimenti
Nel corso del 2022 sono stati realizzati investimenti operativi per Euro 80,2 milioni
(Euro 83,9 milioni nel 2021), riferiti ad Investimenti di Sviluppo per Euro 62,8 milioni
(Euro 69,6 milioni nel 2021) e al mantenimento dell’infrastruttura di rete della
Società per Euro 17,4 milioni (Euro 14,3 milioni nel 2021).
(importi in milioni di euro; %)
2022
2021
Delta
Var. %
Investimenti di Mantenimento
17,4
14,3
3,2
22,1%
Investimenti di Sviluppo
62,8
69,6
(6,8)
(9,8%)
Totale Investimenti operativi
80,2
83,9
(3,7)
(4,4%)
Investimenti per leasing immomiliare e flotta auto
7,4
9,3
(1,9)
(20,4%)
Investimenti per iniziative opportunistiche
-
1,1
(1,1)
(100,0%)
Gli Investimenti di Sviluppo hanno riguardato prevalentemente le attività relative
al processo di refarming, per il rilascio della banda 700 MHz e la transizione allo
standard DVB-T2, che includono anche la realizzazione di reti televisive per
l’avvio del servizio di broadcasting in ambito locale nelle aree tecniche dove Rai
Way è risultata assegnataria dei diritti d’uso delle frequenze. Sono inoltre inclusi
gli investimenti per la realizzazione di un’infrastruttura backbone nazionale in
fibra ottica avanzata.
28
Situazione patrimoniale
2022
2021
Delta
Var. %
(importi in milioni di euro; %)
Immobilizzazioni nette
334,3
294,6
39,7
13,5%
Capitale Circolante Netto
(29,8)
(14,4)
(15,4)
(107,4%)
Fondi
(23,4)
(26,5)
3,1
11,7%
CAPITALE INVESTITO NETTO
281,2
253,8
27,4
10,8%
Patrimonio Netto
176,2
165,9
10,2
6,2%
Indebitamento finanziario netto
105,0
87,9
17,1
19,5%
TOTALE COPERTURE
281,2
253,8
27,4
10,8%
Il Capitale Investito Netto al 31 dicembre 2022 è pari a Euro 281,2 milioni. Le
immobilizzazioni includono anche i diritti d’uso per leasing in applicazione del
principio contabile IFRS16 per un valore di Euro 32,2 milioni al netto del fondo
smantellamento e ripristino pari ad Euro 1,2 milioni.
L’indebitamento finanziario netto ammonta a Euro 105,0 milioni, in aumento di
Euro 17,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2021 principalmente a seguito del
tiraggio del finanziamento a medio termine nell’esercizio in oggetto. La voce
include le passività finanziarie per il leasing in applicazione del principio
contabile IFRS16 per un valore di Euro 40,1 milioni. Si rinvia per ulteriori dettagli al
paragrafo “Attività e passività finanziarie correnti e non correnti (nota 20)”.
Risorse Umane e Organizzazione
L’organico di Rai Way al 31 dicembre 2022 è pari a 560 unità a tempo
indeterminato: 24 dirigenti, 169 Quadri, 361 tecnici ed impiegati e 6 operai. Alle
suddette unità ne vanno aggiunte 23 con contatto a tempo determinato.
Al fine di rappresentare al meglio l’organico aziendale si allega una tabella
contenente alcuni dettagli relativi alla composizione e all’età del personale in
servizio.
29
Dirigenti
Funzionari
Impiegati e tecnici
Operai
Anni
2021 2022
2021 2022
2021
2022
2021 2022
Uomini
19 20
136 137
332
327
8
7
Donne
4
4
31
32
69
63
0
0
Età media
54 55
52
51
42
44
60 60
(*) Valori medi annui
Nel 2022, le linee di azione HR sono state declinate come segue, in un quadro di
attenzione costante al capitale umano, inteso quale fattore strategico per la
crescita aziendale, in una prospettiva che supporta e favorisce la creazione di
valore e il conseguimento degli obiettivi societari, assicurando al contempo un
ambiente di lavoro sempre più sostenibile e innovativo, in grado di cogliere le
evoluzioni esterne ed i cambiamenti in atto, sia sociali che tecnologici,
traducendoli in stimoli ed opportunità:
salvaguardia del dimensionamento ottimale e coerente del perimetro
●
della forza lavoro, con innesti specialistici per lo sviluppo delle sfide di
business;
sviluppo del modello organizzativo della Società in funzione del presidio
●
delle sfide tecnologiche e di business in atto, anche attraverso
l’implementazione di modelli di virtual organization;
costante valorizzazione di risultati e comportamenti espressi dal personale,
●
arricchita con strumenti per la conciliazione con le esigenze di benessere
dei lavoratori;
conferma di soluzioni organizzative di smart working ed opzioni di work-life
●
balance;
investimento qualificato nella formazione sia tecnica che manageriale,
●
con focalizzazione sulla componente di learning inerente la salute e
sicurezza sul lavoro;
30
percorso continuo di relazioni industriali in sede nazionale e locale, per
●
ricercare soluzioni adeguate e condivise;
consolidamento dell’apertura alla dimensione sociale d‘impresa, con
●
percorsi attivi con il network scolastico ed universitario, finalizzati a favorire
esperienze mirate di tirocinio e di alternanza scuola-lavoro;
promozione di percorsi di recruiting anche digital, aperti a partire dal
●
compimento della maggiore età, ispirati a criteri che, nel rispetto delle
pari opportunità e delle diversità, assicurino il pluralismo delle
professionalità;
implementazione del processo di on-boarding per intercettare contributi
●
nuovi e contaminazioni di saperi, incidere positivamente sul senso di
appartenenza, anche attraverso il dialogo interattivo, trasferire valori
societari/ obiettivi legati al ruolo;
attenzione all’engagement del personale, anche attraverso la
●
promozione e lo sviluppo di indagini di clima interno finalizzate alla
rilevazione periodica della soddisfazione del personale, monitorandone
gli esiti in correlazione con le istanze espresse;
garanzia e valorizzazione delle diversità e delle pari opportunità.
●
La fase di sperimentazione del modello di lavoro agile si è conclusa a dicembre
2022. All’esito della valutazione del sentiment societario sull’istituto, sulla base
delle evidenze della survey somministrata agli aderenti al regime di smart
working sperimentale, orientata a verificare il favor sul lavoro agile e raccogliere
eventuali istanze di miglioramento, i risultati emersi hanno evidenziato il
gradimento rispetto al modello di smart working, confermandone la rispondenza
alle esigenze di conciliazione vita privata - lavoro e il limitato impatto sul rischio
isolamento dal contesto lavorativo. Ne è derivata la conversione del modello di
smart working a modello strutturale, con l’adozione di una linea gestionale di
maggior favore per le esigenze dei lavoratori fragili, dei genitori di under 14 e le
esigenze di cura/assistenza di familiari con disabilità.
31
Il modello è stato agevolato con l’implementazione di iniziative di formazione e
comunicazione interna dedicate alla gestione agile dei processi, alla capacità
di networking e comunicazione a distanza.
In termini generali, il sistema di remunerazione e di incentivi di Rai Way è stato
volto a riflettere e a sostenere la coerenza ed equità sul piano organizzativo
societario e la valorizzazione del merito in termini di apprezzamento dei risultati
raggiunti e delle performance qualitative e della competitività rispetto alle
migliori pratiche di mercato.
Con riferimento al management strategico, elementi cardine della politica di
remunerazione sono stati la correlazione con le strategie ed i principi aziendali,
la selettività dei beneficiari e la coerenza interna rispetto alle posizioni, alle
competenze, agli ambiti di responsabilità ed ai ruoli svolti, la competitività con i
livelli retributivi espressi dal mercato esterno.
Particolare rilevanza è assunta dal rinnovo dell’intesa sul premio di risultato
aziendale, valido per il triennio 2022-2024, che consente al personale non
dirigente della Società di fruire di un incentivo economico collettivo connesso ai
risultati di Rai Way, con obiettivi autonomi societari basati sulle specificità
tecnico-produttive e di posizionamento competitivo della Società.
In tale cornice, ad ulteriore conferma del conseguimento degli obiettivi societari
e dell’efficacia delle politiche e delle linee di azione adottate per i diversi ambiti
di riferimento, Rai Way ha confermato la certificazione Top Employers Italia,
quale Employer of Choice, a consolidamento di un percorso di attenzione e di
sviluppo in chiave innovativa delle politiche e dei processi HR che attesta ancora
una volta la capacità della Società di implementare le migliori condizioni di
lavoro, conciliando istanze di competitività e di benessere dell’organizzazione.
In relazione al Sistema di Gestione per la Qualità, Rai Way, certificata per la prima
volta ISO 9001:2015 nel 2016, nel corso del 2022 ha rinnovato la certificazione con
il seguente scopo: “Erogazione di servizi di progettazione di impianti e reti per la
diffusione e trasmissione del segnale radiotelevisivo. Erogazione di servizi di
coordinamento e pianificazione delle attività di manutenzione ordinaria di
32
impianti e reti per la trasmissione e diffusione del segnale radiotelevisivo. Fornitura
di infrastrutture e servizi di rete per gli operatori di telecomunicazioni”.
Sicurezza e ambiente
Rai Way, nel confermare la propria attenzione per le tematiche, strettamente
connesse alla propria attività, relative alla tutela dell’ambiente, della salute e
sicurezza dei lavoratori ed al rispetto dei cittadini che vivono in prossimità delle
aree occupate dai propri impianti, ha implementato un Sistema Integrato di
Gestione Ambiente, Salute e Sicurezza, conforme ai requisiti previsti
rispettivamente nell’ambito della normativa ISO 14001, per ciò che concerne
l’ambiente e la popolazione e ISO 45001, per ciò che riguarda la salute e la
sicurezza sui luoghi di lavoro.
Come previsto dalle due normative, l’intero processo è stato sottoposto a
sorveglianza nel corso del 2022 da Ente di Certificazione esterno che ha
confermato la corretta implementazione del Sistema.
In particolare, la certificazione ISO 14001:2015 attesta la conformità del sistema
di gestione ambientale di Rai Way ai requisiti previsti da tale norma, che, nella
revisione 2015, oltre a confermare la credibilità acquisita negli anni, consolida il
proprio ruolo di buona norma a supporto dello sviluppo sostenibile, tema oggi di
forte attualità, ponendosi come obiettivo il raggiungimento di una forma di
equilibrio tra ambiente, società ed economia.
La certificazione ISO 45001:2018 attesta invece la conformità del Sistema ai
requisiti previsti da tale normativa, al fine di garantire la salute e la sicurezza dei
suoi dipendenti e di tutti gli operatori economici presenti in azienda, oltre a
presidiare costantemente tutti gli aspetti ad essi relativi con specifico riferimento
alla “Progettazione e gestione delle reti e degli impianti per la trasmissione e la
diffusione del segnale radiotelevisivo in Italia e all’estero”.
Per ulteriori approfondimenti si rinvia al paragrafo della Nota illustrativa
“Cambiamento climatico” (nota 42).
33
Informativa sui principali rischi ed incertezze a cui è sottoposta la Società
Il perseguimento della mission aziendale nonché la situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società sono influenzati da vari potenziali fattori
di rischio e incertezze. Di seguito sono riportate sinteticamente le principali fonti
di rischio e incertezza.
Fattori di rischio relativi alla Società
Rischi connessi alla concentrazione dei ricavi della Società nei confronti di un
numero limitato di clienti
In ragione della concentrazione della clientela della Società, eventuali
problematiche nei rapporti commerciali con i principali clienti potrebbero
comportare effetti negativi sulla situazione patrimoniale, economica e
finanziaria della Società.
I principali clienti sono rappresentati da Rai e dai principali MNOs (Mobile
Network Operator) in Italia con i quali la Società sottoscrive contratti di servizi di
tower rental aventi una durata generalmente pluriennale.
Si segnala che non vi è certezza né della continuazione dei predetti rapporti, né
di un eventuale loro rinnovo alla scadenza naturale. Inoltre, anche in caso di
continuazione e/o di rinnovo, non vi è certezza che la Società sia in grado di
mantenere inalterato il fatturato e/o le condizioni contrattuali ad oggi vigenti.
In aggiunta a quanto precede, quale conseguenza della concentrazione dei
ricavi, la Società è altresì esposta al rischio di credito derivante dalla possibilità
che le proprie controparti commerciali si trovino nell’incapacità
o
nell’impossibilità di fare fronte alle proprie obbligazioni.
L’eventuale interruzione dei rapporti con i principali clienti, la riduzione del
numero delle postazioni, l’incapacità di rinnovare i contratti esistenti alla loro
scadenza ovvero l’eventuale inadempimento di una delle proprie controparti
commerciali potrebbero comportare effetti negativi sulle attività e sulla
situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.
34
Rischi connessi al Contratto di Servizio con Rai
In considerazione della rilevanza del Contratto di Servizio con Rai ai fini dei ricavi
della Società, la stessa potrebbe subire effetti negativi sulla propria situazione
patrimoniale, economica e finanziaria in caso di eventuale cessazione
anticipata – anche parziale - del contratto citato, di eventuale mancato rispetto
dei livelli di servizio contrattuali ivi previsti nonché di eventuali incrementi
significativi dei costi dei fattori produttivi (i.e. energia elettrica) necessari per
l’erogazione dei servizi (anche a seguito di provvedimenti delle autorità
competenti) che non siano riassorbiti da un aumento del corrispettivo dovuto da
Rai.
Si ricorda con riferimento ai casi di cessazione parziale, che Rai nel 2021 ha
disdetto, con efficacia a partire da 2022, il servizio di diffusione analogica
terrestre radiofonica in onda media e il servizio di diffusione digitale terrestre
televisiva relativa al cosiddetto MUX francofono per la regione Valle d’Aosta, per
un importo pari al 1,6% del valore complessivo dei servizi prestati a Rai nel 2021.
In relazione all’eventuale mancato rispetto dei livelli di servizio contrattuali si
segnala che il Contratto di Servizio con Rai prevede un ammontare massimo
applicabili ai service credit pari all’1% del valore annuo del contratto medesimo.
Rischi connessi alla decadenza e al rinnovo della concessione di Rai
Con decreto del Presidente del Consiglio dei Ministri del 28 aprile 2017, Rai è stata
designata quale concessionaria in esclusiva del servizio pubblico radiofonico,
televisivo e multimediale per il decennio dal 30 aprile 2017 al 30 aprile 2027.
Il rinnovo della concessione è avvenuto nel rispetto dell’articolo 9 della legge 26
ottobre 2016, n.198 (cd Legge editoria) che, modificando l’articolo 49 del D.Lgs.
31 luglio 2005, n.177, recante Testo unico dei servizi di media audiovisivi e
radiofonici, ha prescritto una nuova procedura per l’affidamento in concessione
del servizio pubblico radiofonico, televisivo e multimediale. Il venire meno del
rapporto concessorio tra lo Stato e Rai, un rinnovo secondo termini differenti da
35
quelle attualmente in essere o il mancato rinnovo a scadenza potrebbe
comportare effetti negativi rilevanti sulle attività e sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società. Esiste infatti un collegamento tra il
rapporto contrattuale tra Stato e Rai e il rapporto contrattuale tra Rai e la
Società. Conseguentemente, il primo ha effetti sul secondo. Ai sensi del
Contratto di Servizio Rai – Rai Way, la decadenza e/o il mancato rinnovo della
concessione costituisce un evento modificativo istituzionale che legittima Rai a
recedere dallo stesso.
Rischi connessi alla sottoscrizione di un nuovo contratto di servizio tra Rai e il
Ministero
Ai sensi della legge n.14 del 24 febbraio 2023, il termine di scadenza del contratto
nazionale di servizio tra il Ministero delle Imprese e del Made in Italy (MIMIT) e la
Rai per il periodo 2018 – 2022 è scaduto a fine 2022 ed è differito al 30 settembre
2023. Si precisa che gli effetti del presente contratto di servizio resteranno in
vigore fino all’entrata in vigore di un nuovo contratto, fermo restando che Rai è
stata designata quale concessionaria in esclusiva del servizio pubblico
radiofonico, televisivo e multimediale fino al 30 aprile 2027.
In considerazione di quanto sopra persiste quindi un’incertezza sulle prescrizioni
tecniche future relative all’erogazione del Servizio Pubblico che potrebbe
potenzialmente determinare impatti negativi sulla situazione economica e
patrimoniale della Società di medio-lungo termine.
Rischi connessi alla titolarità e/o alle potenziali modifiche delle Frequenze in
capo ai clienti Broadcaster
I clienti della Società definiti Broadcaster, categoria che include anche operatori
di rete e player radiotelevisivi nazionali e locali, tra i quali rientra Rai, possono
essere titolari di frequenze o, in particolare con riferimento ai fornitori servizi
media audiovisivi locali (FSMA locali), devono essere autorizzati dal Ministero
delle Imprese e del Made in Italy (MIMIT) per poter operare nel mercato. Con
36
riferimento a tali clienti, la perdita e/o la modifica della titolarità delle frequenze
e/o la revoca o il mancato rinnovo delle suddette autorizzazioni, in tutto o in
parte, potrebbe tradursi in una perdita di clientela per la Società o nella
ridefinizione del perimetro dei servizi prestati, con effetti negativi sui suoi ricavi,
nonché sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria anche per
effetto di possibili incrementi dei costi e degli investimenti che la Società
potrebbe essere tenuta a sostenere.
Con riferimento a Rai, esiste un collegamento tra la titolarità delle frequenze in
capo a Rai e il rapporto contrattuale tra Rai e Rai Way. Conseguentemente, il
venire meno o una modifica alla titolarità delle frequenze ha effetti sul citato
rapporto contrattuale. Ai sensi del Contratto di Servizio, la revoca della
disponibilità di uno e/o più frequenze (MUX), costituisce un evento modificativo
istituzionale che legittima Rai a recedere dallo stesso anche in parte.
Rischi connessi alla struttura contrattuale e amministrativa dei Siti
In considerazione della rilevanza delle infrastrutture di rete di Rai Way ai fini della
sua attività, avvenimenti avversi che affliggano le stesse potrebbero comportare
effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della
Società.
In particolare, tra i potenziali rischi afferenti al complesso delle disposizioni
negoziali ed amministrative relative ai Siti, si menzionano il rischio che gli accordi
per l’utilizzo dei siti (diversi da quelli in piena proprietà di Rai Way) sui quali
insistono le infrastrutture non vengano rinnovati, con conseguente obbligo della
Società di “riduzione in pristino” dello stato del terreno su cui i medesimi insistono,
ovvero il rischio che gli eventuali rinnovi non siano ottenuti a condizioni almeno
analoghe a quelle in essere alla data di chiusura del bilancio, con conseguenti
effetti negativi sulla redditività della gestione dei siti stessi e conseguentemente
sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.
37
Inoltre, tenuto conto della rilevanza del patrimonio immobiliare della Società, la
modifica o l’introduzione di nuove tasse o imposte incidenti sul medesimo
potrebbe avere un impatto rilevante sugli oneri fiscali della Società.
Rischi connessi all’attività di direzione e coordinamento da parte di Rai
La Società appartiene al Gruppo Rai ed è sottoposta all’attività di direzione e
coordinamento da parte della Capogruppo ai sensi degli artt. 2497 e seguenti
del Codice Civile. Fermo restando quanto precede, la Società è in grado di
operare in condizioni di autonomia gestionale, in misura adeguata allo status di
Società quotata e nel rispetto della migliore prassi seguita da emittenti quotati e
comunque delle regole di corretto funzionamento del mercato, generando
ricavi dalla propria clientela e utilizzando competenze, tecnologie, risorse
umane e finanziarie proprie. In particolare, l’attività di direzione e
coordinamento da parte di Rai è realizzata con le modalità descritte dal
Regolamento di Direzione e Coordinamento, che è entrato in vigore dalla Data
di Avvio delle Negoziazioni (19 novembre 2014) e che si propone di
contemperare - da un lato - l’esigenza di collegamento informativo e di
interazione funzionale sottesa all’esercizio dell’attività di direzione
e
coordinamento da parte di Rai e - dall’altro lato - lo status di Società quotata di
Rai Way e la necessità di assicurare in ogni momento l’autonomia gestionale e
finanziaria di quest’ultima.
In particolare, l’attività di direzione e coordinamento da parte di Rai non ha
carattere generale e si svolge esclusivamente per il tramite delle seguenti
attività: (i) l’elaborazione da parte di Rai di taluni atti di indirizzo generale,
finalizzati a coordinare - per quanto possibile e in osservanza delle rispettive
esigenze - le principali linee guida della gestione di Rai e di Rai Way; (ii) l’obbligo
di Rai Way di informare preventivamente la Capogruppo prima
dell’approvazione o dell’esecuzione, a seconda dei casi, di taluni atti di gestione
e/o operazioni, definiti ed elaborati in maniera indipendente all’interno di Rai
Way, che sono ritenuti di particolare significatività e rilevanza avuto riguardo alle
linee strategiche e alla pianificazione della gestione del Gruppo Rai; (iii) la
38
previsione di taluni obblighi informativi di Rai Way nel rispetto del regolamento
medesimo e degli indirizzi generali di gestione.
Non sono, in ogni caso, previsti poteri di veto della Capogruppo in merito al
compimento di operazioni straordinarie da parte di Rai Way
e
all’assunzione/licenziamento di dirigenti da parte della Società, cui spetterà in
via esclusiva ogni potere decisionale in materia di nomine, assunzioni e percorsi
di carriera.
Rischi connessi ai poteri dello Stato italiano (c.d. golden powers)
L’assunzione di determinate delibere societarie da parte della Società ovvero
l’acquisto di determinate partecipazioni azionarie rilevanti ai fini del controllo
della Società da parte di soggetti esterni all’Unione Europea potrebbero essere
limitati dai poteri speciali dello Stato (c.d. golden powers) previsti dal D.L. 15
marzo 2012, n. 21 convertito con modificazioni in Legge 11 maggio 2012, n. 56,
che disciplina i poteri speciali dello Stato inerenti, inter alia, gli attivi strategici nel
settore delle comunicazioni, come individuati dall’art. 3 del D.P.R. 25 marzo 2014,
n. 85.
Rischi connessi all’incapacità della Società di attuare la propria strategia o di
esito dell’implementazione delle attività non in linea con le aspettative
Nel caso in cui la Società non fosse in grado di attuare con successo una o più
delle proprie strategie potrebbero verificarsi effetti negativi sulle attività e sulla
situazione economica, patrimoniale e finanziaria della stessa.
Inoltre a causa della dinamicità del contesto in cui la società opera, dei vincoli
normativi applicabili, dell’incertezza su scenari esogeni, della complessità del
business di riferimento - anche con riferimento ad aspetti infrastrutturali e
tecnologici - le attività poste in essere dalla società potrebbero determinare esiti
non in linea con le aspettative, determinando impatti negativi sulla situazione
economica, finanziaria e patrimoniale della Società.
39
Rischi legati al personale chiave
Il venire meno del rapporto tra Rai Way e il proprio personale chiave potrebbe
avere effetti negativi sulle attività e sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria della Società.
I risultati conseguiti da Rai Way dipendono anche dal contributo di alcuni
soggetti che rivestono ruoli rilevanti all’interno della Società medesima che
hanno avuto - in taluni casi - un ruolo determinante per il suo sviluppo fin dalla
sua costituzione. Si precisa che alla data di chiusura del bilancio, tutte le figure
ritenute “chiave” relativamente a quanto precedentemente esposto sono
legate alla Società con contratto a tempo indeterminato.
Rischi relativi al contratto di licenza del segno “Rai Way”
L’utilizzo del segno “Rai Way” da parte della Società è direttamente correlato
alla permanenza in vigore del Contratto di Cessione e Licenza Marchio
sottoscritto con Rai.
Per quanto, avuto riguardo alla particolare natura dell’attività sociale svolta, il
segno “Rai Way” non assuma una specifica rilevanza al fine di identificare un
prodotto o un servizio, si segnala che in caso di cessazione, a qualsiasi titolo, del
Contratto di Cessione e Licenza Marchio, il diritto della Società di utilizzare il
segno “Rai Way” verrebbe meno e, pertanto, la stessa sarebbe tenuta a
cessarne l’utilizzo e a modificare la propria denominazione sociale.
Rischi connessi ai rapporti con parti correlate
La Società ha intrattenuto, e intrattiene, rapporti di natura commerciale e
finanziaria con parti correlate e, in particolare, con Rai. Tali rapporti hanno
consentito e consentono, a seconda dei casi, l’acquisizione di vantaggi originati
dall’uso di servizi e competenze comuni, dall’esercizio di sinergie di Gruppo e
dall’applicazione di politiche unitarie nel campo finanziario e, a giudizio della
40
Società, prevedono condizioni in linea con quelle di mercato. Cionondimeno,
non vi è certezza che, ove le suddette operazioni fossero state concluse con
parti terze, le stesse avrebbero negoziato e stipulato i relativi contratti, ovvero
eseguito le operazioni stesse, alle medesime condizioni e con le stesse modalità.
Rischi legati all’esistenza di covenant, anche finanziari, previsti dal Contratto di
Finanziamento
In data 29 ottobre 2020, la Società ha sottoscritto un nuovo contratto di
finanziamento con un pool di istituti finanziari costituto da Mediobanca – Banca
di Credito Finanziario S.p.A., Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., Unicredit S.p.A.
e Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. Il nuovo contratto di finanziamento, della durata
di 3 anni, prevede la concessione di una linea di credito Term, di massimi Euro
120 milioni, e di una linea di credito Revolving, di massimi Euro 50
milioni, entrambe da utilizzarsi mediante erogazioni per cassa e con scadenza
fissata al 27 ottobre 2023.
Tale finanziamento prevede impegni generali e covenant della Società, di
contenuto anche negativo, che, per quanto in linea con la prassi di mercato per
finanziamenti di importo e natura similari, potrebbero limitarne l’operatività. Si
precisa che i parametri finanziari previsti dal relativo contratto di finanziamento
(covenants) risultano essere, per l’esercizio 2022, ampiamente rispettati.
Per ulteriori approfondimenti, si rinvia al paragrafo “Attività e passività finanziarie
correnti e non correnti” della Nota illustrativa.
Si precisa che la Società ha avviato con alcuni istituti bancari le procedure per
l’acquisizione di nuove fonti di finanziamento che saranno definite prima della
scadenza del finanziamento precedentemente indicato.
41
Rischi legati a procedimenti giudiziari e amministrativi e alla possibile
inadeguatezza del fondo rischi e oneri della Società
Alla data di chiusura del bilancio, la Società considera adeguati i fondi appostati
in bilancio anche in relazione ad eventuali soccombenze nei principali giudizi di
cui è parte; tuttavia l’esito di tali eventuali soccombenze potrebbe differire
rispetto alle attese con possibili impatti sulle attività e sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società.
Fattori di rischio connessi al settore in cui la Società opera
Rischi connessi al rilascio di autorizzazioni amministrative e/o alla revoca delle
stesse
Il mancato o ritardato ottenimento di autorizzazioni e permessi in favore della
Società, il loro ritardato rilascio ovvero il rilascio di provvedimenti di accoglimento
parziale rispetto a quanto richiesto, così come la loro successiva revoca,
potrebbe comportare effetti negativi sull’operatività della Società, anche in
relazione a possibili strategie di diversificazione, e, conseguentemente, sulla sua
situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
Rischi connessi agli effetti di disastri naturali, ad altri eventi di forza maggiore sulle
infrastrutture e al cambiamento climatico
Il corretto funzionamento della Rete è essenziale per l’attività della Società e per
la prestazione dei servizi erogati in favore dei propri clienti. Nonostante la Società
ritenga di avere coperture assicurative adeguate a risarcire eventuali danni
derivanti da disastri naturali o altri eventi di forza maggiore, e abbia comunque
in essere delle procedure operative da adottare qualora si dovessero verificare
detti eventi, eventuali danneggiamenti parziali o totali delle torri della Società o,
più in generale, dei suoi Siti, e delle sedi principali della Società, quali il Centro di
Controllo e i centri regionali, conseguenti a disastri naturali o altri eventi di forza
42
maggiore, anche come conseguenza del cambiamento climatico, potrebbero
ostacolare o, in alcuni casi, impedire la normale operatività della Società e la
sua capacità di continuare a fornire i servizi ai propri clienti, con possibili effetti
negativi sulle sue attività e sulla sua situazione economica, patrimoniale e
finanziaria.
Tra i rischi dovuti agli effetti del cambiamento climatico va inoltre ricordato
quello dell’incremento dei consumi di energia elettrica derivante
dall’innalzamento della temperatura media. L’adozione delle nuove e più
efficienti tecnologie trasmissive introdotte con il rinnovo degli impianti di
diffusione del servizio televisivo digitale (refarming) consentirà di mitigare gli
effetti di tale rischio. Per fronteggiare il rischio di incremento dei consumi di
energia elettrica Rai Way intende mettere in atto ulteriori iniziative che
perseguano espressamente obiettivi di risparmio energetico.
Per ulteriori approfondimenti si rinvia al paragrafo della Nota illustrativa
“Cambiamento climatico” (nota 42).
Rischi connessi all’interruzione di attività delle infrastrutture tecnologiche e
informatiche
Per prestare i propri servizi e, più in generale, per svolgere la propria attività, la
Società fa affidamento su sofisticate infrastrutture tecnologiche ed informatiche,
che per loro natura possono essere soggette a interruzioni o altri
malfunzionamenti dovuti, fra l’altro, a disastri naturali, prolungate interruzioni
nell’erogazione di energia elettrica, errori di processo, virus e malware, azioni di
hacker o problematiche di salute e sicurezza (anche in relazione alla presenza
di possibili epidemie o malattie) ovvero ancora inadempimenti dei fornitori.
L’interruzione di attività delle infrastrutture tecnologiche e informatiche potrebbe
determinare effetti negativi sulle sue attività e sulla sua situazione economica,
patrimoniale e finanziaria. Per fronteggiare questo genere di rischi, la cui
probabilità di accadimento è influenzata anche dalla gravità del contesto
43
geopolitico, la Società, dopo aver condotto mirate attività di risk assessment, ha
deciso di potenziare tecnologie e metodologie atte a mitigarne l’eventuale
impatto.
Rischi connessi alla conservazione e all’innovazione tecnologica della propria
Rete
La capacità di Rai Way di mantenere un alto livello di servizi offerti dipende dalla
sua abilità nel conservare un adeguato stato di funzionamento delle proprie
infrastrutture, che richiedono rilevanti capitali e investimenti a lungo termine,
inclusi quelli collegati ai rinnovamenti tecnologici, all’ottimizzazione o al
miglioramento della propria Rete. La mancata conservazione della Rete di Rai
Way o la mancata tempestiva innovazione tecnologica della stessa potrebbero
determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria della Società.
La Società monitora costantemente lo stato di funzionamento della propria Rete,
sviluppando progetti volti a migliorare il livello dei servizi e a innovare le
infrastrutture sulla base delle tecnologie di volta in volta applicabili.
Rischi relativi all’evoluzione tecnologica
Il mercato di riferimento in cui opera Rai Way è caratterizzato da una costante
evoluzione della tecnologia utilizzata per la trasmissione e la diffusione dei
segnali televisivi e radiofonici, che comporta la necessità di: (i) un costante
sviluppo di capacità idonee a comprendere velocemente e compiutamente le
necessità dei propri clienti, onde evolvere tempestivamente la propria offerta
servizi, anche nell’ottica di presentarsi sul mercato come un operatore con
approccio full service; e di (ii) una formazione continuativa del proprio
personale.
L’eventuale mancata individuazione e sviluppo da parte di Rai Way di soluzioni
tecnologiche adeguate ai mutamenti e alle future esigenze del mercato di
44
riferimento potrebbe determinare effetti negativi sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società.
In particolare nel lungo termine, per quanto riguarda il mercato televisivo e
radiofonico, il graduale sviluppo della modalità di fruizione di contenuti in
streaming potrebbe determinare un impatto negativo sulla domanda di servizi
da parte dei clienti della Società.
Nel 2021 , Rai Way ha istituito una nuova unità di business orientata allo sviluppo
e alla commercializzazione di servizi basati su piattaforme broadband oltreché
su nuove infrastrutture gestite quali i Data Center ed Edge Data Center. In
particolare lo sviluppo di una piattaforma CDN si configura come soluzione
tecnologica alternativa per l’erogazione di servizi video, potenzialmente in
grado di rispondere alle nuove esigenze del mercato televisivo. Nel corso del
2022 la Società ha realizzato diverse attività propedeutiche all’avvio di questi
nuovi servizi.
Rischi legati ad un aumento della concorrenza
Aumenti significativi della concorrenza nei settori di attività in cui opera la
Società – come ad esempio l’ingresso nel mercato del Tower Rental di player
contraddistinti da dimensioni modeste e pricing aggressivo - potrebbero
determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria della Società che tuttavia la Società è pronta a fronteggiare
attraverso il perseguimento di nuovi business e la valorizzazione del patrimonio
aziendale.
Rischi legati alla tutela ambientale e all’inquinamento elettromagnetico
La Società è soggetta a un’articolata regolamentazione a livello nazionale e
comunitario a tutela dell’ambiente e della salute, il cui rispetto rappresenta,
peraltro, una delle condizioni per l’ottenimento e il mantenimento delle licenze
e delle concessioni all’installazione di apparati con emissioni elettromagnetiche.
Eventuali violazioni della normativa ambientale applicabile potrebbero
45
determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria della Società.
Si sottolinea come la Società ponga particolare attenzione al rispetto della
normativa vigente in materia di tutela ambientale e si impegni per essere
costantemente adeguata alla stessa, come altresì attestato dalle certificazioni
ISO14001:2015 e ISO 45001. Per ulteriori approfondimenti si rinvia al paragrafo
della Nota illustrativa “Cambiamento climatico” (nota 42).
Rischi legati al quadro normativo di riferimento in relazione all’attività svolta dai
clienti di Rai Way
L’attività della Società e della sua clientela è soggetta a un’articolata
regolamentazione a livello nazionale e comunitario, in particolare in materia
amministrativa e ambientale, nell’ambito della quale assumono rilevanza anche
numerosi requisiti normativi imposti dalle autorità competenti in capo ai suoi
clienti, in virtù degli impatti indiretti che il mancato rispetto degli stessi, da parte
dei clienti medesimi, potrebbe avere sull’attività di Rai Way. In particolare, le
emittenti radio-televisive (c.d. clienti Broadcaster) e gli operatori di telefonia
mobile ospitati dalla Società presso i propri Siti sono soggetti alla normativa volta
alla tutela delle persone
e
dell’ambiente dall’esposizione
a
campi
elettromagnetici.
Eventuali violazioni della normativa di riferimento da parte dei clienti di Rai Way
potrebbero comportare sanzioni a carico degli stessi, che comprendono anche
l’interruzione delle attività di trasmissione. Tali interruzioni potrebbero comportare
effetti negativi sui ricavi della Società e, conseguentemente, sulle sue attività e
sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
Rischi connessi alla possibile contrazione di domanda di servizi da parte dei
clienti
La Società offre prodotti e servizi integrati alla propria clientela con un approccio
rivolto all’ospitalità full service, con l’obiettivo di presidiare, in funzione del
46
modello operativo adottato, l’intera catena del valore dell’hosting – dalla pura
locazione di apparati a tutti i servizi strumentali al funzionamento e al
mantenimento degli stessi in Postazione. Un’eventuale contrazione di domanda
dei servizi svolti da Rai Way da parte dei clienti, dovuta a fattori anche
contingenti, potrebbe determinare effetti negativi sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società.
Rischi conseguenti a interruzioni del lavoro e scioperi
Nello svolgimento delle proprie attività, la Società è soggetta al rischio di scioperi,
interruzioni o simili azioni da parte del proprio personale dipendente, in relazione
a eventi o circostanze che potrebbero non afferire direttamente alla Società
ma, più in generale, alla Capogruppo e al Gruppo Rai. Peraltro, con riguardo ai
servizi prestati in favore di Rai, classificati come servizi pubblici essenziali, il diritto
di sciopero è esercitato nel rispetto di misure dirette a consentire l’erogazione
delle prestazioni indispensabili, anche in virtù di un accordo sindacale del 22
novembre 2001 inerente il personale dipendente del Gruppo Rai.
Eventuali prolungate adesioni di massa, da parte del personale dipendente, a
scioperi o agitazioni potrebbero determinare effetti negativi sulla situazione
economica, patrimoniale e finanziaria della Società.
Rischi legati alle condizioni economiche globali
Un’eventuale riduzione della domanda dei servizi svolti da Rai Way da parte dei
clienti legata ad eventuali crisi economiche e finanziarie potrebbe determinare
effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della
Società. Tale rischio potrebbe anche essere amplificato dalla diffusione del virus
Covid-19, in generale di epidemie e malattie, in Italia e nel mondo e da possibili
effetti inerenti al recente conflitto russo-ucraino.
47
Rischi legati alla diffusione del virus Covid-19
La diffusione in Italia e nel mondo del virus Covid-19, con la conseguente
applicazione di misure restrittive da parte delle autorità competenti, ha avuto
impatti limitati sul fatturato della Società legato all’attività commerciale eseguita
nel corso dell’esercizio. La Società continua in ogni caso a monitorare con
attenzione l'evoluzione della diffusione del virus tenendo in considerazione
eventuali nuove indicazioni impartite dal Governo italiano al fine di identificare
le corrette azioni di mitigazione del rischio (sia interne che esterne all’azienda).
Infine sulla base dell’operatività della Società e tenendo conto di tutte le
informazioni disponibili ad oggi su uno scenario di medio termine, della struttura
patrimoniale, della liquidità disponibile e dell’andamento economico, anche nel
contesto generato dall’epidemia legata alla diffusione del Covid-19, non si
ravvisano elementi che possano in alcun modo inficiare la capacità di operare
nel presupposto di continuità aziendale.
Rischio di variazione del costo unitario dell'energia elettrica per effetto della forte
volatilità registrata
La forte volatilità dei prezzi dell’energia elettrica registrata recentemente
potrebbe perdurare con il rischio di incrementi non previsti dei costi di
funzionamento degli impianti con impatti negativi sul conto economico della
società, fermo restando che il perdurare di prezzi alti determinerebbe una
crescita dell’inflazione con un impatto positivo sui ricavi del prossimo esercizio,
grazie alla componente indicizzata a tale tasso, che rappresenta una forma di
copertura naturale per tale rischio.
La diminuzione dei consumi dovuta all’utilizzo di apparati energeticamente più
efficienti (installati conseguente alla realizzazione del progetto di refarming) ed
il costante monitoraggio dei prezzi unitari dell’energia elettrica costituiscono
ulteriori azioni di mitigazione di questo tipo di rischio.
48
Rischi finanziari
In relazione ai rischi finanziari cui la Società potrebbe essere esposta nel suo
complesso si specifica quanto segue:
•
rischio di cambio: nel corso del 2022 il rischio di cambio non è stato
significativo essendo l’attività prevalentemente focalizzata in ambito UE;
•
rischio di tasso: nel corso del 2022 il rischio di tasso di interesse è stato
principalmente originato da un Contratto di finanziamento a medio termine
stipulato con un pool di banche e relativo ad una linea di credito Term di massimi
Euro 120 milioni con scadenza 27 ottobre 2023, che risulta essere utilizzata per
Euro 101 milioni alla data del 31 dicembre 2022 e ad una linea di credito
Revolving di massimi Euro 50 milioni, non utilizzata alla data del 31 dicembre 2022.
Si ricorda che la Società il 29 dicembre 2021 ha stipulato un contratto di acquisto
di un interest rate cap, pari a 0,0%, a copertura del rischio di incremento dei tassi
Euribor su un importo nozionale di Euro 34,5 milioni e con medesima scadenza
del finanziamento sopra descritto;
•
il rischio di liquidità è associato alla capacità della Società di soddisfare gli
impegni derivanti principalmente, in determinati periodi dell’esercizio, dalle
passività finanziarie e da quelle fiscali. La Società, per far fronte a tali impegni, si
è dotata, come indicato nel punto precedente, di una linea di denaro caldo,
denominata Revolving, oltre a quella Term, con la finalità propria di essere
utilizzata a sostegno del capitale circolante e per le generali necessità di cassa.
A tal fine si segnala che la Società è in grado di far fronte agli impegni finanziari
grazie alla generazione della liquidità prodotta dall’attività operativa e a coprire
gli eventuali e brevi periodi di extrafabbisogno con i finanziamenti attivati.
Per un’analisi più approfondita si rimanda a quanto illustrato nel paragrafo
“Gestione dei Rischi finanziari” delle Nota illustrativa.
Rischio di credito
In relazione al rischio di credito si specifica che la Società ha come clienti
principali oltre alla Rai, enti della Pubblica Amministrazione, i principali gestori
telefonici e diverse Società di broadcasting che provvedono regolarmente al
49
pagamento delle proprie obbligazioni; tale situazione permette di affermare che
non vi siano, al momento, particolari rischi connessi alla mancata esigibilità dei
crediti oltre a quanto evidenziato nelle Note Illustrative – paragrafo “Gestione
dei Rischi finanziari”, cui si rimanda per un’analisi più approfondita.
Adempimenti in materia di privacy
La Società, che già nel 2018 si era adeguata alle disposizioni previste dal
Regolamento UE 679/2016 in vigore dal 25 maggio 2018 e al correlato decreto
attuativo del Governo italiano n. 101/2018, ha proseguito nel corso dell’esercizio
con attività di presidio degli ambiti interessati dalle tematiche in materia di
privacy.
Ricerca e sviluppo
L’attività di ricerca, sviluppo e innovazione di Rai Way, storicamente focalizzata
principalmente nell’ambito media e broadcasting, da alcuni anni si è estesa
anche ad altri settori del mondo delle telecomunicazioni, anche sulla spinta
dell’avvento delle “disruptive technologies”, che tendono ad innovare
profondamente e fondere settori di mercato precedentemente distinti,
generando nuovi rischi da affrontare ed opportunità da cogliere.
A tal fine, per rendere più strutturato, pervasivo ed efficace l’approccio
all’innovazione, la Società ha costituito presidi ad hoc dedicati all’innovazione
ed alla ricerca, per preparare l’azienda al cambiamento nel medio-lungo
termine, con l’obiettivo di acquisire competenze tecnologiche ed incubare
nuove idee in progetti innovativi, al fine di sviluppare nuovi servizi e capacità di
business, processi, modelli organizzativi e di business al fine di posizionare in modo
adeguato la Società anche in relazione alle nuove sfide dei prossimi anni.
Per quanto riguarda le iniziative più significative del 2022, Rai Way ha partecipato
ed aggiudicato un bando MISE chiamato “5G Audiovisivo” insieme ad un’ampia
aggregazione di partners (progetto che durerà dal luglio 2022 al luglio 2023), che
prevede la sperimentazione delle tecnologie 5G Broadband ed in particolare
50
Broadcast, associate a produzione e distribuzione di contenuti audiovisivi
particolarmente innovativi (VR360, produzione audio/video distribuita,
automotive). Le città interessate dagli usecase del suddetto progetto sono Torino
e Palermo.
Rapporti con le Società del Gruppo Rai
Si specifica che con la controllante Rai - Radiotelevisione Italiana sono stati
intrattenuti rapporti di natura commerciale e finanziaria; con altre Società del
Gruppo Rai sono stati intrattenuti esclusivamente rapporti di natura
commerciale. Per ulteriori dettagli si rimanda al paragrafo “Transazioni con Parti
Correlate” delle Note illustrative.
Rapporti con Parti correlate
Il dettaglio dei rapporti intrattenuti dalla Società con le parti correlate,
individuate sulla base dei criteri definiti dallo IAS 24 “Informativa di bilancio sulle
operazioni con parti correlate”, per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2022 e 2021,
sono stati esposti nel paragrafo “Transazioni con Parti Correlate” (nota 40).
Azioni proprie
A seguito dell’autorizzazione deliberata dall’Assemblea degli Azionisti del 24
giugno 2020, la Società ha avviato a partire dal 5 agosto 2020, un programma
di acquisto di azioni proprie i cui principali contenuti sono stati oggetto di
apposita comunicazione al mercato.
Il programma era finalizzato all’investimento della liquidità a medio e lungo
termine, all’ottimizzazione della struttura del capitale sociale nonché alla
dotazione di un portafoglio di azioni proprie di cui poter disporre per impieghi
ritenuti di interesse per la Società, ivi incluso a servizio di eventuali piani di
incentivazione azionaria ovvero nel contesto di assegnazione di azioni gratuite
ai soci.
51
Gli acquisti, effettuati sul mercato MTA di Borsa Italiana S.p.A., sono avvenuti nel
periodo compreso tra il 5 agosto 2020 ed il 27 novembre 2020 (estremi inclusi),
ha comportato l’acquisizione complessivamente di 3.625.356 azioni proprie, per
un prezzo medio pari ad Euro di 5,509531 ad azione ed un controvalore
complessivo pari ad Euro 19.974.010,41. Le suddette azioni, corrispondenti a tutte
quelle detenute dalla Società alla data odierna, sono pari a circa l’1,3329% del
capitale sociale. Si precisa inoltre che non sono detenute azioni della Società da
parte di società da essa controllate.
Eventi successivi al 31 dicembre 2022 (nota 39)
A seguito del termine, con il 31 dicembre 2022, del periodo transitorio previsto
dall’art. 44-bis, comma 2, del Decreto Legge n. 76 del 16 luglio 2020, ovvero dei
due esercizi successivi all’esercizio 2020, la Società - ai sensi dell’art. 2-ter del
Regolamento adottato con delibera Consob n. 11971 del 14 maggio 1999
(“Regolamento Emittenti”) - ha perso dal 1 gennaio 2023 la qualifica di “PMI”
(Piccola e Media Impresa) di cui all’art. 1, comma 1, lettera w-quater.1) del
Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998 (“TUF”).
Evoluzione prevedibile della gestione
Per l’esercizio 2023 la Società prevede:
•
una crescita dell’Adjusted EBITDA ad un tasso mid-teens (sulla base deu
recenti valori dei contratti futures dell’elettricità per il 2023);
•
Investimenti di mantenimento in linea con l’anno precedente;
investimenti di sviluppo sostanzialmente in linea rispetto al 2022 ma con un
diverso mix RAI-terzi.
Direzione e coordinamento
La Società è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Rai
Radiotelevisione Italiana S.p.A. ai sensi dell’art. 2497 del Codice Civile.
52
I dati essenziali della Controllante, esposti nel prospetto riepilogativo richiesto
dall’articolo 2497- bis del Codice Civile, sono stati estratti dall’ultimo bilancio
disponibile relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021. Si precisa che la
capogruppo Rai redige il bilancio consolidato di gruppo.
Per un’adeguata e completa comprensione della situazione patrimoniale e
finanziaria di Rai - Radiotelevisione Italiana S.p.A. al 31 dicembre 2021, nonché
del risultato economico conseguito dalla Società nell’esercizio chiuso a tale
data, si rinvia alla lettura del bilancio che, corredato della relazione della società
di revisione, è disponibile nelle forme e nei modi previsti dalla legge.
53
RAI SpA - Bilancio al 31/12/2021
Prospetto riepilogativo dei dati essenziali
Situazione patrimoniale finanziaria al 31 dicembre 2021
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
31 dicembre 2021
Attività materiali
905.261
Diritti d'uso per leasing
44.791
Attività immateriali
400.215
Partecipazioni
923.926
Attività finanziarie non correnti
2.730
Altre attività non correnti
3.213
Totale attività non correnti
2.280.136
Totale attività correnti
642.096
Totale attività
2.922.232
Capitale sociale
242.518
Riserve
492.980
Utili (perdite) portati a nuovo
(77.661)
Totale patrimonio netto
657.837
Passività finanziarie non correnti
299.338
Passività per leasing non correnti
30.861
Benefici per i dipendenti
351.054
Fondi per rischi ed oneri non correnti
202.097
Passività per imposte differite
39.598
Altri debiti e passività non correnti
1.634
Totale passività non correnti
924.582
Totale passività correnti
1.339.813
Totale passività
2.264.395
Totale patrimonio netto e passività
2.922.232
Prospetto di conto economico complessivo
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
31 dicembre 2021
Totale ricavi
2.516.633
Totale costi
(2.642.570)
Risultato operativo
(125.937)
Proventi finanziari
72.446
Oneri finanziari
(12.277)
Risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del
7.508
patrimonio netto
Risultato prima delle imposte
(58.260)
Imposte sul reddito
27.823
Risultato dell'esercizio - Utile (perdita)
(30.437)
Componenti del Conto Economico Complessivo
(6.043)
Risultato complessivo dell'esercizio
(36.480)
54
A seguito dell’ammissione della Società a quotazione delle azioni, la Rai ha
continuato a esercitare il controllo ai sensi dell’art. 93 del TUF e ad esercitare
attività di direzione e coordinamento nei confronti di Rai Way. A parere della
Società, peraltro, la stessa, benché soggetta alla direzione e coordinamento di
Rai, esercita la propria attività con autonomia gestionale, generando ricavi dalla
propria clientela e utilizzando competenze, tecnologie, risorse umane e
finanziarie proprie. In data 4 settembre 2014, i consigli di amministrazione di Rai e
di Rai Way, per quanto di rispettiva competenza, hanno approvato il
Regolamento di Direzione e Coordinamento della Capogruppo nei confronti di
Rai Way in maniera del tutto peculiare rispetto a quanto avviene per le altre
Società del Gruppo Rai soggette ad attività di direzione e coordinamento da
parte di Rai.
Tale Regolamento di Direzione e Coordinamento, che è entrato in vigore dalla
data di avvio delle negoziazioni, si propone infatti di contemperare - da un lato
- l’esigenza di collegamento informativo e di interazione funzionale sottesa
all’esercizio dell’attività di direzione e coordinamento della Capogruppo e -
dall’altro lato - lo status di Società quotata che è stato assunto da Rai Way e la
necessità di assicurare in ogni momento l’autonomia gestionale di quest’ultima.
L’attività di direzione e coordinamento esercitata da parte di Rai nei confronti di
Rai Way si esplica principalmente attraverso:
•
l’elaborazione di taluni atti di indirizzo generale, finalizzati a coordinare -
per quanto possibile e in osservanza delle rispettive esigenze - le principali
linee guida della gestione di Rai e di Rai Way;
•
un’informativa preventiva, nei confronti della Capogruppo, prima
dell’approvazione o dell’esecuzione, a seconda dei casi, di taluni atti di
gestione e/o operazioni, definiti ed elaborati in maniera indipendente
all'interno di Rai Way, che sono ritenuti di particolare significatività e
rilevanza avuto riguardo alle linee strategiche e alla pianificazione della
gestione del Gruppo Rai;
55
•
la previsione di taluni obblighi informativi di Rai Way nel rispetto del
regolamento medesimo e degli indirizzi generali di gestione.
Di seguito, sono descritti i rapporti tra Rai e Rai Way, successivamente alla data
di avvio delle negoziazioni e alla conseguente entrata in vigore del
regolamento.
- Pianificazione strategica (budget e piano industriale). Il Consiglio di
Amministrazione di Rai Way è competente in via autonoma ad elaborare ed
approvare i piani strategici, industriali e finanziari anche pluriennali, nonché i
relativi budget annuali, e il coordinamento da parte di Rai si sostanzierà
principalmente nella trasmissione delle linee guida a Rai Way ai soli fini di
rispetto dei Covenant finanziari in capo a Rai - laddove rilevanti - e di esigenze
rivenienti dalla concessione del Servizio Pubblico in capo a Rai.
- Indirizzi generali di gestione. Rientra tra le attribuzioni di Rai l’elaborazione,
attraverso le proprie strutture, di atti di indirizzo generale di gestione al fine di
uniformare le procedure di Rai e di Rai Way, di massimizzare le possibili sinergie
e di ridurre i costi sostenuti. Tali obiettivi potranno essere perseguiti attraverso la
centralizzazione di determinati servizi, l’approvvigionamento in comune di
forniture, l’adozione di documenti e procedure standard del Gruppo Rai.
- Operazioni straordinarie. Rai non avrà alcun veto sulle operazioni straordinarie
di Rai Way. Nel rispetto di quanto previsto dalle norme pro tempore vigenti in
materia di acquisizione, gestione e utilizzo di informazioni privilegiate (c.d.
price sensitive) e di abusi di mercato, sarà prevista un’informativa preventiva
nei confronti di Rai con riguardo a determinati atti di gestione, attività e
operazioni, definiti ed elaborati in maniera indipendente all’interno di Rai
Way, che assumano particolare significatività e rilievo avuto riguardo, in
particolare, alle linee strategiche, ai progetti e alla pianificazione della
gestione del Gruppo Rai. Il Consiglio di amministrazione della Capogruppo
potrà deliberare la formulazione di commenti e osservazioni ogni qualvolta lo
stesso ritenga che l’approvazione o l’esecuzione dell’operazione rilevante da
parte di Rai Way non sia coerente con le linee strategiche, le iniziative e i
progetti elaborati da Rai medesima, ovvero sia suscettibile di pregiudicare la
56
direzione unitaria di Gruppo. Resta inteso che Rai Way avrà facoltà di valutare
i suddetti commenti e osservazioni senza alcun obbligo di conformarsi agli
stessi.
- Comunicazione di informazioni. Fermo restando quanto precede, la Società
continua a riportare periodicamente alla Capogruppo tutte le informazioni
necessarie o utili ai fini dell’esercizio dell’attività di direzione e coordinamento
secondo quanto previsto nel regolamento, ivi incluse le informazioni
necessarie per la redazione del bilancio consolidato ai sensi dell’art. 43 del D.
Lgs. 9 aprile 1991, n. 127, della relazione sulla gestione ai sensi dell’art. 2428,
comma 1, del Codice Civile, nonché dell’informativa periodica ai sensi
dell’art. 2381, comma 5, del Codice Civile. Fermo restando quanto sopra, Rai
Way è responsabile e tenuta a ottemperare in via autonoma agli obblighi di
informativa, continuativa e periodica, nei confronti del pubblico e della
CONSOB.
- Personale e politiche di remunerazione. E’ di competenza esclusiva di Rai Way
ogni decisione afferente la nomina e l’assunzione del personale e dei dirigenti
della Società, la gestione dei rapporti di lavoro e la definizione delle politiche
remunerative, ivi inclusa la definizione del sentiero di carriera e
l’implementazione dei sistemi di valutazione delle prestazioni e incentivazione
dei dirigenti, in relazione alle quali Rai non ha alcun diritto di veto. La
Capogruppo potrà adottare specifiche procedure, che verranno
implementate autonomamente anche da Rai Way, dirette unicamente al
rispetto dei criteri di trasparenza e non discriminatorietà che devono
caratterizzare, tra l’altro, i procedimenti di nomina e assunzione del personale.
- Rapporti di tesoreria. Rai Way non ha un rapporto di tesoreria accentrata con
Rai ma ha una propria tesoreria autonoma. La Società ha la competenza e
la responsabilità dell’elaborazione e approvazione della propria politica
finanziaria, inclusa la politica di gestione dei rischi e della liquidità.
Si precisa inoltre che la Società dispone di un Comitato Controllo e Rischi e per
la Sostenibilità, che svolge anche le funzioni di Comitato per le Parti Correlate, e
di un Comitato per la Remunerazione e Nomine composti esclusivamente da
57
amministratori indipendenti secondo i criteri di cui all’art 148, comma 3, del D.Lgs.
58/1998, al Codice di Autodisciplina (ora Codice di Corporate Governance)
delle Società Quotate e all’art. 16 del Regolamento Consob in materia di
Mercati. Il Consiglio di Amministrazione della Società è composto in
maggioranza da amministratori indipendenti.
Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari
Si segnala che la Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari
predisposta ai sensi dell’art. 123-bis del Testo Unico della Finanza è pubblicata sul
sito internet www.raiway.it.
Dichiarazione di carattere non finanziario
La Società in quanto Ente di Interesse Pubblico Rilevante (EIPR) redige e presenta
la “Dichiarazione di carattere non finanziario”, sotto forma di “relazione distinta”,
così come previsto dall’art. 5 Collocazione della dichiarazione e regime di
pubblicità del D.Lgs. 254/2016 riguardante la comunicazione di informazioni di
carattere non finanziario e di informazioni sulla diversità da parte di talune
imprese e di taluni gruppi di grandi dimensioni. La suddetta Dichiarazione è
pubblicata sul sito internet della Società www.raiway.it ed è corredata dalla
relazione (attestazione) emessa dal revisore designato ai sensi dell’art. 3, comma
10, del D.Lgs. n. 254/2016.
Roma, 16 marzo 2023
per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Maurizio Rastrello
58
SCHEMI DI BILANCIO
CONTO ECONOMICO RAI WAY SPA (*)
12 mesi al
Note
(Importi in Euro)
(**)
31/12/2022
31/12/2021
Ricavi
6
245.445.873
229.937.070
Altri ricavi e proventi
7
3.121.690
582.321
Costi per acquisti di materiale di consumo
8
(1.475.531)
(1.484.983)
Costi per servizi
9
(48.991.920) (38.229.678)
Costi per il personale
10
(43.708.202) (45.394.326)
Altri costi
11
(3.354.468)
(2.827.994)
Svalutazione delle attività finanziarie
12
(319.150)
(202.534)
Ammortamenti e altre svalutazioni
13
(46.908.815) (50.300.933)
Accantonamenti
14
13.731
(973.367)
Utile operativo
103.823.208
91.105.576
Proventi finanziari
15
79.676
891.616
Oneri finanziari
15
(2.131.945)
(2.111.228)
Totale proventi e oneri finanziari
(2.052.269)
(1.219.612)
Utile prima delle imposte
101.770.939
89.885.964
Imposte sul reddito
16
(28.080.989) (24.502.038)
Utile del periodo
73.689.950
65.383.926
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO RAI WAY SPA (*)
12 mesi al
Note
(Importi in Euro)
(**)
31/12/2022
31/12/2021
Utile del periodo
73.689.950
65.383.926
Voci che si riverseranno a Conto Economico
Utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi
878.606
-
finanziari (cash flow hedge)
Effetto fiscale
(210.865)
-
Voci che non si riverseranno a Conto Economico
Utili / (Perdite) attuariali per benefici a dipendenti
1.314.222
(601.815)
Effetto fiscale
(315.413)
144.436
Utile complessivo del periodo
75.356.500
64.926.546
(*) Prospetto redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards, emanati
dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea (“IFRS”).
(**) Le note si riferiscono alle sole voci commentate all'interno della presente Nota illustrativa.
59
SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA RAI WAY (*)
Note
12 mesi al
12 mesi al
(**)
(Importi in Euro)
31/12/2022
31/12/2021
Attività non correnti
Attività materiali
17
280.773.127
244.458.555
Diritti d'uso per leasing
18
33.434.083
31.547.869
Attività immateriali
19
19.519.975
17.243.995
Attività finanziarie non correnti
20
-
218.903
Attività per imposte differite
21
1.764.013
3.039.792
Altre attività non correnti
22
947.641
1.148.408
Totale attività non correnti
336.438.839
297.657.522
Attività correnti
Rimanenze
23
756.234
790.113
Crediti commerciali
24
66.221.818
67.815.513
Altri crediti e attività correnti
25
2.461.007
3.938.633
Attività finanziarie correnti
20
1.480.192
537.115
Disponibilità liquide
26
35.183.995
17.243.998
Crediti per imposte correnti
27
62.196
62.202
Totale attività correnti
106.165.442
90.387.574
Totale attivo
442.604.281
388.045.096
Patrimonio netto
28
Capitale sociale
70.176.000
70.176.000
Riserva legale
14.035.200
14.035.200
Altre riserve
38.200.449
37.265.839
Utili portati a nuovo
73.726.254
64.413.559
Azioni proprie
(19.974.011)
(19.974.011)
Totale patrimonio netto
176.163.892
165.916.587
Passività non correnti
Passività finanziarie non correnti
20
-
69.000.000
Passività per leasing non correnti
30
22.582.661
21.412.673
Benefici per i dipendenti
31
10.000.616
12.263.375
Fondi per rischi e oneri
32
15.133.331
17.236.141
Altri debiti e passività non correnti
34
327.273
-
Totale passività non correnti
48.043.881
119.912.189
Passività correnti
Debiti commerciali
33
60.471.655
51.688.944
Altri debiti e passività correnti
34
38.455.148
35.206.434
Passività finanziarie correnti
20
101.544.042
184.587
Passività per leasing correnti
30
17.550.507
15.056.763
Debiti per imposte correnti
35
375.156
79.592
Totale passività correnti
218.396.508
102.216.320
Totale passivo e patrimonio netto
442.604.281
388.045.096
(*) Prospetto redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards,
emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione
Europea (“IFRS”).
(**) Le note si riferiscono alle sole voci commentate all'interno della presente Nota
illustrativa.
60
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO RAI WAY (*)
Capitale
Riserva
Altre
Utili portati
Azioni
Totale
sociale
legale
riserve
a nuovo
proprie
(Importi in Euro)
Al 1 gennaio 2019
70.176.000
14.035.200
37.078.970
59.531.790
180.821.960
Utile del periodo
63.360.973
63.360.973
Utile e Perdite da valutazione attuariale (**)
(255.002)
(255.002)
Distribuzione di dividendi
(59.731.200)
(59.731.200)
Al 31 dicembre 2019
70.176.000
14.035.200
37.078.970
62.906.561
184.196.731
Utile del periodo
64.008.053
64.008.053
Utile e Perdite da valutazione attuariale (**)
(71.449)
(71.449)
Distribuzione di dividendi
(63.348.800)
(63.348.800)
Acquisto azioni proprie
(19.974.011)
(19.974.011)
Al 31 dicembre 2020
70.176.000
14.035.200
37.078.970
63.494.365
(19.974.011) 164.810.524
Utile del periodo
65.383.926
65.383.926
Utile e Perdite da valutazione attuariale (**)
(457.380)
(457.380)
Distribuzione di dividendi
(64.007.352)
(64.007.352)
Riserve piano di stock option
186.869
186.869
Al 31 dicembre 2021
70.176.000
14.035.200
37.265.839
64.413.559
(19.974.011) 165.916.587
Utile del periodo
73.689.950
73.689.950
Utile e Perdite da valutazione attuariale (**)
998.808
998.808
Distribuzione di dividendi
(65.376.063)
(65.376.063)
Riserva cash flow hedge (**)
667.741
667.741
Riserve piano di stock option
266.869
266.869
Al 31 dicembre 2022
70.176.000
14.035.200
38.200.449
73.726.254
(19.974.011) 176.163.892
(*) Prospetto redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards, emanati dall’International Accounting Standards
Board e adottati dall’Unione Europea (“IFRS”).
(**) La variazione è esposta al netto dei relativi effetti fiscali.
61
RENDICONTO FINANZIARIO RAI WAY (*)
(Importi in Euro)
31/12/2022
31/12/2021
Utile prima delle imposte
101.770.939
89.885.964
Rettifiche per:
Ammortamenti e svalutazioni
47.227.965
50.503.467
Accantonamenti e (rilasci) ai fondi relativi al personale e altri fondi
2.821.971
5.184.664
(Proventi) e oneri finanziari netti (**)
1.902.020
1.049.126
Altre poste non monetarie
1.110.637
287.491
Flussi di cassa generati dall'attività operativa prima delle
154.833.532
146.910.713
variazioni del capitale circolante netto
Variazione delle rimanenze
33.879
78.862
Variazione dei crediti commerciali
1.274.552
(5.464.801)
Variazione dei debiti commerciali
9.101.507
6.143.378
Variazione delle altre attività
758.833
716.535
Variazione delle altre passività
1.754.106
(853.147)
Utilizzo dei fondi rischi
(2.867.950)
(2.117.346)
Pagamento benefici ai dipendenti
(3.078.869)
(3.680.579)
Variazione dei crediti e debiti per imposte correnti
(895.908)
(131.071)
Imposte pagate
(23.925.663)
(24.244.296)
Flusso di cassa netto generato dall'attività operativa
136.988.019
117.358.248
Investimenti in attività materiali
(68.865.853)
(79.376.861)
Dismissioni di attività materiali
5.297
20.234
Investimenti in attività immateriali
(6.723.247)
(4.576.984)
Acquisto ramo d'azienda
-
(1.000.000)
Dismissioni di attività immateriali
23
-
Variazione delle attività finanziarie non correnti
-
133.530
Variazione delle partecipazioni
-
476.610
Variazione delle altre attività non correnti
200.767
59.170
Flusso di cassa netto generato dall'attività di investimento
(75.383.013)
(84.264.301)
Incremento di finanziamenti a medio/lungo termine
-
54.000.000
(Decremento) di finanziamenti a medio/lungo termine
-
(88.305)
(Decremento)/incremento delle passività finanziarie correnti (***)
31.909.983
(747.974)
Rimborsi di passività per leasing
(8.993.398)
(8.377.839)
Variazione attività finanziarie correnti
(276.883)
127.705
Interessi netti pagati di competenza
(1.075.516)
(773.188)
Dividendi distribuiti
(65.229.195)
(64.043.039)
Flusso di cassa netto generato dall'attività finanziaria
(43.665.009)
(19.902.640)
Variazione disponibilità liquide e mezzi equivalenti
17.939.997
13.191.308
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio
17.243.998
4.052.690
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di società acquisite
-
-
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio
35.183.995
17.243.998
(*) Prospetto redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards, emanati
dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea (“IFRS”).
(**) Si precisa che nella voce (Proventi) e Oneri finanziari netti sono stati esclusi gli oneri finanziari relativi
al Fondo smantellamento e rispristino in quanto non considerati di natura finanziaria.
(***) Si precisa che nel corso dell'esercizio corrente la Società ha effettuato un tiraggio per un importo
pari a Euro 32.000 migliaia della Linea Term del Contratto di Finanziamento a medio termine sottoscritto ad
ottobre 2020 ed in scadenza nel mese di ottobre 2023. Per tale motivo il suddetto tiraggio è stato inserito
tra le passività finanziarie correnti.
62
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO
Premessa (nota 1)
Rai Way S.p.A. (di seguito “Rai Way” o la “Società”) predispone, in relazione a
quanto previsto dal Decreto Legislativo 28 febbraio 2005, n. 38, il presente
bilancio relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 il quale è stato
comparato con l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 (di seguito il “Bilancio”) in
conformità agli International Financial Reporting Standards (nel seguito “IFRS” o
“principi contabili internazionali”), emanati dall’International Accounting
Standards Board (di seguito IASB) e adottati dalla Commissione Europea
secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del
Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002. Per IFRS si intendono
anche tutti i principi contabili internazionali (“IAS”) e tutte le interpretazioni
dell’International Financial Reporting Standard Interpretations Committee
(“IFRIC”),
precedentemente
denominate
“Standard
Interpretations
Commettee” (SIC). Per la redazione del presente Bilancio la Società ha fornito
un’informativa completa, applicando gli IFRS in modo coerente, provvedendo
laddove necessario ad effettuare le riclassifiche necessarie al fine di una migliore
rappresentazione del Bilancio. Tali riclassifiche, laddove necessarie, sono state
effettuate anche sui dati di confronto per assicurare la piena comparabilità dei
dati.
Si ricorda, inoltre, che il 1° marzo 2017 la Società ha acquisito la società Sud
Engineering S.r.l., che svolgeva attività nel settore della manutenzione ed
installazione di impianti radiotelevisivi, provvedendo in data 20 giugno 2017 alla
successiva fusione per incorporazione i cui effetti giuridici sono decorsi dal 22
giugno 2017 con la retrodatazione degli effetti contabili e fiscali al 1° marzo 2017.
La fusione ha avuto l’obiettivo di semplificare l’assetto societario attuale che
vedeva Sud Engineering S.r.l. quale unica società controllata di Rai Way S.p.A.
potendo quest’ultima svolgere direttamente le attività della prima, con una
maggiore funzionalità sotto il profilo economico, gestionale e finanziario. La
Società, detenendo l’intero capitale di Sud Engineering S.r.l., non ha proceduto
63
ad assegnare – ai sensi dell’art. 2504-ter del codice civile – proprie azioni in
sostituzione delle quote di Sud Engineering, che in esito alla fusione, sono state
pertanto annullate senza concambio e senza pagamenti di conguaglio in
danaro. La fusione non ha comportato alcuna modificazione dell’azionariato
della Società o l’esclusione dalla quotazione delle azioni di quest’ultima. Per
quanto attiene ai riflessi tributari, l’operazione di fusione è fiscalmente neutra e
pertanto non genera minusvalenze o plusvalenze fiscalmente rilevanti. Le attività
e le passività di Sud Engineering sono state acquisite nel bilancio della Società in
regime di continuità fiscale, ai sensi dell’art. 172, commi 1 e 2 del Testo Unico
delle Imposte sui Redditi.
Si segnala, inoltre, che l’attribuzione del disavanzo generato, nell’ambito del
processo di fusione citato, dei cespiti intangibili è stato iscritto con il consenso del
Collegio Sindacale nella voce “Avviamento” e “Portafoglio clienti – operazioni
di business combination”.
Secondo i principi contabili internazionali, le attività immateriali a vita utile
indefinita, come l’avviamento, non sono soggette ad ammortamento, ma alla
verifica di eventuali perdite di valore su base annuale (impairment test) come
previsto dall’ IFRS 36. Naturale conseguenza di un diverso “regime”
civilistico/contabile e fiscale (dove, nel secondo, vige il principio di neutralità e,
quindi, di irrilevanza dei valori iscritti contabilmente) è il generarsi di un
disallineamento tra valori contabili e fiscali.
Con lo scopo di riassorbire i disallineamenti e le divergenze che si generano a
seguito di operazioni straordinarie, la Società ha optato per il regime di
affrancamento “ordinario”, ex art. 176, comma 2-ter del T.U.I.R. così come
previsto dal nostro ordinamento tributario che consente alla società avente
causa (incorporante) di riconoscere fiscalmente (riallineandoli) i maggiori valori
iscritti in bilancio nell’ambito delle suddette operazioni, eliminando o riducendo
il disallineamento con i valori civilistici previo versamento di un’imposta
sostitutiva.
64
Informazioni Generali (nota 2)
Rai Way S.p.A. è una Società costituita e domiciliata in Italia, con sede legale in
Roma, in Via Teulada, 66 e organizzata secondo l’ordinamento giuridico della
Repubblica Italiana.
La Società, costituita il 27 luglio 1999, è operativa dal 1 marzo 2000 in seguito al
conferimento del ramo d'azienda "Divisione Trasmissione e Diffusione" da parte
della controllante totalitaria Rai - Radiotelevisione Italiana S.p.A. (di seguito
“Rai”).
Rai Way possiede e gestisce le reti di trasmissione e diffusione del segnale Rai. Le
attività della Società riguardano:
•
la progettazione, l’installazione, la realizzazione, la manutenzione,
l’implementazione, lo sviluppo e la gestione di reti di telecomunicazioni e
software, nonché la predisposizione e la gestione di una rete
commerciale, distributiva e di assistenza; il tutto finalizzato alla prestazione
di servizi di trasmissione, distribuzione e diffusione di segnali e programmi
sonori e visivi prioritariamente a favore di Rai, concessionaria del servizio
pubblico radiotelevisivo, e di società da essa controllate nonché di altri
terzi, e di servizi di telecomunicazione di qualunque genere;
•
la fornitura di infrastrutture wireless e relativi servizi ad operatori wireless
(inclusi operatori telefonici, operatori wireless “local lop”, operatore Tetra,
UMTS, di altra tecnologia mobile, esistente o futura) inclusa la locazione di
siti/antenne e servizi di co-locazione, servizi "built-to-suit", programmazione
di rete e design, ricerca ed acquisizione di siti, design e costruzione di siti,
installazione
e
"commissioning" siti, ottimizzazione della rete,
manutenzione delle infrastrutture, gestione e manutenzione della rete e
relativi servizi di trasmissione a microonde o fibre;
•
le attività di ricerca, consulenza e formazione riferite a soggetti sia interni
che esterni alla Società, negli ambiti descritti nei precedenti punti.
65
Sintesi dei Principi Contabili (nota 3)
Di seguito sono riportati i principali criteri e principi contabili applicati nella
preparazione del presente bilancio.
Base di Preparazione
Il Bilancio è stato redatto nel presupposto della continuità aziendale, in quanto
gli Amministratori hanno verificato l’insussistenza di indicatori di carattere
finanziario, gestionale o di altro genere che potessero segnalare criticità circa la
capacità della Società di far fronte alle proprie obbligazioni nel prevedibile
futuro e in particolare nei prossimi 12 mesi. La descrizione delle modalità
attraverso le quali la Società gestisce i rischi finanziari è contenuta nel paragrafo
“Gestione dei rischi finanziari”.
Il Bilancio è stato redatto ed è presentato in Euro, che rappresenta la valuta
dell’ambiente economico prevalente in cui opera la Società. Tutti gli importi
inclusi nel presente documento sono espressi in migliaia di Euro, salvo ove
diversamente indicato, e i prospetti di bilancio che sono espressi in Euro.
Di seguito sono indicati i prospetti di bilancio e i relativi criteri di classificazione
adottati dalla Società, nell’ambito delle opzioni previste dallo IAS 1 -
Presentazione del bilancio:
•
il prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria è stato predisposto
classificando le attività e le passività secondo il criterio “corrente/non
corrente”;
•
il prospetto di conto economico è stato predisposto classificando i costi
operativi per natura;
•
il prospetto di conto economico complessivo comprende, oltre all’utile
dell’esercizio risultante dal conto economico, le altre variazioni delle voci
di patrimonio netto riconducibili a operazioni non poste in essere con gli
azionisti della Società;
66
•
il prospetto di rendiconto finanziario è stato predisposto esponendo i flussi
finanziari derivanti dalle attività operative secondo il “metodo indiretto”.
Il Bilancio è stato predisposto sulla base del criterio convenzionale del costo
storico, fatta eccezione per la valutazione delle attività e passività finanziarie per
le quali è obbligatoria l’applicazione del criterio del fair value.
Conversione di operazioni denominate in valuta diversa dalla valuta funzionale
Le operazioni in valuta diversa dall’Euro sono tradotte utilizzando il tasso di
cambio in essere alla data della transazione. Gli utili e le perdite su cambi
generate dalla chiusura della transazione oppure dalla conversione effettuata
a fine anno delle attività e delle passività in valuta sono iscritte a conto
economico nelle voci di conto economico “Proventi finanziari” e “Oneri
finanziari”.
Criteri di Valutazione
Di seguito sono brevemente descritti i principi contabili e i criteri di valutazione
più significativi utilizzati per la redazione del Bilancio, immutati rispetto a quelli
utilizzati per l’esercizio 2021.
Attività materiali
Le attività materiali sono iscritte al prezzo di acquisto comprensivo dei costi
accessori di diretta imputazione necessari a rendere le attività pronte all’uso. Gli
oneri finanziari direttamente attribuibili all’acquisizione, costruzione o produzione
di attività materiali qualificate, sono capitalizzati e ammortizzati sulla base della
vita utile del bene cui fanno riferimento.
Le attività materiali, a partire dal momento in cui il bene è disponibile per
l’impiego cui è destinato, sono ammortizzate sistematicamente a quote costanti
lungo la loro vita utile economico-tecnica, ossia entro il periodo in cui la Società
stima che l’attività sarà utilizzata. Quando l’attività materiale è costituita da più
67
componenti significative aventi vite utili differenti, l’ammortamento è effettuato
per ciascuna componente. Il valore da ammortizzare è rappresentato dal valore
d’iscrizione, ridotto del valore che la Società si attende di poter realizzare
cedendo l’attività al termine della sua vita utile, sempreché quest’ultimo valore
sia ragionevolmente determinabile e di ammontare significativo. I terreni non
sono oggetto di ammortamento, anche se acquistati congiuntamente a un
fabbricato.
Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o
ciclica sono imputati a conto economico quando sostenuti. La capitalizzazione
dei costi inerenti l’ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli
elementi strutturali di proprietà o in uso da terzi è effettuata nei limiti in cui essi
rispondono ai requisiti per essere classificati separatamente come attività o parte
di un’attività. Le attività rilevate in relazione a migliorie di beni di terzi sono
ammortizzate sulla base della durata del contratto d’affitto, ovvero sulla base
della specifica vita utile del cespite, se inferiore.
La vita utile, indicativa, stimata per le varie categorie di attività materiali è la
seguente:
Classe di attività materiale
Vita utile (anni)
Fabbricati e Torri
30
Impianti e macchinari
4 – 12
Attrezzature industriali e commerciali
5 – 7
Altri beni
4 – 8
La vita utile delle attività materiali è rivista e aggiornata, ove necessario, almeno
alla chiusura di ogni esercizio.
Diritto d’uso per leasing
I contratti di locazione corrispondono ai contratti che attribuiscono il diritto d’uso
esclusivo di un bene, identificato o identificabile, e che conferiscono il diritto
sostanziale a ottenere tutti i benefici economici derivanti dal suo utilizzo per un
68
determinato periodo di tempo in cambio di un corrispettivo. I contratti o gli
elementi di contratti complessi che presentano tali caratteristiche, sono rilevati
nel bilancio attraverso l’iscrizione, nella situazione patrimoniale-finanziaria, di una
passività rappresentata dal valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing,
come definita nei criteri di valutazione delle Passività per leasing.
Contestualmente e in contropartita alla rilevazione della passività, nell’attivo è
iscritto il corrispondente “diritto d’uso per leasing”, ammortizzato a quote
costanti lungo la durata del contratto di locazione o la relativa vita utile
economico-tecnica se inferiore. La durata del contratto di leasing (lease term)
è il periodo non annullabile dalla controparte per il quale si ha il diritto all’uso
dell’attività sottostante.
Rientrano in questa modalità di rilevazione contabile, le seguenti tipologie di
contratto stipulate dalla Società:
•
affitto di immobili;
•
noleggio di auto;
•
acquisto di diritti d’uso in modalità IRU (Indefeasible Right of Use) di fibra
ottica.
Tipicamente i contratti di affitto di immobili ad uso industriale prevedono rinnovi
taciti a scadenza, ulteriormente rinnovabili per pari durata: conseguentemente
ogni rinnovo costituisce un nuovo diritto d’uso rappresentativo del nuovo
accordo (seppur tacito) raggiunto tra le parti.
Alla data di decorrenza della locazione, il costo dell’attività consistente nel diritto
di utilizzo comprende:
a)
l’importo della valutazione iniziale della passività per leasing;
b)
i pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di
decorrenza;
c)
i costi iniziali diretti (es. costi di mediazione);
d)
in presenza di obbligazioni attuali per lo smantellamento, la rimozione
delle attività e il ripristino dei siti, il valore di iscrizione include i costi stimati
69
(attualizzati) da sostenere al momento dell’abbandono delle strutture, rilevati in
contropartita a uno specifico fondo per rischi ed oneri non correnti. Tali costi
dall’esercizio 2019 sono inclusi in tale voce mentre fino all’esercizio 2018
risultavano inclusi nella voce “Attività Materiali”.
L’importo sub a), iscritto in contropartita al rigo passività per leasing, rileva:
•
i canoni fissi;
•
i pagamenti variabili che dipendono da un indice o un tasso (es. indice di
adeguamento ISTAT);
•
il prezzo di esercizio dell'opzione di acquisto, se vi è la ragionevole
certezza di esercitare l'opzione;
•
i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing, se la durata del leasing
tiene conto dell'esercizio dell'opzione di risoluzione del leasing.
Nel caso in cui il contratto di leasing preveda la possibilità di esercizio
dell’opzione di acquisto e vi sia la ragionevole certezza di esercitarla, il diritto
d’uso è rilevato al rigo Attività materiali nella corrispondente classe di attività ed
è ammortizzato lungo la vita utile del bene.
La Società si avvale dell’opzione concessa dagli IFRS di rilevare come costo al
rigo costi per servizi i pagamenti dovuti per i leasing a breve termine (di durata
non superiore ai 12 mesi) e per i leasing in cui l'attività sottostante è di modesto
valore (indicativamente inferiore a 5.000 euro).
Attività immateriali
Le attività immateriali riguardano le attività prive di consistenza fisica
identificabili, controllate dalla Società e idonee a produrre benefici economici
futuri. Il requisito dell’identificabilità, normalmente, è soddisfatto quando l’attività
immateriale è riconducibile ad un diritto legale o contrattuale, ovvero può
essere ceduta o concessa in licenza autonomamente oppure come parte
integrante di altre attività. Il controllo consiste nel potere della Società di
70
ottenere i benefici economici futuri derivanti dall’attività congiuntamente alla
possibilità di impedirne o limitarne l’accesso ad altri.
Le attività immateriali sono iscritte al costo determinato secondo i criteri indicati
per le attività materiali.
Le attività immateriali aventi vita utile definita sono ammortizzate
sistematicamente lungo la loro vita utile intesa come la stima del periodo in cui
le attività saranno utilizzate dalla Società. Per la determinazione del relativo
valore da ammortizzare e della recuperabilità del valore di iscrizione, la Società
applica il medesimo approccio illustrato con riferimento alle “Attività materiali”.
Le attività immateriali aventi vita utile indefinita (Avviamento) non sono
assoggettate ad ammortamento sistematico, ma sottoposte, con frequenza
almeno annuale a verifica di recuperabilità (impairment test) così come richiesto
dal principio contabile internazionale IAS 36. Eventuali svalutazioni di tali attività
non possono essere oggetto di successivi ripristini.
Riduzione di valore delle attività materiali e immateriali
A ciascuna data di riferimento del bilancio è effettuata una verifica volta ad
accertare se vi sono indicatori che le attività materiali e immateriali possano
avere subito una riduzione di valore. A tal fine si considerano fonti di informazione
sia interne che esterne. Relativamente alle prime (fonti interne) si considera:
l’obsolescenza o il deterioramento fisico dell’attività, eventuali cambiamenti
significativi nell’uso dell’attività e l’andamento economico dell’attività rispetto a
quanto previsto. Per quanto concerne le fonti esterne si considera: l’andamento
dei prezzi di mercato delle attività, eventuali discontinuità tecnologiche, di
mercato o normative, l’andamento dei tassi di interesse di mercato o del costo
del capitale utilizzato per valutare gli investimenti.
Nel caso sia identificata la presenza di tali indicatori, si procede alla stima del
valore recuperabile delle suddette attività, imputando l’eventuale svalutazione
rispetto al relativo valore di libro a conto economico. Il valore recuperabile di
un’attività è rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto dei costi
71
accessori di vendita, e il relativo valore d'uso, intendendosi per quest’ultimo il
valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per tale attività. Nel determinare il
valore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di
sconto che riflette le valutazioni correnti di mercato del costo del denaro,
rapportato al periodo dell’investimento e ai rischi specifici dell'attività. Per
un'attività che non genera flussi finanziari ampiamente indipendenti, il valore
recuperabile è determinato in relazione alla cash generating unit (“CGU”) cui
tale attività appartiene e cioè per il più piccolo insieme identificabile di attività
che genera flussi di cassa in entrata indipendenti.
A prescindere dalla presenza dei citati indicatori di riduzione di valore, per
quanto riguarda le attività immateriali aventi vita utile indefinita che non sono
assoggettate ad ammortamento sistematico, queste sono sottoposte con
frequenza almeno annuale a verifica di recuperabilità (impairment test) così
come richiesto dal principio contabile internazionale IAS 36.
Una perdita di valore è riconosciuta a conto economico qualora il valore di
iscrizione dell’attività, o della relativa CGU a cui la stessa è allocata, sia superiore
al suo valore recuperabile. Le riduzioni di valore di CGU sono imputate alle
relative attività, in proporzione al loro valore contabile e nei limiti del relativo
valore recuperabile. Se vengono meno i presupposti per una svalutazione
precedentemente effettuata, il valore contabile dell’attività, ad eccezione
dell’avviamento, è ripristinato con imputazione al conto economico, nei limiti del
valore netto di carico che l’attività in oggetto avrebbe avuto se non fosse stata
effettuata la svalutazione e fossero stati effettuati i relativi ammortamenti.
Disponibilità liquide ed equivalenti
Le disponibilità liquide ed equivalenti comprendono la cassa, i depositi a vista
nonché le attività finanziarie originariamente esigibili entro 90 giorni,
prontamente convertibili in cassa e sottoposte a un irrilevante rischio di
variazione di valore.
72
Gli elementi inclusi nella voce “Disponibilità liquide ed equivalenti” sono valutati
al fair value.
Le operazioni di incasso sono registrate per data di operazione bancaria, per le
operazioni di pagamento si tiene altresì conto della data di disposizione.
Rimanenze
Le rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo, prevalentemente
materiali tecnici, sono iscritte al minore tra il costo di acquisto, determinato con
il metodo del costo medio ponderato, e il valore di mercato alla data di chiusura
di esercizio. Le rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo non più
utilizzabili nel ciclo produttivo vengono svalutate.
I lavori in corso di esecuzione, tipicamente relativi all’adeguamento della rete di
trasmissione e diffusione alle esigenze di Rai nell’ambito del “Contratto di
fornitura di servizi di trasmissione e diffusione” con Rai (di seguito anche il
“Contratto di Servizio”), sottoscritto il 5 giugno 2000 e valido, nella versione
successivamente integrata e emendata in più occasioni, fino al 30 giugno 2014
e rinegoziato in data 31 luglio 2014 con efficacia a partire dal 1° luglio 2014 (si
veda in merito il paragrafo Transazioni con Parti Correlate – nota 40), sono
valutati sulla base dei costi sostenuti in relazione allo stato di avanzamento dei
lavori, determinato utilizzando il metodo del costo sostenuto (cost-to-cost).
Crediti commerciali, altre attività finanziarie e altre attività
I crediti commerciali, le attività finanziarie e le altre attività, tenuto conto delle
loro caratteristiche contrattuali e del modello di business adottato per la loro
gestione, sono classificati nelle seguenti categorie: (i) attività finanziarie valutate
al costo ammortizzato; (ii) attività finanziarie valutate al fair value (valore equo)
73
con contropartita nelle altre componenti del risultato complessivo; (iii) attività
finanziarie valutate al fair value con contropartita nel conto economico.
I crediti commerciali, le attività finanziarie e le altre attività, se generano
esclusivamente flussi di cassa contrattuali rappresentativi di capitale e interessi e
se gestiti secondo un business model il cui obiettivo è di detenere l’attività per
incassarne i summenzionati flussi, sono inizialmente iscritti al fair value (valore
equo) rettificato dei costi di transazione direttamente attribuibili
e
successivamente valutati col criterio del costo ammortizzato in base al metodo
del tasso di interesse effettivo (ossia del tasso che rende uguali, al momento della
rilevazione iniziale, il valore attuale dei flussi di cassa attesi e il valore di iscrizione),
opportunamente rettificato per tenere conto di eventuali svalutazioni, mediante
l’iscrizione di un fondo svalutazione crediti.
I crediti commerciali, le attività finanziarie e le altre attività aventi le
sopramenzionate caratteristiche contrattuali, se gestiti secondo un business
model il cui obiettivo è sia di detenere l’attività per incassarne i flussi contrattuali
rappresentati dalla restituzione del capitale e dagli interessi maturati sia di
realizzare l’investimento attraverso la vendita, sono valutati successivamente al
fair value con contropartita nelle altre componenti del conto economico
complessivo.
Le attività finanziarie i cui flussi di cassa contrattuali non sono rappresentativi del
pagamento dei soli capitale e interessi, sono valutati al fair value con
contropartita a conto economico ad eccezione degli strumenti finanziari
derivati designati come di copertura in una relazione di copertura dei flussi
finanziari che sono valutati al fair value con contropartita nelle altre componenti
del conto economico complessivo.
I crediti verso clienti, le attività finanziarie e le altre attività sono inclusi nell’attivo
corrente, a eccezione di quelli con scadenza contrattuale superiore ai dodici
mesi rispetto alla data di bilancio, che sono classificati nell’attivo non corrente.
74
Riduzione di valore di attività finanziarie
A ciascuna data di riferimento del bilancio, tutte le attività finanziarie, diverse da
quelle valutate al fair value con contropartita a conto economico, sono
analizzate al fine di verificare se esiste un’obiettiva evidenza che un’attività o un
gruppo di attività finanziarie abbia subito o possa subire una perdita di valore
secondo il modello delle “perdite attese”.
La Società valuta le perdite attese sui crediti commerciali avendo riguardo alla
loro intera durata in base a una stima ponderata delle probabilità che tali
perdite possano verificarsi. A questo fine, la Società utilizza informazioni e analisi
quantitative e qualitative, basate sull'esperienza storica, opportunamente
integrata con valutazioni previsionali circa l’evoluzione attesa delle circostanze.
Le perdite sono misurate come il valore attuale di tutte le differenze tra i flussi
finanziari contrattualmente dovuti e i flussi di cassa che la Società si aspetta di
ricevere. L’attualizzazione è effettuata applicando il tasso di interesse effettivo
dell'attività finanziaria.
Per le attività diverse dai crediti commerciali (attività finanziarie, altre attività,
disponibilità liquide e mezzi equivalenti), se il rischio di credito (ossia il rischio di
inadempimento lungo la vita attesa dello strumento finanziario) è aumentato
significativamente dalla data di riconoscimento iniziale, la Società stima le
perdite su un orizzonte temporale corrispondente con la durata di ciascuno
strumento finanziario. Per le attività finanziarie rappresentate da titoli di debito
cui è attribuito un basso rischio di credito alla data di riferimento del bilancio, le
perdite sono stimate su un orizzonte temporale di dodici mesi. La Società, in linea
con quanto effettuato dalla Capogruppo, ritiene che un titolo di debito abbia
un basso rischio di credito quando il suo rating è equivalente o superiore ad
almeno uno dei seguenti livelli: Baa3 per Moody’s, BBB- per Standard&Poor’s e
Fitch.
Per determinare se il rischio di credito di un'attività finanziaria, diversa dai crediti
commerciali è aumentato significativamente dopo il riconoscimento iniziale, la
Società utilizza tutte le informazioni pertinenti, ritenute ragionevoli, che siano
adeguatamente supportate e disponibili senza costi o sforzi eccessivi.
75
Le perdite per riduzione di valore relative alle attività finanziarie sono presentate
separatamente nel conto economico.
Se l’importo di una perdita di valore di un’attività rilevata in passato diminuisce
e la diminuzione può essere obiettivamente collegata ad un evento verificatosi
successivamente alla rilevazione della perdita di valore, essa è riaccreditata a
conto economico.
Eliminazione contabile delle attività e passività finanziarie
Le attività finanziarie sono eliminate contabilmente quando è soddisfatta una
delle seguenti condizioni:
•
il diritto contrattuale a ricevere i flussi di cassa dall’attività è scaduto;
•
la Società ha sostanzialmente trasferito tutti i rischi e benefici connessi
all’attività, cedendo i suoi diritti a ricevere flussi di cassa dall’attività
oppure assumendo un’obbligazione contrattuale a riversare i flussi di
cassa ricevuti a uno o più eventuali beneficiari connessi all’attività in virtù
di un contratto che rispetta i requisiti previsti dall’IFRS 9 (c.d. “pass through
test”);
•
la Società non ha né trasferito né mantenuto sostanzialmente tutti i rischi
e benefici connessi all’attività finanziaria ma ne ha ceduto il controllo.
Debiti di natura finanziaria
I debiti di natura finanziaria sono inizialmente iscritti al fair value, al netto dei costi
accessori di diretta imputazione, e successivamente sono valutati al costo
ammortizzato, applicando il criterio del tasso effettivo di interesse. Se vi è un
cambiamento nella stima dei flussi di cassa attesi, il valore delle passività è
ricalcolato per riflettere tale cambiamento sulla base del valore attuale dei
nuovi flussi di cassa attesi e del tasso interno effettivo determinato inizialmente. I
debiti finanziari sono classificati fra le passività finanziarie correnti, salvo quelli con
scadenza contrattuale oltre i dodici mesi rispetto alla data di bilancio e quelli per
76
i quali la Società abbia un diritto incondizionato a differire il loro pagamento per
almeno dodici mesi dopo la data di riferimento.
I debiti finanziari sono contabilizzati alla data di negoziazione dell’operazione e
sono rimossi dal bilancio al momento della loro estinzione e quando la Società
ha trasferito tutti i rischi e gli oneri relativi allo strumento stesso.
Passività per leasing
Rappresentano il valore attuale dei pagamenti dovuti per i contratti di leasing
(così come definiti nel precedente paragrafo “Diritti d’uso per leasing”) e sono
rilevate alla data di decorrenza del contratto di leasing.
Il valore attuale dei pagamenti dovuti è calcolato utilizzando il tasso di interesse
implicito del leasing oppure il tasso di finanziamento marginale del locatario,
applicabile alla data di decorrenza della locazione, se il tasso di interesse
implicito del leasing non è prontamente disponibile. Il tasso di finanziamento
marginale corrisponde col tasso di interesse che si sarebbe sostenuto per
ottenere un finanziamento con analogo profilo di cassa e medesime garanzie
collaterali del contratto di leasing (c.d. Incremental Borrowing Rate o Tasso
Incrementale).
Dopo la data di decorrenza, la passività del leasing, misurata applicando il
criterio del costo ammortizzato, è aumentata per tener conto degli interessi
passivi maturati, ed è diminuita per effetto dei pagamenti effettuati. Può essere
inoltre rideterminata per tenere conto di eventuali nuove valutazioni o modifiche
del contratto di leasing. Nei casi in cui le modifiche riguardino la durata del
leasing o la valutazione di un’opzione di acquisto dell’attività sottostante, la
passività per leasing è rideterminata utilizzando un tasso di attualizzazione rivisto
alla data della modifica.
Strumenti finanziari derivati
Un derivato è uno strumento finanziario o un altro contratto:
77
•
il cui valore cambia in relazione alle variazioni di un parametro definito
underlying, quale tasso di interesse, prezzo di un titolo o di una merce,
tasso di cambio in valuta estera, indice di prezzi o di tassi, rating di un
credito o altra variabile;
•
che richiede un investimento netto iniziale pari a zero, o minore di quello
che sarebbe richiesto per contratti con una risposta simile ai cambiamenti
delle condizioni di mercato;
•
che è regolato a una data futura.
Gli strumenti derivati sono classificati come attività o passività finanziarie a
seconda del fair value (valore equo) positivo o negativo e sono classificati come
“detenuti per la negoziazione” e valutati al fair value rilevato a Conto
economico, a eccezione di quelli designati come efficaci strumenti di copertura.
I derivati sono designati come strumenti di copertura quando la relazione tra il
derivato e l’oggetto della copertura è formalmente documentata e l’efficacia
della copertura, verificata periodicamente, è elevata. Quando i derivati
coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di
copertura (cash flow hedge; es. copertura della variabilità dei flussi di cassa di
attività/passività per effetto delle oscillazioni dei tassi di cambio), le variazioni del
fair value (valore equo) dei derivati considerate efficaci sono inizialmente
rilevate nella riserva di patrimonio netto afferente le altre componenti del Conto
economico complessivo consolidato e successivamente imputate a Conto
economico consolidato coerentemente agli effetti economici prodotti
dall’operazione coperta. Le variazioni del fair value dei derivati che non
soddisfano le condizioni per essere qualificati come di copertura sono rilevate a
Conto economico.
Benefici ai dipendenti
I benefici a breve termine sono rappresentati da salari, stipendi, relativi oneri
sociali, indennità sostitutive di ferie e incentivi corrisposti sotto forma di bonus
pagabile nei dodici mesi dalla data del bilancio. Tali benefici sono contabilizzati
78
quali componenti del costo del personale nel periodo in cui è prestata l’attività
lavorativa.
Nei programmi con benefici definiti, tra i quali rientra anche il trattamento di fine
rapporto dovuto ai dipendenti ai sensi dell’articolo 2120 del Codice Civile
Italiano (“TFR”), l’ammontare del beneficio da erogare al dipendente è
quantificabile soltanto dopo la cessazione del rapporto di lavoro, ed è legato a
uno o più fattori quali l’età, gli anni di servizio e la retribuzione. Pertanto il relativo
onere è imputato al conto economico di competenza in base al calcolo
attuariale. La passività iscritta nel bilancio per i piani a benefici definiti
corrisponde al valore attuale dell’obbligazione alla data di bilancio. Gli obblighi
per i piani a benefici definiti sono determinati annualmente da un attuario
indipendente utilizzando il projected unit credit method. Il valore attuale del
piano a benefici definiti è determinato scontando i futuri flussi di cassa a un tasso
d’interesse pari a quello di obbligazioni (high-quality corporate) emesse in Euro
e che tenga conto della durata del relativo piano pensionistico. Gli utili e le
perdite attuariali derivanti dai suddetti aggiustamenti e le variazioni delle ipotesi
attuariali sono imputate nel conto economico complessivo.
A partire dal 1° gennaio 2007, la c.d. Legge Finanziaria 2007 e i relativi decreti
attuativi hanno introdotto modificazioni rilevanti alla disciplina del TFR, tra cui la
scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio TFR maturando. In
particolare, i nuovi flussi del TFR potranno essere indirizzati dal lavoratore a forme
pensionistiche prescelte oppure mantenuti in azienda. Nel caso di destinazione
a forme pensionistiche esterne la Società è soggetta solamente al versamento
di un contributo definito al fondo prescelto, e a partire da tale data le quote di
nuova maturazione hanno natura di piani a contribuzione definita e pertanto
non sono assoggettate a valutazione attuariale.
Con riferimento agli incentivi all’esodo, la passività e il costo relativo ai benefici
dovuti per la cessazione del rapporto di lavoro, quando l’incentivazione
all’esodo non è inserita nell’ambito di programmi di ristrutturazione, sono rilevati
nel momento in cui l’impresa non può più ritirare l’offerta dei benefici dovuti per
la cessazione del rapporto di lavoro. In particolare, se la cessazione del rapporto
79
avviene su decisione del dipendente, l’impresa non può più ritirare l’offerta di
tali benefici al primo tra i seguenti momenti quando (i) il dipendente accetta
l’offerta, (ii) entra in vigore una restrizione alla capacità dell’impresa di ritirare
l’offerta. Diversamente, se la cessazione del rapporto avviene su decisione
dell’impresa, quest’ultima non può più ritirare l’offerta di tali benefici quando ha
comunicato agli interessati un piano strutturato di incentivazione all'esodo e
quando le azioni richieste per completare il piano indicano che è improbabile
che vengano apportate significative variazioni allo stesso. Se si prevede che tali
benefici siano liquidati interamente entro dodici mesi dalla chiusura dell’esercizio
nel quale tali benefici sono rilevati, sono applicati i requisiti per i benefici a breve
termine per i dipendenti, mentre se non si prevede che saranno estinti
interamente entro dodici mesi dal termine dell’esercizio, l’entità deve applicare
i requisiti per gli altri benefici a lungo termine per i dipendenti.
Fondi rischi e oneri
I fondi rischi e oneri sono iscritti a fronte di perdite e oneri di natura determinata,
di esistenza certa o probabile, dei quali, tuttavia, non sono determinabili
l’ammontare e/o la data di accadimento.
Le passività connesse a contenziosi fiscali e a trattamenti fiscali incerti in materia
di imposte sul reddito, sono allocate alla voce Passività per imposte sul reddito.
L’iscrizione viene rilevata solo quando esiste un’obbligazione corrente, legale o
implicita, per una futura uscita di risorse economiche come risultato di eventi
passati ed è probabile che tale uscita sia richiesta per l’adempimento
dell’obbligazione. Tale ammontare rappresenta la miglior stima dell’onere per
estinguere l’obbligazione.
Quando l’effetto finanziario del tempo è significativo e le date di pagamento
delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, i fondi sono valutati al valore
attuale dell’esborso previsto utilizzando un tasso che rifletta le condizioni del
mercato, la variazione del costo del denaro nel tempo e il rischio specifico
legato all’obbligazione. L’incremento del valore del fondo, determinato da
80
variazioni del costo del denaro nel tempo, è contabilizzato come interesse
passivo.
I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile sono indicati
nell’apposita sezione informativa sulle passività potenziali e per i medesimi non si
procede ad alcuno stanziamento.
Debiti verso fornitori e altre passività
I debiti verso fornitori e le altre passività sono inizialmente iscritti al fair value, al
netto dei costi accessori di diretta imputazione, e in seguito sono valutati al costo
ammortizzato, applicando il criterio del tasso effettivo d’interesse.
Riconoscimento dei ricavi e proventi
La rilevazione dei ricavi è basata sui seguenti cinque passaggi:
1. identificazione del contratto con il cliente;
2. identificazione delle performance obligations (ossia gli impegni
contrattuali a trasferire beni e/o servizi al cliente);
3. determinazione del prezzo della transazione;
4. allocazione del prezzo della transazione alle performance obligations
identificate sulla base del prezzo di vendita stand alone di ciascun bene
o servizio; e
5. rilevazione del ricavo quando la relativa performance obligation risulta
soddisfatta.
Alla sottoscrizione di ciascun contratto con la clientela, la Società, in relazione ai
beni o servizi promessi, individua come obbligazione separata ogni promessa di
trasferire al cliente un bene, un servizio, una serie di beni o servizi o, ancora, una
combinazione di beni e servizi che siano distinti.
81
I ricavi sono valutati in misura corrispondente al fair value del corrispettivo
spettante, comprensivo di eventuali componenti variabili, ove sia ritenuto
altamente probabile che queste non si riverseranno in futuro.
La Società rileva i ricavi spettanti per l’adempimento di ciascuna obbligazione
separata nel momento in cui il controllo sui servizi resi, diritti concessi o beni ceduti
è trasferito all’acquirente.
I ricavi sono esposti in bilancio al netto di eventuali sconti e abbuoni, di
pagamenti effettuati alla clientela cui non corrisponda l’acquisto di beni o servizi
distinti da parte della Società, nonché della stima dei resi da clienti.
La Società rileva un’attività o una passività contrattuale in funzione del fatto che
la prestazione sia già avvenuta, ma il relativo corrispettivo debba ancora essere
percepito, oppure una passività contrattuale quando, a fronte di compensi già
percepiti, le obbligazioni assunte debbano ancora essere adempiute.
Di seguito, per ciascuno dei principali flussi di ricavi identificati, è fornita una
descrizione sintetica del processo di riconoscimento, misurazione e valutazione
applicato.
I ricavi derivanti dal Contratto di Fornitura di servizi chiavi in mano con la
Capogruppo sono relativi allo svolgimento di tutte le attività necessarie per
garantire la trasmissione e la diffusione, in Italia (sulle frequenze assegnate a Rai)
e all’estero, del segnale radiofonico e televisivo relativo ai contenuti audio e/o
video Rai e il regolare assolvimento degli obblighi facenti capo alla
Concessionaria del servizio pubblico radiotelevisivo. Rientrano nell’oggetto del
Contratto anche i così detti “Servizi Evolutivi” intendendo estensioni dei servizi già
operativi e i “Nuovi Servizi” che si riferiscono invece a servizi concernenti
standard/tecnologie del tutto nuovi, ad oggi non conosciuti né preventivabili.
La natura dell’obbligazione assunta, che è soddisfatta nel corso del tempo,
comporta il riconoscimento per competenza dei relativi ricavi lungo il periodo in
cui l’obbligazione è adempiuta.
I ricavi da servizi di ospitalità di impianti e apparati sono rilevati a partire dal
momento in cui il cliente ottiene l’accesso ai siti presso i quali gli impianti e
82
apparati sono destinati a essere collocati. Tali ricavi sono riconosciuti linearmente
lungo l’intera durata del contratto di ospitalità, prescindendo, quindi, dalla
distribuzione temporale del corrispettivo.
I proventi finanziari sono rilevati a conto economico nel corso dell’esercizio nel
quale sono maturati.
Riconoscimento dei costi
I costi sono rilevati a conto economico secondo il principio della competenza.
Gli oneri finanziari sono rilevati a conto economico nel corso dell’esercizio nel
quale sono maturati.
Contributi pubblici
I contributi pubblici, inclusi i contributi non monetari valutati al fair value (valore
equo), sono rilevati quando esiste una ragionevole certezza che saranno ricevuti
e che la Società rispetterà tutte le condizioni previste per la loro erogazione.
Il beneficio di un finanziamento pubblico a un tasso di interesse inferiore a quello
di mercato è trattato come un contributo pubblico. Il finanziamento è
inizialmente rilevato al fair value (valore equo) e il contributo pubblico è misurato
come differenza tra il valore contabile iniziale e la provvista ricevuta. Il
finanziamento è successivamente valutato conformemente alle disposizioni
previste per le passività finanziarie.
I contributi pubblici in conto esercizio sono rilevati come componente positiva
nel conto economico, all’interno della voce Altri ricavi e proventi.
I contributi pubblici ricevuti per l’acquisto, la costruzione o l’acquisizione di
attività immobilizzate (materiali o immateriali) sono rilevati a diretta riduzione del
relativo costo di acquisto o di produzione ovvero iscritti a provento in relazione
alla relativa vita utile, in base al processo di ammortamento delle attività
oggetto di agevolazione.
83
Imposte
Le imposte correnti sono iscritte tra le passività per imposte sul reddito correnti al
netto degli acconti versati, ovvero nella voce attività per imposte sul reddito
correnti quando il saldo netto risulti a credito. Le imposte correnti sono
determinate moltiplicando la stima del reddito imponibile per le aliquote fiscali
applicabili. Sia la stima del reddito imponibile, sia le aliquote fiscali utilizzate sono
basate sulla normativa fiscale in vigore o sostanzialmente vigente alla data di
riferimento.
La voce include altresì la stima degli oneri che potrebbero gravare sul gruppo in
relazione ai contenziosi fiscali in essere o ai trattamenti fiscali incerti in materia di
imposte sul reddito, rilevati in contropartita alle passività per imposte sul reddito
correnti oppure non correnti qualora il tempo stimato di risoluzione del
contenzioso o dell’incertezza sottostanti sia superiore ai 12 mesi.
Le imposte anticipate e differite sono calcolate a fronte di tutte le differenze che
emergono tra la base imponibile di una attività o passività e il relativo valore
contabile, applicando le aliquote fiscali e la normativa approvate o
sostanzialmente approvate per gli esercizi futuri nei quali le differenze saranno
realizzate o estinte. Le imposte anticipate, per la quota non compensata dalle
imposte differite, sono riconosciute nella misura in cui è probabile che sia
disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale le stesse possano
essere recuperate.
Le imposte correnti, le imposte anticipate e differite sono rilevate nel conto
economico alla voce “Imposte sul reddito”, ad eccezione di quelle relative a
voci rilevate tra le componenti di conto economico complessivo diverse
dall’utile netto e di quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate
a patrimonio netto. In questi ultimi casi le imposte differite sono rilevate nel conto
economico complessivo e direttamente a patrimonio netto. Le imposte
anticipate e differite sono compensate quando le stesse sono applicate dalla
medesima autorità fiscale, vi è un diritto legale di compensazione ed è attesa
una liquidazione del saldo netto.
84
Le altre imposte non correlate al reddito, come le imposte indirette e le tasse,
sono incluse nella voce di conto economico “Altri costi”.
La Società, con Rai, ha esercitato l’opzione per il regime fiscale del consolidato
fiscale nazionale. I rapporti economici, oltre che le responsabilità e gli obblighi
reciproci, fra Rai e le altre Società del relativo Gruppo che hanno aderito al
consolidato fiscale sono definiti nel “Accordo relativo all’esercizio dell’opzione
per il consolidato nazionale ai sensi dell’articolo 117 e seguenti del “TUIR”,
secondo il quale:
•
le Società controllate che trasferiscono a Rai un utile fiscale, trasferiscono
anche le somme necessarie a corrispondere la maggiore imposta da
questa dovuta per effetto della loro partecipazione al consolidato
nazionale;
•
le Società controllate che trasferiscono a Rai una perdita fiscale sono
compensate in misura pari al relativo risparmio d’imposta realizzato da Rai
nel momento in cui questo risparmio è realizzato o avrebbe potuto esserlo
dalla Società controllata che ha trasferito la perdita.
Conseguentemente la relativa imposta, al netto degli acconti versati, delle
ritenute subite e in genere dei crediti d’imposta, è rilevata come debito o credito
verso la controllante.
Utile per azione
L’utile base per azione è calcolato dividendo l’utile della Società per la media
ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l’esercizio.
L’utile diluito per azione è calcolato dividendo l’utile della Società per la media
ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l’esercizio. Ai fini del
calcolo dell’utile diluito per azione, la media ponderata delle azioni in
circolazione è modificata assumendo l’esercizio da parte di tutti gli assegnatari
di diritti che potenzialmente hanno effetto diluitivo, mentre l’utile della Società è
rettificato per tener conto di eventuali effetti, al netto delle imposte,
dell’esercizio di detti diritti.
85
Principi contabili di recente emissione
Principi contabili omologati dall’Unione Europea ma non ancora applicabili
•
Con regolamento n. 2021/2036 emesso dalla Commissione Europea in
data 19 novembre 2021 è stato omologato il documento IFRS 17
“Contratti assicurativi” pubblicato dallo IASB il 18 maggio 2017 e le
successive modifiche pubblicate il 25 giugno 2020. Il principio fornisce un
approccio completo alla contabilizzazione dei contratti assicurativi e si
applica ai contratti assicurativi emessi, ai contratti di riassicurazione emessi
o detenuti e ai contratti di investimento con caratteristiche di
partecipazione discrezionale emessi.
Le disposizioni dell’IFRS 17 e le successive modifiche sono efficaci a partire
dagli esercizi che hanno inizio il, o dopo il, 1° gennaio 2023.
•
Con regolamento n. 2022/357 emesso dalla Commissione Europea in data
2 marzo 2022 è stato omologato il documento “Emendamenti allo IAS 8:
Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”. Le
modifiche chiariscono come distinguere i cambiamenti nei principi
contabili dai cambiamenti nelle stime contabili. La distinzione è rilevante
perché i cambiamenti nelle stime contabili sono applicati in modo
prospettico a transazioni future e altri eventi futuri, mentre i cambiamenti
nei principi contabili sono generalmente applicati in modo retrospettivo
a transazioni passate e altri eventi passati.
Gli emendamenti sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il,
o dopo il, 1° gennaio 2023. È consentita l'applicazione anticipata.
•
Con regolamento n. 2022/357 emesso dalla Commissione Europea in data
2 marzo 2022 è stato omologato il documento “Emendamenti allo IAS 1,
Presentazione del bilancio: informativa sui principi contabili”. L'obiettivo
degli emendamenti è sviluppare linee guida ed esempi per aiutare le
86
entità ad applicare un giudizio di materialità nell’informativa sui principi
contabili.
Gli emendamenti sono efficaci per gli esercizi che hanno inizio il, o dopo
il, 1 ° gennaio 2023. È consentita l'applicazione anticipata.
•
Con regolamento n. 2022/1392 emesso dalla Commissione Europea in
data 11 agosto 2022 è stato omologato il documento “Emendamenti allo
IAS 12 Imposte sul reddito: imposte differite relative ad attività e passività
derivanti da una singola operazione”. Il documento affronta l'incertezza
nella pratica in merito all’applicazione dell'esenzione prevista dai
paragrafi 15 e 24 dello IAS 12 alle operazioni che danno origine sia a
un'attività che a una passività al momento della rilevazione iniziale e
possono comportare differenze temporanee fiscali dello stesso importo. In
base alle modifiche proposte, l'esenzione dalla rilevazione iniziale prevista
dallo IAS 12 non si applicherebbe alle operazioni che, al momento
dell'esecuzione, diano luogo a importi uguali e compensabili di differenze
temporanee tassabili e deducibili.
Gli emendamenti sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il,
o dopo il, 1° gennaio 2023. È consentita l'applicazione anticipata.
•
Con regolamento n. 2022/1491 emesso dalla Commissione Europea in
data 8 settembre 2022 è stato omologato il documento “Emendamenti
all’IFRS 17 Contratti assicurativi: applicazione iniziale dell'IFRS 17 e dell'IFRS
9 – Informazioni comparative”. Gli emendamenti, di portata ristretta,
affrontano un'importante questione relativa ai disallineamenti contabili
tra le passività dei contratti assicurativi e le attività finanziarie derivanti
dalle informazioni comparative presentate con l'applicazione iniziale
dell'IFRS 17 e dell'IFRS 9.
Gli emendamenti sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il,
o dopo il, 1° gennaio 2023.
La Società ha valutato che tali modifiche non avranno impatti significativi sul
proprio Bilancio.
87
Principi contabili non ancora omologati dall’Unione Europea
•
In data 23 gennaio 2020, in data 15 luglio 2020 e in data 31 ottobre 2022
lo IASB ha emesso rispettivamente i documenti “Amendments to IAS 1
Presentation of Financial Statements: classification of liabilities as current
or non-current”, il documento “Classification of Liabilities as Current or
Non-current - Deferral of Effective Date” e il documento “Non-current
Liabilities with Covenants” per chiarire i requisiti per la classificazione delle
passività come correnti o non correnti. Più precisamente:
a) le modifiche specificano che le condizioni esistenti alla fine del
periodo di riferimento sono quelle che devono essere utilizzate per
determinare se esiste un diritto a differire il regolamento di una
passività;
b) le aspettative della direzione in merito agli eventi successivi alla
data di bilancio, ad esempio nel caso di violazione di un covenant
o in caso di regolamento anticipato, non sono rilevanti;
c) le modifiche chiariscono le situazioni che sono considerate
liquidazione di una passività.
A causa della pandemia di Covid-19, lo IASB ha proposto di differire la
data di entrata in vigore del documento al 1° gennaio 2024, per fornire
alle società più tempo per attuare eventuali cambiamenti di
classificazione risultanti dalle modifiche.
•
In data 22 settembre 222 lo IASB ha emesso il documento “Amendments
to IFRS 16 Leases: Lease Liability in a Sale and Leaseback”.
L'emendamento specifica i criteri che il locatario deve utilizzare per
misurare la passività del leasing derivante da un’operazione di leaseback,
per evitare di rilevare utili o perdite sul diritto d'uso rilevato in bilancio.
Gli emendamenti sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il,
o dopo il, 1° gennaio 2023. È consentita l'applicazione anticipata.
Allo stato la Società sta analizzando i principi indicati e valutando se la sua
adozione avrà un impatto significativo sul proprio Bilancio.
88
La società nel predisporre i documenti di bilancio ha tenuto inoltre conto dei
documenti emanati dall’ESMA e dell’informativa prevista relativamente agli
impatti derivanti: (i) dall’epidemia di Covid-19; (ii) dalle tematiche connesse al
cambiamento climatico; (iii) dall’invasione dell’Ucraina da parte della Russia.
Laddove le informazioni richieste dai principi contabili internazionali non fossero
ritenute sufficienti a dare una rappresentazione veritiera e corretta, nelle note
illustrative vengono fornite le informazioni complementari necessarie allo scopo.
Informativa per settore operativo
L’IFRS 8 – Settori Operativi, identifica il “Settore operativo” come una
componente di una entità: (i) che svolge attività in grado di generare flussi di
ricavi e di costi autonomi; (ii) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al
più alto livello decisionale operativo, che per Rai Way coincide con il Consiglio
di Amministrazione, con lo scopo di assumere decisioni sull’allocazione delle
risorse e di valutarne i risultati; e (iii) per il quale sono predisposte informazioni
economico-patrimoniali separate. La Società ha identificato un solo settore
operativo e l’informativa gestionale che è predisposta e resa periodicamente
disponibile al Consiglio di Amministrazione per le finalità sopra richiamate,
considerano l’attività d’impresa svolta da Rai Way come un insieme indistinto;
conseguentemente in bilancio non è presentata alcuna informativa per settore
operativo. Le informazioni circa i servizi prestati dalla Società, l’area geografica
(che per la Società corrisponde pressoché interamente con il territorio dello Stato
italiano) in cui essa svolge la propria attività e i principali clienti sono fornite nelle
pertinenti note al presente bilancio, alle quali, pertanto, si rinvia.
Rapporto tra Rai e Rai Way
La costituzione della Società e il perfezionamento del conferimento del ramo di
azienda facente capo alla Divisione Trasmissione e Diffusione da parte della
controllante Rai, si inserisce in un più ampio progetto di razionalizzazione del
Gruppo Rai che porta alla costituzione di alcune controllate deputate a
89
presidiare specifici settori di attività accessorie al Servizio Pubblico di diffusione
dei programmi radiofonici e televisivi svolte da Rai. Per effetto del conferimento,
avvenuto il 1 marzo 2000, la Società diviene titolare del ramo di azienda
destinato allo svolgimento delle attività di pianificazione, progettazione,
installazione, realizzazione, esercizio, gestione, manutenzione, implementazione
e sviluppo degli impianti, delle stazioni, dei collegamenti e complessivamente
della Rete di Trasmissione e di Diffusione dei segnali voce, video e dati di Rai. Alla
Società viene pertanto trasferita la titolarità delle infrastrutture e degli impianti
per la trasmissione e diffusione televisiva e radiofonica di Rai, oltre ai rapporti di
lavoro con circa 600 ingegneri e tecnici specializzati nel settore della trasmissione
e diffusione dei segnali radiotelevisivi.
In data 5 giugno 2000, la Società sottoscrive con Rai il contratto di servizio, con il
quale quest’ultima affida alla Società la fornitura in esclusiva dei servizi relativi
all’installazione, manutenzione e gestione di reti di telecomunicazioni e la
prestazione di servizi di trasmissione, distribuzione e diffusione di segnali e
programmi radiofonici e televisivi. Il sopra menzionato contratto è rimasto in
vigore fino al 30 giugno 2014.
In data 31 luglio 2014, con efficacia dal 1° luglio 2014, in sostituzione del citato
contratto, Rai e Rai Way hanno sottoscritto un nuovo Contratto di Servizio, per
effetto del quale Rai ha affidato alla Società, su base esclusiva, un insieme di
servizi che permettano a Rai: (i) la regolare trasmissione e diffusione, in Italia e
all’estero, dei MUX che le sono stati assegnati in base alla normativa applicabile;
e (ii) il regolare assolvimento degli obblighi di Servizio. In data 10 dicembre 2019,
la Società ha sottoscritto con la Controllante un accordo avente ad oggetto la
modifica di alcuni termini e condizioni di tale contratto rispetto al quale le parti
hanno - inter alia - disciplinato gli impatti sul corrispettivo derivanti dal processo
di refarming e rinunciato al diritto di disdetta al secondo settennio già previsto,
producendo di fatto il rinnovo dello stesso fino al 30 giugno 2028, ferma restando
la possibile già prevista prosecuzione per un ulteriore settennio, salva disdetta.
Per ulteriori dettagli circa i rapporti tra Rai Way e Rai si rimanda al paragrafo
“Transazioni con Parti Correlate” (nota 40).co
90
Gestione dei Rischi Finanziari (nota 4)
I rischi finanziari ai quali è esposta la Società sono gestiti secondo l’approccio e
le procedure definiti all’interno di una specifica policy approvata dal CdA di Rai
Way che, attraverso una gestione finalizzata alla minimizzazione del rischio,
intende preservare il valore aziendale nel suo complesso e quello economico-
finanziario nello specifico.
I principali rischi individuati dalla Società sono:
•
il rischio di mercato, derivante dall’esposizione alle fluttuazioni dei tassi di
interesse e dei rapporti di cambio, connesso alle attività e passività
finanziarie rispettivamente possedute/originate e assunte;
•
il rischio di credito, derivante dalla possibilità che una o più controparti
possano essere insolventi;
•
il rischio di liquidità, derivante dall’incapacità della Società di ottenere le
risorse finanziarie necessarie per far fronte agli impegni finanziari di breve
termine;
•
il rischio di capitale derivante dalla capacità di continuare a garantire
un’adeguata solidità patrimoniale.
Rischio di mercato
Il rischio di mercato consiste nella possibilità che variazioni dei tassi di interesse e
di cambio, ovvero di rating delle controparti con le quali si realizzano impieghi di
liquidità, possano influire negativamente sul valore delle attività, delle passività o
dei flussi di cassa attesi.
La Società monitora costantemente i rischi di mercato al fine di porre in essere
adeguate coperture qualora si presentino esposizione significative al fine di
minimizzare tale rischio e preservare il valore aziendale.
91
•
Rischio Tasso di Interesse: il rischio tasso, derivante dalle possibili oscillazioni
dei tassi di interesse applicati sui finanziamenti a medio/lungo termine
accesi a favore della Società, è gestito, in presenza di importi significativi,
tramite gli strumenti di copertura disponibili sul mercato quali IRS e altri
strumenti derivati, con percentuali di copertura minima prestabiliti. Nel
mese di ottobre del 2020 si è proceduto alla formalizzazione di un nuovo
Contratto di Finanziamento per complessivi Euro 170 milioni (Euro 120
milioni di Linea Term e Euro 50 milioni di Linea Revolving) della durata di 3
anni. Si segnala che in data 29 dicembre 2021 è stato sottoscritto un
contratto di acquisto di un Interest Rate Cap, pari a 0,0%,a copertura del
rischio di incremento dei tassi Euribor su un importo nozionale di Euro 34,5
milioni e con scadenza 27 ottobre 2023. Si segnala, inoltre, che, per la
parte non coperta dal derivato di copertura, una possibile variazione di
più o meno 50 bps dell’Euribor avrebbe comportato un provento, ovvero
una perdita, quantizzabili, al lordo degli effetti fiscali, in circa Euro 0,05
milioni ogni Euro +-10 milioni di capitale utilizzato. Si precisa che la Società
ha avviato con alcuni istituti bancari le procedure per l’acquisizione di
nuove fonti di finanziamento che saranno definite prima della scadenza
del finanziamento precedentemente indicato.
•
Rischio Tasso di Cambio: l’operatività della Società in valute diverse
dall’Euro è estremamente limitata e pertanto l’esposizione al rischio
cambio non produce effetti significativi sulla situazione economica e
finanziaria. La Società monitora comunque l’esposizione in valuta per
essere pronta ad assumere i provvedimenti idonei qualora si assumano
posizioni di rischio significative .
•
Rischi correlati all’investimento della liquidità: con riferimento al rischio
sugli impieghi di liquidità, per i periodi di eccedenza di cassa, la Società
prevede l’utilizzo di strumenti finanziari di mercato a basso rischio e con
controparti di rating elevato o con la controllante.
92
Rischio di credito
La Società ha come cliente principale la controllante Rai, che, negli esercizi
chiusi al 31 dicembre 2022 e 2021 ha generato Ricavi di Gruppo al netto dei costi
a margine rispettivamente per Euro 210.516 migliaia (circa 86% del totale Ricavi)
e Euro 199.182 migliaia (circa 87% del totale Ricavi). Gli altri clienti della Società
sono principalmente operatori telefonici, società di broadcasting, enti della
Pubblica Amministrazione e altri clienti corporate con i quali la Società
sottoscrive contratti pluriennali per la fornitura di servizi. La Società è quindi
esposta al rischio di concentrazione dei ricavi e di credito derivante dalla
possibilità che le proprie controparti commerciali si trovino nell’incapacità o
nell’impossibilità di fare fronte alle proprie obbligazioni, sia per motivi di carattere
economico e finanziario alle stesse riferibili, quali la loro instabilità economica,
l’incapacità di raccogliere capitali necessari per lo svolgimento della propria
attività, ovvero la generale tendenza alla riduzione dei costi operativi, sia per
motivi di carattere tecnico-commerciale o di natura legale connessi
all’esecuzione dei servizi da parte della Società, quali la contestazione dei
predetti servizi, ovvero l’ingresso dei clienti in procedure concorsuali che
rendano più difficoltoso o impossibile il recupero dei crediti.
L’eventuale inadempimento di una delle proprie controparti commerciali
potrebbe comportare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale
e finanziaria della Società.
Per quanto riguarda il rischio di controparte, per la gestione del credito sono
adottate procedure formalizzate di valutazione e di affidamento dei partner
commerciali. L’analisi, svolta sulla situazione delle partite scadute può portare
all’eventuale costituzione in mora dei soggetti che palesano ritardi nei
pagamenti. Gli elenchi delle partite scadute oggetto di analisi vengono ordinati
per importo e per cliente, aggiornati alla data di analisi al fine di evidenziare le
situazioni che richiedono maggiore attenzione e le azioni di sollecito e recupero
previste dalle procedure aziendali.
A tal fine la Società promuove azioni di sollecito in via bonaria nei confronti delle
controparti che risultano debitrici di importi relativi a partite scadute. Qualora
93
tale attività non sani la situazione pregressa, dopo aver proceduto alla formale
costituzione in mora dei soggetti debitori, si valuta l’eventuale recupero legale
finanche alla proposizione del decreto ingiuntivo.
La seguente tabella fornisce una ripartizione dei crediti commerciali al 31
dicembre 2022 e 2021, raggruppati per scaduto, al netto del fondo svalutazione
crediti.
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
A scadere
59.820
58.980
Scaduti da 0-30 giorni
880
562
Scaduti da 31-60 giorni
50
22
Scaduti da 61-90 giorni
40
449
Scaduti da più di 90 giorni
5.023
8.212
Totale Crediti commerciali
66.222
67.816
Si precisa che i crediti commerciali hanno tutti scadenza entro i 12 mesi.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità è rappresentato dall’impossibilità a reperire le risorse
finanziarie necessarie a coprire i fabbisogni della gestione per investimenti,
capitale circolante e servizio del debito. Rai Way ritiene che i flussi di cassa
generati dalla gestione operativa e dal Contratto di Finanziamento in essere (v.
paragrafo “Attività e passività finanziarie correnti e non correnti”) siano adeguati
a coprire le necessità previste. Al 31 dicembre 2022 la Linea Term è stata utilizzata
per Euro 101.000 migliaia mentre la linea Revolving, disponibile per un importo
complessivo di Euro 50 milioni, risulta non essere utilizzata; i parametri finanziari
previsti dal relativo contratto di finanziamento (covenants) risultano essere
ampiamente rispettati.
94
Nelle seguenti tabelle sono indicati i flussi di cassa attesi negli esercizi a venire
relativi alle passività finanziarie, ai debiti commerciali e agli altri debiti e passività
al 31 dicembre 2022 e 2021.
Al 31 dicembre 2022
Entro 12 mesi Fra 1 e 5 anni
Oltre 5 anni
(in migliaia di Euro)
Passività finanziarie correnti e non correnti
101.544
-
-
Debiti commerciali
60.472
-
-
Altri debiti e passività
38.455
145
182
Totale
200.471
145
182
Al 31 dicembre 2021
Entro 12 mesi Fra 1 e 5 anni
Oltre 5 anni
Passività finanziarie correnti e non correnti
185
69.000
Debiti Commerciali
51.689
Altri debiti e passività
35.206
Totale
174.160
69.000
Al 31 dicembre 2022 sono stati effettuati tiraggi della linea term per 101 milioni di
euro mentre la linea revolving non risulta utilizzata. Pertanto restano a
disposizione della Società 69 milioni di euro per finanziare fabbisogni a breve
termine e/o medio-lungo termine.
Rischio di capitale
Gli obiettivi della Società nella gestione del capitale sono ispirati alla
salvaguardia della capacità di continuare a garantire una solidità patrimoniale
ottimale. Nello specifico il rapporto tra i debiti finanziari (senza includere le
passività finanziarie per leasing) e i mezzi propri della Società, risulta pari a 0,6 al
31 dicembre 2022 mentre era pari a 0,4 al 31 dicembre 2021. Si segnala inoltre
che il valore di mercato dei mezzi propri della Società al 31 dicembre 2022 risulta
essere 8,4 volte superiore al relativo valore contabile.
Il fair value dei crediti verso clienti e delle altre attività finanziarie, dei debiti verso
fornitori, delle passività finanziarie (valutate con il metodo del costo
ammortizzato), e degli altri debiti iscritti tra le voci “correnti” del prospetto della
situazione patrimoniale-finanziaria, trattandosi principalmente di attività
sottostanti a rapporti commerciali il cui regolamento è previsto nel breve
95
termine, non si discosta in modo significativo dai valori contabili al 31 dicembre
2022.
Le passività e attività finanziarie non correnti sono regolate o valutate a tassi di
mercato e si ritiene pertanto che il fair value delle stesse sia sostanzialmente in
linea con gli attuali valori contabili.
Dal 1° gennaio 2019, per effetto dell’adozione del nuovo principio contabile IFRS
16, risultano iscritte in bilancio le passività per leasing, per un ammontare
complessivo pari a Euro 40.133 migliaia al 31 dicembre 2022.
Valutazione del fair value degli strumenti finanziari
Gli strumenti finanziari in bilancio a fair value (valore equo) sono costituiti dai
derivati finanziari di copertura, valutati, laddove necessario in considerazione
della significatività degli ammontari, con l’ausilio di modelli finanziari in coerenza
con le prassi di mercato Il fair value (valore equo) degli strumenti derivati
rappresenta la posizione netta tra valori attivi e valori passivi.
Si segnala che la Società il 29 dicembre 2021 ha stipulato un contratto di
acquisto di un interest rate cap, pari a 0,0%, a copertura del rischio di incremento
dei tassi Euribor su un importo nozionale di Euro 34,5 milioni e con scadenza 27
ottobre 2023.
Stime e assunzioni (nota 5)
La predisposizione dei bilanci richiede da parte degli amministratori
l’applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si
poggiano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate sull’esperienza storica
e assunzioni che sono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in
funzione delle relative circostanze. L’applicazione di tali stime e assunzioni
influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, il prospetto di situazione
patrimoniale e finanziaria, il prospetto di conto economico, il prospetto di conto
economico complessivo, il rendiconto finanziario, nonché l’informativa fornita. I
96
risultati finali delle poste di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette
stime e assunzioni, potrebbero differire da quelli riportati nei bilanci che rilevano
gli effetti del manifestarsi dell’evento oggetto di stima, a causa dell’incertezza
che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulle quali si basano le stime.
Di seguito sono brevemente descritte le aree che richiedono più di altre una
maggiore soggettività da parte degli amministratori nell’elaborazione delle stime
e per le quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate
potrebbe avere un impatto significativo sui dati finanziari.
Passività potenziali
L’accertamento di una passività a fronte di contenziosi e rischi derivanti da
cause legali in corso, avviene quando il verificarsi di un esborso finanziario è
ritenuto probabile e l’ammontare dello stesso può essere ragionevolmente
stimato. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non ne sia
determinabile l’ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio. La
Società è soggetta a cause legali (amministrative, fiscali e giuslavoristiche)
riguardanti diverse tipologie di problematiche. La Società monitora
costantemente lo status delle cause in corso e si avvale di esperti in materia
legale.
Ricavi (nota 6)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Ricavi da Gruppo RAI (*)
210.516
199.182
Ricavi da terzi
34.930
30.755
- Canoni per ospitalità impianti ed apparati
28.168
28.621
- Altri
6.762
2.134
Totale ricavi delle vendite e delle prestazioni
245.446
229.937
(*) I ricavi sono esposti al netto dei costi a margine pari a Euro 18.419 (Euro 18.767 migliaia al
31/12/2021)
97
La voce “Ricavi” include i ricavi di competenza dell’esercizio riconducibili alle
prestazioni di servizi rientranti nella normale attività d’impresa.
Al 31 dicembre 2022 i Ricavi registrano un incremento pari a Euro 15.509 migliaia
rispetto al corrispondente periodo del 2021, passando da Euro 229.937 migliaia
del 2021 a Euro 245.446 migliaia del 2022.
I “Ricavi da Gruppo Rai” ammontano ad Euro 210.516 migliaia, pari all’ 86% del
totale dei Ricavi per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 (Euro 199.182 migliaia,
per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021) e sono in aumento di Euro 11.334
migliaia rispetto allo stesso periodo del 2021. Tale incremento deriva
dall’incremento del corrispettivo previsto dall’accordo finalizzato il 10 dicembre
2019 con Rai relativo al processo di refarming ed efficace a partire dal 1 luglio
2021 e dagli effetti dell’indicizzazione all’inflazione.
La voce “Ricavi da terzi” comprende principalmente i ricavi generati con
riferimento ai servizi di (i) tower rental, (ii) diffusione, (iii) trasmissione, e (iv) servizi
di rete, prestati dalla Società a clienti terzi, diversi da Rai e da società del
Gruppo. I Ricavi in oggetto registrano un incremento pari a Euro 4.175 migliaia
rispetto all’esercizio precedente beneficiando dell’avvio dei nuovi servizi di
broadcasting televisivo in ambito locale nelle aree tecniche dove Rai Way è
risultata assegnataria dei diritti d’uso delle frequenze.
Altri ricavi e proventi (nota 7)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Contributi in conto esercizio
2.953
71
Risarcimento danni
127
52
Altri proventi
42
459
Totale altri proventi
3.122
582
98
La voce di conto economico “Altri ricavi e proventi” è pari ad Euro 3.122 migliaia
e presenta un incremento di Euro 2.540 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021
dovuto principalmente all’iscrizione del credito di imposta sulla componente
energetica acquistata nel corso del secondo semestre dell’esercizio,
compensato parzialmente dalla contrazione degli Altri proventi. La voce include
altresì i contributi previsti dalla L. 488/92, dalla L. 190/14 per investimenti in ricerca
e sviluppo, dalla L. 160/19 e dalla L.178/20 per investimenti in beni strumentali e
risarcimenti danni.
Costi per acquisti di materiali di consumo e merci (nota 8)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Acquisto carburante
951
854
Acquisto combustibile
121
103
Acquisto utensileria varia
370
449
Variazione rimanenze di magazzino
34
79
Totale materiali di consumo e merci
1.476
1.485
La voce di conto economico “Materiali di consumo e merci” pari a Euro 1.476
migliaia registra un decremento di Euro 9 migliaia rispetto ai valori al 31 dicembre
2021. I costi per “Materiali di consumo e merci” includono prevalentemente i
materiali di consumo quali carburanti e combustibili per gruppi elettrogeni e
riscaldamento.
Costi per servizi (nota 9)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
99
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022 2021
Prestazioni di lavoro autonomo:
- Compensi ad amministratori e sindaci
732
728
- Altre
1.160
1.084
Altri servizi
2.437
2.798
Diarie, viaggi di servizio e costi accessori del personale
1.484
1.299
Prestazioni da contratto di servizio intercompany
6.231
6.166
Manutenzioni e riparazioni
5.037
5.571
Trasporti e assimilati
286
321
Utenze
23.190
11.936
Affitti e noleggi
8.435
8.327
Totale costi per servizi
48.992
38.230
La voce “Costi per servizi” registra un aumento pari ad Euro 10.762 migliaia
(+28%), passando da Euro 38.230 migliaia al 31 dicembre 2021 a Euro 48.992
migliaia al 31 dicembre 2022. Di seguito si rappresentano le principali dinamiche
delle voci di costo sopra rappresentate e la descrizione dei principali fattori che
le hanno determinate:
•
la voce “Utenze” è pari a Euro 23.190 migliaia (Euro 11.936 migliaia al 31
dicembre 2021) e include prevalentemente costi per elettricità, spese
telefoniche e utenze varie. L’incremento rispetto al 2021 pari a Euro 11.254
migliaia, è dovuto principalmente al rincaro dei costi di fornitura
dell’energia elettrica.
•
la voce “Prestazioni da contratto di servizio intercompany” che include i
servizi prestati dalla Capogruppo registra un aumento nel confronto tra il
2022 e il 2021 di Euro 65 migliaia dovuto principalmente a maggiori costi
mensa e servizi connessi ad immobili in locazione;
•
la voce “Altri servizi” pari a Euro 2.437 migliaia registra un decremento pari
a Euro 361 migliaia rispetto ai valori del 2021, dovuto a servizi generali e
maggiori recuperi di spesa. La voce include tra l’altro il corrispettivo di
competenza per la revisione legale dei conti annuali e semestrali per Euro
100 migliaia;
100
•
la voce “Diarie, viaggi di servizio e costi accessori del personale” pari a
Euro 1.484 migliaia registra un incremento pari a Euro 185 migliaia rispetto
ai valori del 2021 per maggiori costi di trasferta per effetto
all’allentamento delle misure restrittive per fronteggiare la diffusione del
Covid-19;
•
la voce “Manutenzioni e riparazioni” include i costi di manutenzione
dell’infrastruttura di rete; presenta un saldo pari a Euro 5.037 migliaia con
un decremento di Euro 534 migliaia rispetto ai valori del 2021
principalmente da attribuire ad una riduzione delle attività di
manutenzione effettuate sugli impianti di diffusione e sulle infrastrutture
edili.
•
la voce “Affitti e noleggi” include prevalentemente i costi di affitto e
noleggio non rientranti nell’applicazione del principio IFRS 16 relativi
prevalentemente a circuiti di trasmissione. Il saldo al 31 dicembre 2022 è
pari a Euro 8.435 migliaia (Euro 8.327 migliaia al 31 dicembre 2021) con un
incremento di Euro 108 migliaia.
Di seguito si evidenzia il dettaglio dei costi per servizi prestati dalla società
incaricata della revisione legale dei conti e dalle società appartenenti allo stesso
network.
Informazioni ai sensi dell'art. 149 duodecies del Regolamento Emittenti Consob
(in migliaia di Euro)
Corrispettivi esercizio 2022
Tipologia dell'incarico
Revisione legale dei conti
79
Revisione contabile limitata della Relazione finanziaria semestrale
21
Revisione limitata della Dichiarazione non finanziaria
31
Totale costi per servizi
131
Costi per il Personale (nota 10)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
101
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022 2021
Salari e stipendi
36.618
36.315
Oneri sociali
10.736
10.658
Trattamento di fine rapporto
2.046
2.104
Trattamento di quiescenza e simili
617
736
Incentivazione all'esodo
-
359
Altri costi
(1.274)
78
Costi del personale capitalizzati
(5.035)
(4.856)
Totale costi per il personale
43.708
45.394
I “Costi per il personale” ammontano nel 2022 a Euro 43.708 migliaia con un
decremento di Euro 1.686 migliaia rispetto al 2021, determinato
prevalentemente dal rilascio di stanziamenti relativi ad esercizi precedenti,
contabilizzati nella voce “Altri costi”, da minori oneri per iniziative di
incentivazione all’esodo e dall’aumento dei costi del personale capitalizzati, che
sono pari ad Euro 5.035 migliaia (Euro 4.856 migliaia al 31 dicembre 2021).
Per dettagli sugli effetti economici connessi al trattamento contabile dei benefici
ai dipendenti si rimanda alla Nota 31 “Benefici ai dipendenti”.
Di seguito si riporta il numero medio e numero puntuale dei dipendenti della
Società:
Numero medio di dipendenti
Numero puntuale di dipendenti
per l'esercizio chiuso al
per l'esercizio chiuso al
(in unità)
2022
2021
2022
2021
Dirigenti
24
22
25
23
Quadri
169
167
169
173
Impiegati
386
397
384
403
Operai
7
8
6
7
Totale
586
594
584
606
Altri Costi (nota 11)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
102
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022 2021
Contributo alle Autorita' di controllo
332
330
ICI/IMU/TASI
600
601
Imposte sulla produzione e sui consumi
917
1.086
Altre imposte indirette, tasse e altri tributi
329
360
Altro
1.176
451
Totale Altri costi
3.354
2.828
La voce di conto economico “Altri costi” registra un aumento pari a Euro 526
migliaia (+18,6%), passando da Euro 2.828 migliaia al 31 dicembre 2021 a Euro
3.354 migliaia al 31 dicembre 2022 principalmente per maggiori minusvalenze da
alienazioni di attività materiali.
Svalutazione delle attività finanziarie (nota 12)
La voce “Svalutazione delle attività finanziarie” presenta un saldo pari a Euro 319
migliaia al 31 dicembre 2022, registrando un incremento pari a Euro 116 migliaia
rispetto al valore al 31 dicembre 2021 in cui era pari a Euro 203 migliaia. Tale
incremento è dovuto a maggiori svalutazioni crediti effettuate nel corso
dell’esercizio.
Ammortamenti e altre svalutazioni (nota 13)
La voce “Ammortamenti”, inclusa nella voce di conto economico
“Ammortamenti e altre svalutazioni”, è pari a Euro 46.909 migliaia al 31 dicembre
2022 (Euro 50.301 migliaia al 31 dicembre 2021). Si segnala che per effetto
dell’adozione del principio contabile IFRS 16, entrato in vigore dal 1° gennaio
2019, tale voce include il valore dell’ammortamento dei diritti d’uso per leasing;
inoltre, i valori relativi allo “Smantellamento e ripristino” sono stati riclassificati
dalla voce “Attività Materiali” alla voce “Diritti d’uso-fabbricati”. Rispetto
all’esercizio precedente il decremento della voce “Ammortamenti e altre
svalutazioni” pari a Euro 3.392 migliaia risulta determinato principalmente dal
completamento del processo di ammortamento dei cespiti relativi agli apparati
103
trasmissivi installati nell’ambito del passaggio dal sistema televisivo analogico a
quello digitale in tecnologia DVB-T. Si precisa che per alcuni di essi la Società ha
provveduto a ridurre la vita utile e quindi il periodo di ammortamento per
esigenze tecnologiche e in coerenza con le disposizioni vigenti relative al
processo di Refarming.
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Ammortamenti
Attività materiali
fabbricati
987
911
impianti e macchinario
29.153
33.629
attrezzature industriali e commerciali
1.258
1.239
altri beni
306
283
Totale ammortamento attività materiali
31.704
36.062
Diritti d'uso
fabbricati
9.801
9.718
altri beni
957
623
Totale ammortamento diritti d'uso
10.758
10.341
Attività immateriali
software
4.236
3.687
altro
211
211
Totale ammortamento attività immateriali
4.447
3.898
Totale ammortamenti
46.909
50.301
Altre svalutazioni
-
-
Totale ammortamenti e altre Svalutazioni
46.909
50.301
Accantonamenti (nota 14)
La voce “Accantonamenti” presenta un saldo negativo (componente positivo
di reddito) pari a Euro 14 migliaia, dovuto ad accantonamenti a fondo per Euro
15 migliaia e assorbimento di fondi per Euro 29 migliaia. Per ulteriori dettagli si
rinvia a quanto evidenziato nella voce “Fondo rischi e oneri”, nota 32. Al 31
104
dicembre 2021 la voce presentava un saldo positivo pari ad Euro 973 migliaia
(componente negativo di reddito).
Proventi e Oneri Finanziari (nota 15)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Utili su cambi
41
3
Interessi attivi da controllante
2
-
Altri proventi finanziari
37
889
Totale Proventi finanziari
80
892
Interessi sull'obbligazione per benefici ai dipendenti
(73)
(22)
Perdite su cambi
(86)
(37)
Interessi passivi verso banche e altri finanziatori
(952)
(342)
Interessi adeguamento fondo smantellamento e ripristino
(150)
(170)
Interessi passivi su contratti di leasing
(487)
(548)
Altri oneri finanziari
(384)
(992)
Totale Oneri finanziari
(2.132)
(2.111)
Totale Proventi finanziari netti
(2.052)
(1.219)
I “Proventi finanziari” pari ad Euro 80 migliaia registrano un decremento di Euro
812 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021, dovuto principalmente a minori
proventi relativi al credito derivante dall’istanza di rimborso IRES relativa alla
deducibilità IRAP riguardante le spese di personale dipendente e a minori
dividendi connessi all’operazione di liquidazione della società partecipata
Sogepotel Srl.
Gli “Oneri finanziari” presentano un saldo pari ad Euro 2.132 migliaia con un
incremento pari ad Euro 21 migliaia rispetto allo stesso periodo dello scorso
esercizio (Euro 2.111 migliaia al 31 dicembre 2021). L’incremento risulta dovuto
all’effetto combinato di maggiori interessi per Euro 610 migliaia relativi al
contratto di finanziamento sottoscritto dalla Società in data 29 ottobre 2020
parzialmente compensato dalla minor minusvalenza da realizzo per Euro 489
migliaia relativa alla liquidazione della società partecipata Sogepotel.
105
Imposte sul Reddito (nota 16)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022 2021
Imposte correnti
27.300
25.460
Imposte differite
749
(49)
Imposte sostitutive
62
62
Imposte relative a esercizi precedenti
(30)
(971)
Totale
28.081
24.502
Le imposte sul reddito correnti sono iscritte, in base alla stima del reddito
imponibile in conformità alle aliquote e alle disposizioni vigenti. La voce “Imposte
correnti” è pari a Euro 27.300 migliaia, con un incremento rispetto al periodo
precedente di Euro 1.840 migliaia per effetto di un maggiore risultato ante
imposte.
La voce include:
• IRES pari a Euro 22.760 migliaia;
• IRAP pari a Euro 4.540 migliaia
Le imposte differite presentano un saldo positivo pari ad Euro 749 migliaia con
un incremento pari ad Euro 798 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021.
Si segnala tra le componenti più significative delle imposte anticipate l’effetto
reversal determinato dal fondo competenze maturate a seguito dell’impatto
delle valutazioni attuariali legato alla stima del fondo TFR e dai conseguenti
appostamenti.
Le imposte differite includono:
•
Imposte prepagate pari ad Euro 788 migliaia;
•
Imposte differite passive pari ad Euro (39) migliaia.
106
Le imposte anni precedenti presentano un saldo negativo pari a Euro 30 migliaia,
con un incremento pari a 941 migliaia rispetto all’anno precedente in cui la
società aveva beneficiato del bonus fiscale aiuti di Stato IRAP pari a Euro 1.000
migliaia.
Attività Materiali (nota 17)
La voce in oggetto e la relativa movimentazione risulta dettagliabile come
segue:
Attività
Attrezzature
Impianti e
materiali in Totale attività
Terreni Fabbricati
industriali e Altri beni
macchinario
corso e
materiali
commerciali
(in migliaia di Euro)
acconti
Valori contabili al 1° gennaio 2022
Costo al 1° gennaio 2022
12.135
98.452
817.979
32.179
2.556
55.978
1.019.279
Fondi ammortamento al 1° gennaio 2022
-
(76.929)
(668.339)
(27.687)
(1.866)
-
(774.821)
Valore netto contabile al 1° gennaio 2022
12.135
21.523
149.640
4.492
690
55.978
244.458
Movimentazioni 2022
Investimenti
-
2.051
41.907
485
583
23.840
68.866
Ammortamenti dell'esercizio
-
(987)
(29.153)
(1.258)
(306)
(31.704)
-
Dismissioni
costo
(10)
(50)
(19.093)
(120)
(8)
(47)
(19.328)
fondi ammortamento
-
47
18.308
119
7
-
18.481
valore netto contabile
(10)
(3)
(785)
(1)
(1)
(47)
(847)
Riclassifiche
-
2.774
50.064
512
-
(53.350)
-
Trasferimenti
-
costo
(30)
30
-
-
-
-
-
fondi ammortamento
-
-
-
-
-
-
-
valore netto contabile
(30)
30
-
-
-
-
-
Valori contabili al 31 dicembre 2022
-
Costo al 31 dicembre 2022
12.095
103.257
890.857
33.056
3.131
26.421
1.068.817
Fondi ammortamento al 31 dicembre 2022
-
(77.869)
(679.184)
(28.826)
(2.165)
-
(788.044)
Valore netto contabile al 31 dicembre 2022
12.095
25.388
211.673
4.230
966
26.421
280.773
La voce “Attività materiali” presenta un saldo al 31 dicembre 2022 pari ad Euro
280.773 migliaia, in aumento di Euro 36.314 migliaia rispetto al precedente
esercizio e sono principalmente riferite ad Impianti e Macchinari. Tale
scostamento risulta dovuto principalmente all’effetto degli investimenti effettuati
nel corso dell’esercizio (pari ad Euro 68.866 migliaia) parzialmente compensati
dagli ammortamenti del periodo (pari ad Euro 31.704 migliaia). La voce “Attività
materiali” accoglie i costi capitalizzabili per migliorie su beni di terzi.
107
Si segnala, che nonostante l’analisi degli indicatori interni ed esterni non faccia
emergere elementi che mettano a rischio la recuperabilità dei valori delle
Attività materiali, la Società ha comunque effettuato un test di impairment. Per
maggiori dettagli si rinvia a quanto esposto nel paragrafo Attività immateriali
(nota 19).
Diritti d’uso per leasing (nota 18)
Il valore dei diritti d’uso per leasing, pari a Euro 33.434 migliaia, risulta dettagliabile
come segue:
Terreni e Fabbricati
Altri beni
Totale
(in migliaia di Euro)
Valori contabili al 1°gennaio 2022
Costo al 1° gennaio 2022
63.478
2.282
65.760
Fondo ammortamento
(32.531)
(1.681)
(34.212)
Valore netto contabile al 1° gennaio 2022
30.947
601
31.548
Movimentazioni 2022
-
Incrementi e capitalizzazioni
5.340
7.536
12.876
Ammortamenti dell'esercizio
(9.801)
(957)
(10.758)
Dismissioni:
costo
(696)
-
(696)
fondi ammortamento
686
-
686
valore netto
(10)
-
(10)
Disdette
(222)
-
(222)
Valori contabili al 31 dicembre 2022
Costo storico
67.900
9.818
77.718
Fondo ammortamento
(41.646)
(2.638)
(44.284)
Valore netto contabile al 31 dicembre 2022
26.254
7.180
33.434
Gli incrementi e capitalizzazioni, pari a Euro 12.876 migliaia, sono riferiti a contratti
d’affitto di immobili, di noleggio di mezzi di trasporto e di utilizzo in modalità IRU
(Indefeasible Right of Use) di fibra ottica che hanno avuto decorrenza
nell’esercizio.
108
I costi per leasing di attività a breve termine e di modesto valore sono inseriti tra
i Costi per servizi (nota 9).
Attività Immateriali (nota 19)
Le attività immateriali ammontano a Euro 19.520 migliaia, in incremento rispetto
al 31 dicembre 2021 di Euro 2.276 migliaia per effetto principalmente degli
investimenti effettuati nell’esercizio (pari a Euro 6.723 migliaia), parzialmente
compensati dagli ammortamenti di periodo (pari a Euro 4.447 migliaia). Si
precisa che il suddetto incremento è stato principalmente determinato da
investimenti in software.
Si segnala che anche in assenza di indicatori interni ed esterni che evidenzino
perdite di valore in relazione alla voce “Avviamento”, è stato effettuato un test
di impairment che ha comunque confermato la recuperabilità del valore iscritto
a bilancio anche in coerenza con il principio contabile internazionale IAS 36
ricorrendo alle seguenti assunzioni; poiché Rai Way non ha cash generating unit
(“CGU”), il valore recuperabile (recoverable amount) è stato determinato
utilizzando i flussi di cassa prospettici della Società. Il valore recuperabile è stato
confrontato con il capitale investito netto della Società al 31 dicembre 2022.
Per l’attualizzazione dei flussi di cassa si è utilizzato un WACC compreso tra 6,0%
e 7,0%, un tasso di crescita (g) compreso tra 1,5% e 2,5% nel lungo termine. Ai fini
di calcolo del terminal value si è considerato inter alia:
•
il rapporto tra capex di mantenimento (escluso gli investimenti IFRS16) e
ricavi del 6% in coerenza con le ipotesi del piano industriale senza alcun
investimento di sviluppo;
•
ammortamenti uguali agli investimenti di mantenimento;
•
variazione del capitale circolante netto e dei fondi pari a zero.
Il valore recuperabile è notevolmente superiore al valore oggetto di test. A tal
fine non sono stati considerati gli impatti relativi ad un potenziale ampliamento
delle infrastrutture e/o ad usi alternativi dell’infrastruttura esistente.
109
Nella tabella seguente è evidenziata la movimentazione delle attività
immateriali:
Valori contabili al 1° gennaio 2022
Costo al 1° gennaio 2022 (*)
12.180
5.813
3.350
2.010
23.353
Fondi ammortamento al 1° gennaio 2022
(5.079)
-
(1.030)
-
(6.109)
Valore netto contabile al 1° gennaio 2022
7.101
5.813
2.320
2.010
17.244
Movimentazioni 2022
Investimenti
3.042
3.681
6.723
Ammortamenti dell'esercizio
(4.236)
(211)
(4.447)
Fondo Svalutazione
-
-
Dismissioni
-
Costo
(1)
(1)
Fondi ammortamento
0
0
Valore netto contabile
(1)
(1)
Riclassifiche
2.008
(2.008)
-
Trasferimenti
-
Valori contabili al 31 dicembre 2022
-
Costo al 31 dicembre 2022 (**)
17.229
5.813
3.350
3.683
30.075
Fondi ammortamento al 31 dicembre 2022
(9.314)
-
(1.241)
-
(10.555)
Valore netto contabile al 31 dicembre 2022
7.915
5.813
2.109
3.683
19.520
(*) Valore al netto dei cespiti totalmente ammortizzati nell'esercizio precedenti pari ad Euro 1.712 migliaia.
(**) Valore comprensivo di Euro 4.139 migliaia riferito ai software totalmente ammortizzati nel corso dell'esercizio 2022.
Attività e passività finanziarie correnti e non correnti (nota 20)
Nella seguente tabella è fornito il dettaglio delle voci “Attività finanziarie
correnti” e “Attività finanziarie non correnti”:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Credito verso controllante
376
345
Altri crediti finanziari
166
192
Attività per derivati di copertura su tassi
938
-
Totale attività finanziarie correnti
1.480
537
Ratei e risconti attivi
-
160
Attività per derivati di copertura su tassi
-
59
Totale attività finanziarie non correnti
-
219
Le attività finanziarie correnti ammontano a Euro 1.480 migliaia e aumentano di
Euro 943 migliaia rispetto all’esercizio precedente (Euro 537 migliaia al 31
dicembre 2021) principalmente per effetto del fair value dello strumento
110
derivato (interest rate cap), pari a Euro 938 migliaia, relativo alla copertura del
rischio di incremento dei tassi Euribor (per ulteriori dettagli si rinvia alla nota 4
“Gestione dei rischi finanziari”) e classificato al 31 dicembre 2021 tra le attività
finanziarie non correnti.
Le attività finanziarie non correnti presentano un saldo pari a Euro 0 (Euro 219
migliaia al 31 dicembre 2021) dovuto principalmente all’azzeramento dei ratei e
risconti attivi e alla riclassifica tra le attività finanziarie correnti del fair value dello
strumento derivato (interest rate cap).
Nella seguente tabella è fornito il dettaglio delle voci “Passività finanziarie
correnti” e “Passività finanziarie non correnti” al 31 dicembre 2022 e 2021:
Al 31 dicembre 2021
Entro 12 mesi Fra 1 e 5 anni
Oltre 5 anni
Totale
(in migliaia di Euro)
Debiti verso banche
122
69.000
-
69.122
Debiti verso altri finanziatori
39
-
39
Altri debiti finanziari
24
-
-
24
Debiti verso controllante
-
-
-
-
Totale
185
69.000
-
69.185
Al 31 dicembre 2022
Entro 12 mesi Fra 1 e 5 anni
Oltre 5 anni
Totale
(in migliaia di Euro)
Debiti verso banche
101.374
-
-
101.374
Debiti verso altri finanziatori
-
-
-
-
Altri debiti finanziari
170
-
-
170
Debiti verso controllante
-
-
-
-
Totale
101.544
-
-
101.544
Relativamente ai “Debiti verso banche”, si precisa che la Società ha sottoscritto
in data 29 ottobre 2020 un contratto di finanziamento con un pool di istituti
finanziari costituto da Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A., Banca
Nazionale del Lavoro S.p.A., Unicredit S.p.A. e Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. per
complessivi Euro 170.000 migliaia e distinto in una Linea di Credito Term utilizzabile
in più soluzioni e una Linea di Credito Revolving utilizzabile per cassa, entrambe
a medio termine e rispettivamente per un importo massimo di Euro 120.000
migliaia e Euro 50.000 migliaia. Il capitale della Linea di Credito Term sarà
rimborsato in un’unica soluzione alla data di scadenza finale del 27 ottobre 2023.
Si precisa che nel corso dell’esercizio la Società ha provveduto al tiraggio di Euro
32.000 migliaia sulla linea di credito term. Gli utilizzi a valere sulla Linea di Credito
111
Revolving saranno rimborsati alla data di scadenza del relativo periodo di
interessi.
Si informa che la Società monitora costantemente i mercati finanziari, avendo
interlocuzioni continue con i principali istituti finanziari, anche al fine di rifinanziare
in prossimità della scadenzail il contratto di finanziamento in essere.
Di seguito si riporta l’Indebitamento finanziario netto della Società, determinato
conformemente a quanto previsto daI paragrafo 175 e seguenti delle
raccomandazioni contenute nel documento predisposto dall’ESMA, n. 32-382-
1138 del 4 marzo 2021 (orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi
del Regolamento UE 2017/1129, c. d. “Regolamento sul Prospetto”).
Indebitamento finanziario netto
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
A. Disponibilità liquide
35.184
17.244
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
-
-
C. Altre attività finanziarie correnti
1.480
537
D. Liquidità (A) + (B) + (C)
36.664
17.781
Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, ma esclusa la parte
E.
18.095
15.154
corrente del debito finanziario non corrente)
F.
Parte corrente del debito finanziario non corrente
101.000
87
G. Indebitamento finanziario corrente (E + F)
119.095
15.241
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G - D)
82.431
(2.540)
Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli strumenti di
I.
22.583
90.413
debito)
J.
Strumenti di debito
-
-
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti
-
-
L.
Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K)
22.583
90.413
M.
Totale indebitamento finanziario (H + L)
105.014
87.873
Esclusi gli effetti da IFRS 16 -Passività per leasing:
40.133
36.469
Q. Indebitamento finanziaio netto ESMA al netto IFRS 16
64.881
51.404
Attività per imposte differite e Passività per imposte differite (nota 21)
Si riporta di seguito la movimentazione della fiscalità differita; per maggiori
dettagli sulla natura delle imposte differite si rinvia al paragrafo “Imposte sul
reddito” (nota 16):
112
Attività e Passività per imposte differite
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Saldo all'inizio del periodo
3.040
2.846
Effetto a conto economico
(749)
50
Effetto a conto economico complessivo
(527)
144
Effetto da IFRS 15
Saldo alla fine del periodo
1.764
3.040
Di cui:
- crediti per imposte anticipate
2.028
3.132
- imposte differite passive
(264)
(92)
Il saldo della voce in oggetto riporta l’importo delle attività per imposte differite
al netto delle relative passività.
La movimentazione delle attività per imposte differite risulta dettagliabile come
segue:
Attività per imposte differite
Fondi per oneri
Benefici ai
Altre
Totale
(in migliaia di Euro)
e rischi
dipendenti
partite
Saldo al 31 dicembre 2021
2.335
542
255
3.132
Effetto a conto economico
(634)
(129)
(25)
(788)
Effetto a conto economico complessivo
(316)
(316)
Effetto da IFRS 15
-
Saldo al 31 dicembre 2022
1.701
97
230
2.028
La movimentazione delle passività per imposte differite risulta dettagliabile come
segue:
Passività per imposte differite
Altre partite
(in migliaia di Euro)
Saldo al 31 dicembre 2021
(92)
Effetto a conto economico
39
Effetto a conto economico complessivo
(211)
Saldo al 31 dicembre 2022
(264)
Altre attività non correnti (nota 22)
La voce “Altre attività non correnti” ammonta al 31 dicembre 2022 ad Euro 948
migliaia (Euro 1.148 migliaia al 31 dicembre 2021) con una diminuzione di Euro
200 migliaia rispetto al precedente esercizio dovuta alla riduzione per Euro 138
migliaia dei depositi cauzionali previsti da contratti di fornitura di beni e servizi e
113
all’utilizzo per Euro 62 migliaia della rata dell’imposta sostitutiva derivante
dall’affrancamento fiscale del disavanzo di fusione generato dalla fusione per
incorporazione della società Sud Engineering avvenuta con efficacia a
decorrere dal 22 giugno 2017. Si segnala che la Società ha optato per il regime
di affrancamento ordinario, ex art.176, comma 2-ter del T.U.I.R. e che il modello
di contabilizzazione adottato è quello relativo all’iscrizione dell’imposta
sostitutiva come anticipo di imposte correnti pari ad Euro 728 migliaia.
Rimanenze (nota 23)
Nella seguente tabella sono evidenziate le seguenti voci:
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Lavori in corso su ordinazione
226
226
Materie prime, sussidiarie e di consumo
530
564
Totale Rimanenze
756
790
Le “Rimanenze” ammontano a Euro 756 migliaia in riduzione di Euro 34 migliaia
rispetto all’esercizio precedente. La voce “Materie prime, sussidiarie e di
consumo” si riferisce a scorte e ricambi per la manutenzione e l’esercizio dei beni
strumentali tecnici.
Crediti Commerciali (nota 24)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Crediti verso Rai
58.194
57.024
Crediti verso clienti e altre società del Gruppo
11.026
13.589
Fondo svalutazione crediti
(2.998)
(2.797)
Totale Crediti commerciali
66.222
67.816
La voce “Crediti verso Rai” accoglie i crediti vantati dalla Società verso Rai per
effetto del Contratto di Servizio. Rispetto al precedente esercizio la voce registra
114
un incremento di Euro 1.170 migliaia. Per ulteriori dettagli si rimanda alla
precedente nota “Ricavi” e alla successiva nota “Transazioni con Parti
Correlate”.
La voce “Crediti verso clienti e altre Società del Gruppo” fa riferimento ai servizi
di (i) tower rental, (ii) diffusione, (iii) trasmissione, e (iv) servizi di rete, resi dalla
Società a clienti terzi diversi da Rai; presenta un decremento pari ad Euro 2.563
migliaia rispetto al 31 dicembre 2021.
Nella seguente tabella è riportata la movimentazione del Fondo svalutazione
crediti corrente:
Fondo svalutazione crediti corrente
(in migliaia di Euro)
Saldo al 31 dicembre 2021
(2.797)
Utilizzi
119
Accantonamenti
(320)
Saldo al 31 dicembre 2022
(2.998)
Altri crediti e attività correnti (nota 25)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Crediti verso controllante per consolidato fiscale
-
2.874
Credito verso controllante per IVA di Gruppo
91
-
Altri crediti tributari
1.700
423
Ratei e risconti attivi
272
239
Crediti verso altri
398
403
Totale Altri crediti e attività correnti
2.461
3.939
Come riportato nel paragrafo “Transazioni con Parti Correlate”, la Società si
avvale della procedura di compensazione dell’IVA di Gruppo prevista dal
decreto ministeriale 13 dicembre 1979, recante le norme di attuazione delle
disposizioni di cui all’articolo 73, ultimo comma, del D.P.R. 26 ottobre 1972, n. 633,
rilevando i seguenti rapporti verso la Controllante che evidenziano un saldo pari
115
ad Euro 91 migliaia nella voce “Crediti verso controllante per IVA di Gruppo”. La
voce in questione presentava nel 2021 un saldo pari a Euro 0.
Gli “Altri Crediti tributari” ammontano a Euro 1.700 migliaia (Euro 423 migliaia al
31 dicembre 2021) e includono il credito di imposta sulla componente
energetica acquistata ed effettivamente utilizzata nel corso del secondo
semestre dell’esercizio per Euro 1.295 migliaia, i crediti inerenti istanze di rimborso
IVA non rientranti nella suddetta procedura per Euro 333 migliaia e i crediti verso
erario per spese sostenute a titolo di investimento in beni strumentali ex L.
160/2019 per Euro 70 migliaia.
La voce “Ratei e risconti attivi” si riferisce principalmente alle quote dei costi di
locazione di terreni, fabbricati industriali e strade, ospitalità impianti e spese varie
registrate nell’esercizio ed aventi competenza oltre l’esercizio in oggetto.
La voce “Crediti verso altri” si riferisce principalmente a crediti verso il personale
per anticipi spese su trasferte e a crediti verso enti previdenziali.
La voce “Crediti verso controllante per consolidato fiscale” evidenziava al 31
dicembre 2021 il credito derivante dall’istanza di rimborso IRES relativa alla
deducibilità IRAP riguardante le spese di personale dipendente e assimilato. Nel
corso del 2022 la Società ha recuperato il credito in oggetto.
Disponibilità liquide (nota 26)
La voce in oggetto presenta un saldo pari ad Euro 35.184 migliaia (Euro 17.244
migliaia al 31 dicembre 2021) con un incremento rispetto all’esercizio
precedente di Euro 17.940 migliaia derivante dal flusso di cassa generato
dall’attività operativa al netto di quello assorbito dall’attività di investimento e
finanziamento così come evidenziato nel Rendiconto Finanziario a cui si rinvia
per maggiori dettagli.
Attività per imposte sul reddito correnti (nota 27)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
116
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Anticipo imposta sostitutiva Avviamento
62
62
Totale Attività per imposte correnti sul reddito
62
62
Le attività per imposte sul reddito correnti ammontano ad Euro 62 migliaia al 31
dicembre 2022, in linea con il precedente esercizio, e si riferiscono all’iscrizione
dell’imposta sostitutiva, per la quota corrente, derivante dall’affrancamento
fiscale del disavanzo di fusione così come descritto nel precedente paragrafo
alla voce “Altre attività non correnti”.
Patrimonio Netto (nota 28)
Capitale sociale
Al 31 dicembre 2022 il capitale sociale di Rai Way è pari a Euro 70.176 migliaia
ed è rappresentato da n. 272.000.000 azioni ordinarie senza indicazione del
valore nominale.
Altre riserve
La composizione della voce “Altre riserve” risulta dettagliabile come segue:
Patrimonio Netto
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
Note
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Riserve straordinarie tassate
11.291
11.291
1,2,3
Riserve per ammortamenti anticipati
9.360
9.360
1,2,3
Riserva per riallineamento valori civili/fiscali beni impresa
8.938
8.938 1,2,3,4
Riserva prima adozione IFRS
7.490
7.490
2
Riserva di Cash Flow Edge - Tassi
668
-
Riserva per acquisto azioni proprie
(19.974)
(19.974)
Riserva piano di stock option
454
187
Totale altre riserve
18.227
17.292
Legenda
1) per aumento di capitale
2) per copertura perdite
3) per distribuzione ai soci
4) in caso di utilizzazione diversa dalla copertura delle perdite, l'ammontare deve essere assoggetato a
IRES e IRAP
117
Utile per Azione (nota 29)
Nella seguente tabella è rappresentata la determinazione dell’utile base e
diluito per azione.
Al 31 dicembre
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro, eccetto ove diversamente indicato)
2022
2021
Utile dell'esercizio
73.690
65.384
Numero di azioni ordinarie in circolazione
268.374.644
268.374.644
Utile per azione (base e diluito) in Euro
0,27
0,24
L’Utile per azione diluito presenta lo stesso valore dell’Utile per azione base in
quanto alla data di riferimento del Bilancio non vi sono elementi diluitivi.
Destinazione dell’utile
Con riguardo all’utile di esercizio, pari ad Euro 73.689.949,75, si prevede che esso
sia destinato secondo la proposta di delibera all’Assemblea, qui di seguito
riportata:
“L’Assemblea degli Azionisti di Rai Way S.p.A., esaminata la relazione illustrativa
del Consiglio di Amministrazione,
delibera
di destinare l’utile netto dell’esercizio 2022, pari a Euro 73.689.949,75, alla
distribuzione in favore degli Azionisti, a titolo di dividendo, per complessivi Euro
73.668.839,78 e a “Utili portati a nuovo”, per i restanti Euro 21.109,97 e di attribuire
conseguentemente – tenuto conto delle n. 3.625.356 azioni proprie in portafoglio
il cui diritto all’utile è attribuito proporzionalmente alle altre azioni ai sensi dell’art.
2357-ter cod. civ. - un dividendo di Euro 0,2745 lordi a ciascuna delle azioni
ordinarie in circolazione, da mettersi in pagamento a decorrere dal 31 maggio
2023, con legittimazione al pagamento, ai sensi dell’articolo 83-terdecies del D.
Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell’art. 2.6.6, comma 2, del Regolamento dei
Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., il 30 maggio 2023
(cosiddetta “record date”) e previo stacco della cedola nr. 9 il 29 maggio 2023”.
118
La suddetta proposta di delibera così come quella prevista per la preventiva
approvazione del bilancio sono allegate al presente documento.
Passività per leasing correnti e non correnti (nota 30)
Le passività per leasing, comprensive delle quote correnti, sono pari a Euro 40.133
migliaia come evidenziato nella tabella seguente:
Al 31 dicembre 2022
Al 31 dicembre 2021
quota non quota
quota non quota
(in migliaia di Euro)
corrente corrente
Totale
corrente corrente Totale
Passività per leasing
22.582 17.551
40.133
21.412 15.057 36.469
Il valore delle passività per leasing correnti è rappresentato unicamente dalla
quota corrente di passività per leasing non correnti, in quanto i leasing di attività
a breve termine sono rilevati a conto economico alla voce costi per servizi e altri
costi.
Il valore totale dei flussi finanziari in uscita per leasing nell’esercizio è pari a Euro
8.994 migliaia, oltre a interessi per Euro 466 migliaia.
Gli interessi passivi maturati sulle passività per leasing sono esposti al paragrafo
“Proventi e oneri finanziari” (nota 15) al quale si rinvia.
Le scadenze delle passività per leasing (correnti e non correnti) sono di seguito
indicate:
Al 31 dicembre 2022
Entro 12 Tra 1 e 5
Oltre 5
(in migliaia di Euro)
mesi
anni
anni
Totale
Passività per leasing correnti e non correnti
17.551
15.994
6.588
40.133
Benefici ai Dipendenti (nota 31)
La movimentazione della voce “Benefici per i dipendenti” risulta dettagliabile
come segue:
119
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
12.263
13.198
Saldo all'inizio dell'esercizio
Accantonamenti
2.058
2.117
Interessi sull'obbligazione
73
22
(1.002)
(1.536)
Utilizzi
(2.077)
(2.140)
Trasferimento altri fondi/Altri movimenti
(Utile)/Perdita attuariale
(1.314)
602
10.001
12.263
Saldo alla fine dell'esercizio
La voce (Utile)/Perdita attuariale pari a Euro 1.314 migliaia è relativa alle
componenti attuariali per la valutazione dei piani a benefici definiti imputate
direttamente a Patrimonio netto e alla relativa fiscalità differita pari a Euro 315
migliaia esposta nel Conto Economico complessivo.
La composizione della voce in oggetto risulta dettagliabile come segue :
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
9.589
11.660
Trattamento di fine rapporto
Altri fondi
412
603
10.001
12.263
Totale benefici ai dipendenti
Rispetto al precedente esercizio la voce si decrementa per Euro 2.262 migliaia.
Le assunzioni attuariali di calcolo ai fini della determinazione del trattamento di
fine rapporto sono dettagliate nella seguente tabella:
Al 31 dicembre
(%;Anni)
2022
2021
Tasso di attualizzazione (*)
3,50%
0,61%
Tasso di inflazione
2,30%
1,75%
Percentuale Media Annua di Uscita del Personale
9,84%
8,97%
Probabilità annua di richiesta di anticipo
1,50%
1,50%
7,7
7,9
Duration (in anni)
(*) Ricavato come media ponderata dei tassi della curva Eur Composite AA 2022 per il
31.12.2022 e Eur Composite AA 2022 per il 31.12.2021
Si segnala che nelle suindicate assunzioni è stato inoltre riportato il valore della
Passività relativa al trattamento di fine rapporto ottenuto variando di +/- 50 bps
il tasso di attualizzazione utilizzato ai fini della valutazione ottenendo un valore
120
rispettivamente pari ad Euro 9.316 migliaia e pari ad Euro 9.877 migliaia. Si precisa
che il metodo e le ipotesi utlizzati per le analisi di sensitività non risultano variate
rispetto all’esercizio precedente.
La voce “Altri fondi” si riferisce al fondo pensionistico integrativo aziendale e al
fondo assistenza dirigenti pensionati. Con riferimento al fondo pensionistico
aziendale (pari a Euro 275 migliaia), le assunzioni attuariali di calcolo hanno
evidenziato il valore della Passività corrispondente ottenuto variando di +/- 50
bps il tasso di attualizzazione utilizzato ai fini della valutazione ottenendo
rispettivamente un valore pari ad Euro 265 migliaia e pari ad Euro 286 migliaia.
Fondi Rischi e Oneri (nota 32)
La movimentazione della voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Saldi al
Altri
Saldi al
(in migliaia di Euro)
Accantonamenti
Utilizzi
Rilasci
1 gennaio 2022
movimenti 31 dicembre 2022
Contenzioso civile amministrativo
782
16
(90)
-
707
Competenze maturate
3.794
1.884
(2.298)
(1.187)
-
2.193
Altri fondi per rischi e oneri
1.760
-
(474)
1.224
(62)
Fondo smantellamento e ripristino
10.901
150
(6)
(26)
(10)
11.010
Totale fondi per rischi e oneri
17.237
2.049
(2.868)
(1.275)
(10)
15.134
La voce presenta un decremento pari ad Euro 2.103 migliaia determinato
principalmente dall’andamento di accantonamenti, utilizzi e rilasci riferito agli
oneri per competenze maturate e ai fondi per rischi e oneri.
La voce “Fondi Rischi e Oneri” accoglie accantonamenti per costi o perdite di
natura determinata, la cui esistenza è certa, ma non esattamente determinabile
nell’ammontare, ovvero la cui esistenza è probabile ma di importo stimabile con
sufficiente ragionevolezza. Tali accantonamenti riguardano prevalentemente gli
oneri derivanti oltre che da competenze maturate, da spese legali relative a
conteziosi civili e amministrativi, dal fondo stanziato per gli oneri per
smantellamento e ripristino dei siti trasmissivi non di proprietà e dagli oneri
pregressi relativi al rinnovo dei titoli di possesso dei siti produttivi.
Si precisa che gli esborsi relativi alla voce in questione, ad eccezione del fondo
competenze maturate del quale si avrà un utilizzo nel corso del 2023, non
possono essere stimati con certezza in quanto legati principalmente ai tempi di
121
svolgimento dei procedimenti giudiziari e a decisioni strategiche e/o normative
al momento non prevedibili sulla composizione e natura della rete di diffusione
del segnale radiotelevisivo. Tali passività sono state accantonate sentito anche
il parere dei legali esterni che supportano la Società nei contenziosi in essere.
Si segnala inoltre che la Società è parte in un contenzioso tributario in materia di
Tosap (Tassa di occupazione di suolo pubblico) relativamente alla corretta
quantificazione del tributo per il quale, anche tenendo conto del giudizio
professionale formulato da studi legali specializzati in merito agli esiti attesi, non
ha rilevato in bilancio, negli appositi fondi per rischi e oneri, le somme richieste in
quanto la soccombenza è stata ritenuta possibile.
Debiti commerciali (nota 33)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Debiti verso fornitori
56.679
49.108
Debiti verso controllante
3.793
2.569
Debiti verso altre società del Gruppo RAI
-
12
Totale Debiti Commerciali
60.472
51.689
La voce “Debiti verso fornitori” ammonta ad Euro 56.679 migliaia al 31 dicembre
2022 con un incremento pari ad Euro 7.571 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021.
La voce “Debiti verso controllante” si riferisce a debiti commerciali verso la Rai e
presenta un saldo al 31 dicembre 2022 pari ad Euro 3.793 migliaia con un
incremento pari ad Euro 1.224 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021. Per maggiori
informazioni sui rapporti con la controllante Rai si rimanda al Paragrafo
“Transazioni con Parti Correlate” (nota 40).
122
Altri debiti e passività correnti e non correnti (nota 34)
Nella seguente tabella è fornito il dettaglio delle voci “Altri debiti e passività
correnti” e “Altri debiti e passività non correnti”:
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Debiti verso controllante per consolidato fiscale
22.749
21.260
Debiti verso controllante per IVA di Gruppo
-
62
Altri debiti tributari
1.525
1.510
Debiti v/istit. previd. e sicurezza sociale
2.852
2.684
Debiti verso il personale
7.065
7.222
Altri Debiti
2.444
1.071
Ratei e Risconti passivi
1.820
1.397
Totale Altri debiti e passività correnti
38.455
35.206
Debiti commerciali non correnti
327
-
Totale Altri debiti e passività non correnti
327
-
Gli altri debiti e passività correnti ammontano a Euro 38.455 migliaia e
aumentano di Euro 3.249 migliaia rispetto all’esercizio precedente (Euro 35.206
migliaia al 31 dicembre 2021)
La voce “Debiti verso controllante per consolidato fiscale” pari ad Euro 22.749
migliaia (Euro 21.260 migliaia al 31 dicembre 2021) espone l’ammontare IRES
stanziato per l’esercizio in corso. Per maggiori informazioni sui rapporti con la
controllante Rai in materia di consolidato IRES e IVA si rimanda al Paragrafo
“Transazioni con Parti Correlate” (nota 40); i debiti tributari che non rientrano
nelle procedure menzionate sono esposti nella tabella successiva (Imposte
dirette IRAP).
La voce “Debiti verso il personale” presenta un saldo di Euro 7.065 migliaia, in
diminuizione di Euro 157 migliaia rispetto all’esercizio precedente principalmente
per minori debiti per esodi incentivati.
Gli altri debiti e passività non correnti ammontano a Euro 327 migliaia e sono
interamente costituiti da debiti commerciali aventi scadenza superiore ai 12
mesi. Al 31 dicembre 2021 il saldo era pari a 0.
123
Passività per imposte sul reddito correnti (nota 35)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Imposte dirette IRAP
375
80
Totale Passività per imposte sul reddito correnti
375
80
Le passività per imposte sul reddito correnti risultano pari a Euro 375 migliaia al 31
dicembre 2022, in aumento di Euro 295 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021 per
effetto di un maggior debito verso l’Erario per IRAP.
Impegni e garanzie (nota 36)
Si segnala che gli impegni in essere riferiti ai soli investimenti tecnici al 31
dicembre 2022 sono pari ad Euro 42,1 milioni (Euro 35,5 milioni al 31 dicembre
2021).
Le garanzie ammontano al 31 dicembre 2022 ad Euro 88.280 migliaia (Euro
83.692 migliaia al 31 dicembre 2021) e si riferiscono principalmente a garanzie
personali ricevute a fronte di obbligazioni altrui, a garanzie altrui prestate per
obbligazioni dell’azienda a fronte di obbligazioni e di debiti.
ALTRE INFORMAZIONI (NOTA 37)
Passività Potenziali
Le somme riconosciute in bilancio negli appositi fondi per rischi e oneri esprimono
la migliore stima della Società circa l’esito dei contenziosi in essere e sono state
quantificate tenendo opportunamente conto del giudizio dei legali esterni che
supportano la Società.
La Società è parte di alcuni contenziosi, avviati presso Tribunali Amministrativi
Regionali, aventi ad oggetto l’uso delle frequenze di trasmissione dei segnali
124
radiofonici e televisivi. Tutti i contenziosi in essere sono costantemente monitorati
dalla funzione legale societaria, che si avvale, a tal fine, del supporto di primari
studi legali specializzati nel contenzioso amministrativo. Sempre in ambito di
contenziosi ammninistrativi, la Società è parte in un contenzioso relativamente
all’impugnativa di una procedura di aggiudicazione inerente ad una procedura
di evidenza pubblica ai sensi degli artt. 4 e 15 del D.Lgs. 50/2016.
Rai Way è parte, altresì, di alcuni contenziosi in ambito civile e tributario
relativamente alla corretta quantificazione del canone/tributo dovuto per
l’occupazione di suolo pubblico di installazioni di proprietà della Società.
La Società per i contenziosi citati, pur difendendo le proprie ragioni nelle
apposite sedi di giudizio, in questa coadiuvata dal supporto di rinomati studi
legali specializzati, anche tenendo conto del giudizio professionale formulato da
questi ultimi in merito all’esito del contenzioso in essere, non ha rilevato in
bilancio, negli appositi fondi per rischi e oneri, le somme richieste in quanto la
soccombenza è stata ritenuta possibile, ma non probabile.
La Società è altresì parte di un numero molto limitato di giudizi promossi da
dipendenti ed ex-dipendenti in relazione ad asserite errate applicazioni della
normativa vigente in materia di disciplina del rapporto di lavoro. Le somme
rilevate nel presente bilancio a copertura del rischio di soccombenza sono state
quantificate dalla Società stimando, sulla base della valutazione professionale
dei legali esterni che rappresentano la Società in giudizio, l’onere a carico di Rai
Way, il cui sostenimento è ritenuto probabile avuto riguardo all’attuale stato di
avanzamento del contenzioso.
Ad integrazione di quanto sopra illustrato, è necessario rappresentare che la
Società nell’ordinario esercizio della propria attività si avvale dell’ospitalità di terzi
per la collocazione di propri impianti su terreni, edifici o strutture altrui. Tenuto
conto che tali ospitalità vengono ordinariamente formalizzate attraverso
contratti o strumenti giuridici similari (a titolo esemplificativo: cessioni di diritti di
superficie, concessioni di aree pubbliche, ecc.) è possibile che la Società debba
sostenere oneri per la rimozione delle infrastrutture di rete, nel caso in cui i relativi
rapporti contrattuali con i terzi ospitanti non siano rinnovati o vengano a
125
scadenza. Allo stato, sono in corso alcune specifiche situazioni di contenzioso,
nella materia de qua, che potrebbero determinare nel prossimo futuro tali oneri,
al momento peraltro non quantificabili. La Società, pertanto, ritiene che esista la
possibilità che, in futuro, possano essere sostenuti oneri per il soddisfacimento
delle richieste pervenute e a tal proposito ha ritenuto di riconoscere tra le
passività in bilancio un apposito fondo per lo smantellamento e il ripristino dei siti.
Qualora in futuro le circostanze sopra illustrate dovessero subire un'evoluzione
che renda probabile il sostenimento di oneri a carico della Società, addizionali
rispetto a quelli iscritti a bilancio, saranno adottati tutti i provvedimenti necessari
a tutelare gli interessi aziendali e a rappresentare adeguatamente in bilancio gli
effetti del mutato scenario.
126
Compensi ad Amministratori e Sindaci (nota 38)
Di seguito si riportano i compensi degli amministratori e dei sindaci comprensivi
delle spese di trasferta:
12 mesi
(in migliaia di Euro)
2022
2021
Compensi Amministratori
638
634
Compensi Sindaci
94
94
Totale Amministratori e Sindaci
732
728
Eventi succesivi al 31 dicembre 2022 (nota 39)
Si rinvia a quanto specificato al medesimo paragrafo riportato nella Relazione
sulla gestione.
Transazioni con Parti Correlate (nota 40)7
Di seguito è riportato il dettaglio dei rapporti intrattenuti dalla Società con le parti
correlate, individuate sulla base dei criteri definiti dallo IAS 24 “Informativa di
bilancio sulle operazioni con parti correlate”, per gli esercizi chiusi al 31 dicembre
2022 e 2021. La Società intrattiene rapporti principalmente di natura
commerciale e finanziaria con le seguenti parti correlate:
•
Rai (di seguito la “Controllante”);
•
dirigenti con responsabilità strategiche (“Alta direzione”);
7
Conformemente con quanto disciplinato dallo IAS 24, paragrafo 25, Rai Way è dispensata dai
requisiti informativi di cui al paragrafo 18 (secondo il quale la Società deve indicare la natura del
rapporto con la parte correlata, oltre a fornire informazioni su tali operazioni e sui saldi in essere,
inclusi gli impegni, necessarie agli utilizzatori del bilancio per comprendere i potenziali effetti di tale
rapporto sul Bilancio separato) nel caso di rapporti con un’altra entità che è una parte correlata
perché lo stesso ente governativo ha il controllo, il controllo congiunto o un’influenza notevole sia
sull’entità che redige il bilancio sia sull’altra entità.
127
•
altre Società controllate da Rai e/o verso le quali la Controllante possiede
un’interessenza (“Altre parti correlate”).
Le operazioni con parti correlate sono effettuate a normali condizioni di
mercato.
Nella seguente tabella sono dettagliati i saldi patrimoniali dei rapporti tra la
Società e le parti correlate al 31 dicembre 2022 e 2021:
128
Operazioni con Parti Correlate (Patrimoniali)
Alta
Altre parti
Controllante
direzione
correlate Totale
(in migliaia di Euro)
Diritti d'uso per leasing
Al 31 dicembre 2022
8.564
11
8.575
Al 31 dicembre 2021
12.371
12.371
Attività finanziarie non correnti
Al 31 dicembre 2022
-
-
-
Al 31 dicembre 2021
-
Attività finanziarie correnti
Al 31 dicembre 2022
376
-
376
Al 31 dicembre 2021
345
345
Crediti commerciali correnti
Al 31 dicembre 2022
58.194
104 58.298
Al 31 dicembre 2021
57.024
306 57.330
Altri crediti e attività correnti
Al 31 dicembre 2022
91
-
91
Al 31 dicembre 2021
2.874
-
2.874
Passività per leasing non correnti
Al 31 dicembre 2022
4.891
-
4.891
Al 31 dicembre 2021
8.753
8.753
Passività finanziarie correnti
Al 31 dicembre 2022
-
-
-
Al 31 dicembre 2021
-
-
-
Passività per leasing correnti
Al 31 dicembre 2022
8.500
12
8.512
Al 31 dicembre 2021
7.631
7.631
Debiti commerciali
Al 31 dicembre 2022
3.793
-
12
3.781
Al 31 dicembre 2021
2.569
12
2.581
Altri debiti e passività correnti
Al 31 dicembre 2022
23.709
265
182 24.156
Al 31 dicembre 2021
22.077
218
157 22.452
Benefici per dipendenti
Al 31 dicembre 2022
-
120
126
246
Al 31 dicembre 2021
-
135
124
259
Nella seguente tabella vengono dettagliati gli effetti economici delle operazioni
tra la Società e le parti correlate negli esercizi chiusi al 31 dicembre 2022 e 2021:
129
Altre parti
Controllante Alta direzione correlate
Totale
(in migliaia di Euro)
Ricavi (*)
Al 31 dicembre 2022
227.893
1.042 228.935
Al 31 dicembre 2021
216.674
1.275 217.949
Altri ricavi e proventi
Al 31 dicembre 2022
-
-
-
Al 31 dicembre 2021
5
-
5
Costi per acquisti di materiale di consumo
Al 31 dicembre 2022
-
-
-
Al 31 dicembre 2021
-
-
-
Costi per servizi
Al 31 dicembre 2022
6.330
638
-
6.968
Al 31 dicembre 2021
6.711
523
-
7.234
Costi per il personale
Al 31 dicembre 2022
-
76
2.192
799
2.915
Al 31 dicembre 2021
-
58
2.889
820
3.651
Altri costi
Al 31 dicembre 2022
79
-
79
Al 31 dicembre 2021
81
-
81
Ammortamenti diritti d'uso
Al 31 dicembre 2022
3.806
13
3.819
Al 31 dicembre 2021
3.806
10
3.816
Proventi finanziari
Al 31 dicembre 2022
2
2
Al 31 dicembre 2021
466
466
Oneri finanziari
Al 31 dicembre 2022
130
130
Al 31 dicembre 2021
175
490
665
(*) Gli importi sono esposti al lordo dei costi a margine verso la Controllante per Euro 17.517 migliaia (Euro
17.866 migliaia al 31/12/2021) e verso Altre parti correlate per Euro 902 migliaia (Euro 902 migliaia al
31/12/2021
130
Controllante
La Società intrattiene con la Controllante prevalentemente rapporti di natura
commerciale.
Si segnala che nell’esercizio 2022 la Società non ha posto in essere alcuna
operazione di “maggior rilevanza” ai sensi della relativa procedura in materia di
operazioni con parti correlate (in conformità con quanto previsto dal
Regolamento Consob “Operazioni con parti correlate” delibera n° 17221 del 12
marzo 2010 s.m.i) con la Controllante.
Contratti finanziari tra Rai Way e Rai
I rapporti finanziari tra la Società e Rai erano disciplinati dai seguenti contratti,
stipulati il 16 luglio 2007 e rinnovati tacitamente di anno in anno:
•
Contratto di tesoreria centralizzata;
•
Contratto di conto corrente intersocietario;
•
Contratto di mandato;
•
Contratto per la concessione di linea di credito.
In forza del contratto di tesoreria centralizzata la gestione finanziaria della
Società era affidata alla Controllante attraverso un sistema di cash pooling. La
Società aveva infatti stipulato con Banca Intesa San Paolo un contratto in forza
del quale, al termine di ogni giornata lavorativa, la banca faceva confluire sul
conto corrente bancario intestato alla Rai il saldo esistente (a fine giornata) sul
conto corrente della Società (“Conto Origine”); per effetto di tale contratto, il
saldo del Conto Origine al termine della giornata risultava sempre pari a zero. Il
contratto in oggetto non prevedeva alcun onere a carico della Società, ma
veniva riconosciuta una remunerazione sui saldi a debito/credito del conto
corrente intersocietario in virtù del contratto sotto riportato.
Il contratto di conto corrente intersocietario prevedeva il trasferimento
automatico dei saldi positivi e negativi derivanti dal cash pooling bancario e
dalle transazioni economiche e finanziarie svolte tra la Società e Rai, su apposito
131
conto corrente intersocietario. Su tale conto la Controllante applicava i tassi
concessi dal mercato monetario (Euribor) maggiorati/diminuiti di uno spread
che veniva aggiornato trimestralmente.
Il contratto di mandato consentiva a Rai di poter effettuare i pagamenti ed
incassi rispettivamente dei debiti e crediti maturati nei confronti delle altre
Società del Gruppo Rai.
Il contratto per la concessione linea di credito prevedeva un’apertura di linea di
credito a favore della Società a valere sul conto corrente intersocietario fino ad
un importo di Euro 100 milioni. Tale apertura poteva variare in funzione delle
sopravvenute esigenze temporanee di cassa della Società, nei limiti dei piani
finanziari approvati dalla Controllante. L’affidamento, di durata annuale e a
rinnovo tacito, doveva essere rimborsato con decorrenza immediata nel caso di
risoluzione del contratto di tesoreria centralizzata o di modifica degli assetti
proprietari della Società.
A partire dalla data di quotazione, la Società ha stipulato un contratto di
finanziamento con un pool di banche e a partire dal giorno di erogazione del
finanziamento citato, i soli contratti di conto corrente intersocietario e il contratto
di mandato sono stati novati in relazione all’autonomia gestionale e finanziaria
della Società rispetto alla Capogruppo. Si precisa che i contratti di tesoreria
centralizzata e quello per la concessione di linea di credito sono cessati a partire
dal 18 novembre 2014 mentre è stato attivato un nuovo contratto di conto
corrente intersocietario finalizzato a pagamenti residuali.
Con riferimento al c/c di corrispondenza la Società ha rilevato:
•
oneri finanziari con un saldo pari a zero sia nell’esercizio 2022 che
nell’esercizio 2021;
•
crediti finanziari correnti pari a Euro 376 migliaia al 31 dicembre 2022 (Euro
345 migliaia al 31 dicembre 2021).
Contratto di Servizio
Il contratto di servizio, sottoscritto il 5 giugno 2000 e valido, nella versione
successivamente integrata ed emendata, fino al 31 dicembre 2014, riguarda
132
principalmente la fornitura dei servizi correlati all’installazione, manutenzione e
gestione di reti di telecomunicazioni e la prestazione di servizi di trasmissione,
distribuzione e diffusione di segnali e programmi radiofonici e televisivi verso un
corrispettivo erogato con periodicità mensile e determinato in funzione della
tipologia di servizio (i.e. servizi che Rai Way eroga con risorse proprie o di terzi,
investimenti richiesti da Rai, servizi di diffusione digitale terrestre TV e altri servizi
stabiliti tra le parti).
Il sopra menzionato contratto è stato rinegoziato in data 31 luglio 2014, con
efficacia a partire dal 1° luglio 2014. Per effetto di tale contratto la Società ha
rilevato ricavi e crediti così come illustrati nei paragrafi “Ricavi” e “Crediti
commerciali” della presente Nota illustrativa.
In data 10 dicembre 2019, la Società ha sottoscritto con la Controllante un
accordo avente ad oggetto la modifica di alcuni termini e condizioni del
Contratto di Servizio rispetto al quale le parti hanno rinunciato al diritto di disdetta
al secondo settennio già previsto, producendo di fatto il rinnovo dello stesso fino
al 30 giugno 2028, ferma restando la possibile già prevista prosecuzione per un
ulteriore settennio, salva disdetta. La conclusione di tale accordo, costituendo
operazione di “maggiore rilevanza” ai sensi della procedura in materia di
operazioni con Parti correlate della Società, è stata oggetto di pubblicazione di
un relativo Documento informativo messo a disposizione del pubblico con le
modalità previste dalla normativa vigente (in particolare consultabile sul sito
internet della Società).
Contratto di fornitura di servizi da parte di Rai e Contratto di locazione e fornitura
di servizi connessi
Il “Contratto di fornitura di servizi da parte di Rai”, sottoscritto nel corso
dell’esercizio 2006, riguarda principalmente le prestazioni di servizi relative alle
attività di:
•
amministrazione del personale;
•
servizi generali;
133
•
polizze assicurative;
•
sistemi informativi;
•
amministrazione;
•
finanza;
•
centro ricerca e innovazione tecnologica;
•
consulenza e assistenza legale.
Il contratto in questione è scaduto il 31 dicembre 2010 ed è rimasto vigente fino
al 30 giugno 2014; è stato infatti rinegoziato in data 31 luglio 2014, con efficacia
a partire dal 1° luglio 2014 di durata di sette anni e rinnovato tacitamente fino al
30 giugno 2028.
Il “Contratto di locazione e fornitura di servizi connessi” avente a oggetto la
locazione degli immobili e/o le porzioni di immobili, comprensivi anche dei lastrici
solari, sui quali insistono gli impianti per la trasmissione e/o la diffusione dei segnali
radiotelevisivi, di proprietà di Rai Way o di terzi dalla medesima ospitati,
originariamente sottoscritto in data 19 aprile 2001, ha durata di sei anni,
tacitamente rinnovabile per ulteriori periodi di sei anni (il periodo attualmente in
corso scadrà nel 2025).
I corrispettivi dei servizi sopra descritti, ivi compresa la locazione immobiliare e i
servizi ancillari sono individuati sulla base dei criteri di valorizzazione indicati nei
capitolati tecnici, relativi a ciascun servizio. Per effetto di tali contratti la Società
ha rilevato:
•
costi per servizi pari a Euro 6.434 migliaia e Euro 7.234 migliaia
rispettivamente negli esercizi 2022 e 2021;
•
costi per ammortamenti dei diritti d’uso per leasing, a seguito del nuovo
principio contabile IFRS 16 introdotto nel 2019, pari a Euro 3.806 migliaia al
31 dicembre 2022 e pari a 3.806 al 31 dicembre 2021;
•
costi per oneri finanziari sulle passività per leasing pari a Euro 130 migliaia
e Euro 219 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2022 e 2021;
134
•
debiti commerciali pari a Euro 3.793 migliaia e Euro 2.569 migliaia
rispettivamente al 31 dicembre 2022 e 2021.
•
passività per leasing correnti e non correnti pari a Euro 13.391 migliaia e
Euro 16.384 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2022 e 2021.
Consolidato Fiscale
Sulla base della disciplina contenuta nel TUIR (DPR 917/86, art. 117 e seguenti) e
per effetto delle disposizioni contenute nell’art. 11, comma 4 del Decreto
Ministeriale del 9 giugno 2004 successivamente revisionato dal Decreto
Ministeriale del 1° marzo 2018 che reca la revisione delle “Disposizioni attuative
del regime opzionale di tassazione del consolidato nazionale, di cui agli articoli
da 117 a 128 del Testo Unico delle Imposte sul Reddito” Rai Way applica il regime
di tassazione di Gruppo, disciplinato dall’Accordo relativo all’esercizio congiunto
con Rai dell’opzione per il Consolidato Fiscale Nazionale. Tale accordo con il
quale sono regolati tutti i reciproci obblighi e responsabilità tra la Controllante e
la Società ha efficacia per i periodi di imposta 2022, 2023 e 2024.
Per effetto del Consolidato Fiscale la Società rileva “Altri debiti e passività
correnti” pari a Euro 22.749 migliaia e Euro 21.260 migliaia rispettivamente al 31
dicembre 2022 e 2021 e “Altri crediti e attività correnti” pari a Euro 0 al 31
dicembre 2022 e pari a Euro 2.874 migliaia al 31 dicembre 2021.
Regime IVA di Gruppo
La Società si avvale della procedura di compensazione dell’IVA di Gruppo
prevista dal Decreto Ministeriale del 13 dicembre 1979, recante le norme di
attuazione delle disposizioni di cui all’articolo 73, ultimo comma, del Decreto del
Presidente della Repubblica del 26 ottobre 1972, n. 633, rilevando verso la
Controllante nella voce “Altri debiti e passività correnti” un saldo pari ad Euro 0
ed Euro 62 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2022 e al 31 dicembre 2021.
135
Alta direzione
Per “Alta Direzione” si intendono i dirigenti con responsabilità strategica avente
il potere e la responsabilità diretta o indiretta della pianificazione, della direzione
e del controllo delle attività della Società comprendendo tra l’altro i componenti
del Consiglio di Amministrazione della Società. La Società ha rilevato:
•
costi per servizi pari a Euro 638 migliaia e Euro 523 migliaia rispettivamente
al 31 dicembre 2022 e 2021;
•
costi del personale pari a Euro 2.192 migliaia e Euro 2.889 migliaia
rispettivamente al 31 dicembre 2022 e 2021.
Altre parti correlate
La Società intrattiene con le altre parti correlate rapporti di natura commerciale
e di altra natura, in particolare:
•
Rai Com S.p.A. alla quale la Società fornisce servizi di trasmissione;
•
San Marino RTV riceve da Rai Way servizi di trasmissione e
contestualmente eroga alla stessa Società servizi di ospitalità;
•
Fondi pensione complementari Dipendenti e Dirigenti.
Informativa in relazione a quanto previsto dalla Legge n. 124/2017 - Trasparenza
nel sistema delle erogazioni pubbliche (nota 41)
Con riferimento a quanto previsto dall’articolo 1 commi 125-129 della legge
n.124/2017 “Legge annuale per il mercato e la concorrenza” successivamente
integrata dal decreto legge “Sicurezza” (n.113/2018) e dal decreto legge
“Semplificazione” (n.135/2018), si segnala che non vi sono stati eventi
riconducibili alle fattispecie ivi indicate.
136
Cambiamento climatico (nota 42)
Rai Way, nello svolgimento delle attività previste dall’oggetto sociale, agisce
tenendo in considerazione le tematiche di sostenibilità ambientale con costante
attenzione alla salvaguardia dell’ambiente e al contrasto al cambiamento
climatico.
In particolare, l’Azienda garantisce per Rai la trasmissione e la diffusione del
segnale radiotelevisivo del servizio pubblico in Italia e all’estero, nel rispetto del
proprio Codice Etico, della normativa vigente e delle politiche e procedure
interne in materia di sostenibilità, tutela dell’ambiente, come definito nella
Politica Ambiente, Salute e Sicurezza e nella Politica di Sostenibilità.
A tal proposito, Rai Way si è dotata di un modello organizzativo traversale alle
funzioni Corporate Social Responsibility, Health Safety Security and Environment
Management, Enterprise Risk Mangagement che, sotto il coordinamento della
funzione Investor Relations & Sustainability, garantisce la corretta gestione delle
tematiche di sostenibilità, anche attraverso il supporto di società esterne di
consulenza, specializzate su tematiche ambientali e Climate Change.
Attraverso il Piano di Sostenibilità, approvato e pubblicato nel 2021, Rai Way si
impegna con 6 indirizzi strategici, 20 obiettivi qualitativi e 14 target quantitativi
per il raggiungimento degli obiettivi di sviluppo sostenibile (SDGs) promossi
dall’Agenda 2030 dell’ONU. In particolare per il Goal 13 “Promuovere azioni, a
tutti i livelli, per combattere il cambiamento climatico”, Rai Way monitora le
emissioni dirette e indirette di gas climalteranti (Scope 1, 2 e 3). In particolare, Rai
Way ha definito un target di carbon neutrality al 2025 che prevede un percorso
di quantificazione, riduzione e compensazione delle emissioni di CO2 generate
dall’attività aziendale e ha fissato tra gli obiettivi del piano di incentivazione di
lungo termine del top management la riduzione al 2023 del 10% di consumi
elettrici ed emissioni (Scope 1+2) rispetto all’anno 2020 (a parità di attività).
In tale ottica, Rai Way ha confermato anche nel 2022 l’approvvigionamento del
100% di energia elettrica da fonti rinnovabili e adottato le migliori prassi in
materia di governance e gestione del rischio climatico. A conferma di quanto
137
appena indicato, Rai Way ha già finalizzato un contratto di approvvigionamento
di energia elettrica 100% rinnovabile anche per il periodo aprile 2023-marzo 2024.
L’impegno di Rai Way sul fronte ESG (Environment, Social e Governance) e in
particolare per quanto riguarda gli aspetti ambientali e il cambiamento
climatico è stato riconosciuto anche da parte di CDP (ex Carbon Disclosure
Project), organizzazione globale no-profit specializzata nella valutazione delle
performance e delle strategie climatiche adottate dalle società, a conferma
della sempre maggior integrazione della sostenibilità nella strategia di business.
Nel 2022 Rai Way ha infatti confermato il livello di valutazione “B – Management”,
avendo dimostrato di condurre un'azione coordinata e trasparente sulle
tematiche legate al cambiamento climatico, in presenza di un livello di rischio
comunque moderato, come evidenziato anche da altre agenzie di rating ESG.
Si ritiene pertanto che gli impatti ed i rischi ambientali siano ben monitorati e
gestiti, anche mediante presidi organizzativi dedicati che hanno come ultimo
riferimento il Comitato Controllo Rischi e per la Sostenibilità, in seno al Consiglio
d’Amministrazione.
Anche per il 2022, Rai Way si è impegnata nel mantenere gli elevati standard
operativi raggiunti sinora e non sono stati riscontrati casi di non conformità a leggi
e regolamenti in materia ambientale, anche grazie al sistema di controllo
aziendale che permette una sistematica verifica delle scadenze e degli
adempimenti. Nel corso dell’anno l’intero Sistema di Gestione Ambiente e
Sicurezza è stato oggetto di sorveglianza da parte dell’ente esterno RINA che ha
confermato la corretta implementazione dello stesso e il mantenimento delle
certificazioni ISO 14001 e ISO 45001.
In relazione all’informativa ESMA del 29 ottobre 2021 denominata "Public
Statement annuale relativo alle European Common Enforcement Priorities" per
l'informativa finanziaria 2022, l’Azienda, con riferimento alle attività previste dal
proprio oggetto sociale e previa analisi interna, non ha valutato effetti rilevanti
138
derivanti dall’alterazione dell’atmosfera globale (c.d. cambiamento climatico)
direttamente o indirettamente riconducibile all'attività sociale svolta.
Effetti finanziari diretti derivanti dal conflitto russo-ucraino (nota 43)
Il contesto di instabilità che si è generato a seguito del conflitto tra Russia
e Ucraina, che ha avuto inizio il 24 febbraio 2022 ed è tuttora in
corso, rappresenta ad oggi un evento che ha aggravato ulteriormente lo
scenario economico europeo, già negativamente influenzato dalle
conseguenze derivanti dalla pandemia da Covid-19. In tale contesto
occorre precisare che la profonda incertezza connessa alla durata del
conflitto, nonché il clima di sfiducia che ne è derivato nei mercati
finanziari e le numerose implicazioni che ne sono scaturite, rende molto
complesso prevederne gli effetti sullo scenario macro-economico nel
medio e lungo termine. In termini generali, gli effetti economici del
conflitto possono impattare le relazioni commerciali, le forniture di beni
energetici con contestuale effetto sul rialzo dell'inflazione. In relazione a
ciò si renderà necessario un costante monitoraggio dell'evoluzione della
situazione, come sinora svolto.
Con questa premessa, in relazione al business e alle relazioni che la
Società ha in essere per lo svolgimento della propria attività di impresa, si
precisa che la stessa non ha rapporti con le controparti interessate nel
citato conflitto e non è attiva sul mercato russo.
Con riferimento al rischio di ulteriori rialzi dei tassi di interesse e dei prezzi
energetici, si segnala che la Società, avendo la quasi totalità del fatturato
indicizzato all’inflazione, beneficia di fatto di una copertura naturale da
tali rischi. Con riferimento al possibile rialzo dei tassi di interesse si segnala
139
che Rai Way ha in essere uno strumento finanziario derivato di copertura
su parte del finanziamento.
Quindi, per quanto concerne gli ambiti di eventuali effetti legati al
conflitto Russia – Ucraina, inclusi quelli contabili, non si rilevano ad oggi
criticità, né impatti rilevanti per continuità aziendale.
Roma, 16 marzo 2023
per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Maurizio Rastrello
140
Attestazione ai sensi del bilancio di esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del
regolamento Consob 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche
e integrazioni
• I sottoscritti, Aldo Mancino in qualità di Amministratore Delegato, e Adalberto
Pellegrino in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti
contabili societari di Rai Way S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto
previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58:
- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
- l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la
formazione del Bilancio di esercizio nel corso dell’esercizio 2022.
• La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrativo e contabili
per la formazione del Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022 è stata
effettuata sulla base del processo definito da Rai Way S.p.A., prendendo a
riferimento i criteri stabiliti nel modello “Internal Controls – Integrated
Framework” emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the
Treadway Commission.
• Si attesta, inoltre, che:
-
il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022 di Rai Way S.p.A.:
i. è redatto in conformità ai principi contabili internazionali
applicabili riconosciuti nell’Unione Europea ai sensi del
regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del
Consiglio, del 19 luglio 2002;
ii. corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
iii. è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta
della situazione patrimoniale, economica
e
finanziaria
dell’emittente;
-
la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile
dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione
dell’emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e
incertezze cui è esposto.
Roma, 16 marzo 2023
Aldo Mancino
Adalberto Pellegrino
Amministratore Delegato
Dirigente Preposto alla redazione dei
documenti contabili societari
141
PROPOSTE ALL’ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI
Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2022
“L’Assemblea degli Azionisti di Rai Way S.p.A.
•
esaminata la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;
•
preso atto delle Relazioni del Collegio Sindacale e della Società di
revisione di PricewaterhouseCoopers S.p.A.;
•
esaminato il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022, nel progetto
presentato dal Consiglio di Amministrazione, che chiude con un utile
netto di Euro 73.689.949,75;
delibera
di approvare il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022.”
142
Destinazione dell’utile di esercizio.
“L’Assemblea degli Azionisti di Rai Way S.p.A., esaminata la relazione illustrativa
del Consiglio di Amministrazione,
delibera
di destinare l’utile netto dell’esercizio 2022, pari a Euro 73.689.949,75, alla
distribuzione in favore degli Azionisti, a titolo di dividendo, per complessivi Euro
73.668.839,78 e a “Utili portati a nuovo”, per i restanti Euro 21.109,97 e di attribuire
conseguentemente – tenuto conto delle n. 3.625.356 azioni proprie in portafoglio
il cui diritto all’utile è attribuito proporzionalmente alle altre azioni ai sensi dell’art.
2357-ter cod. civ. - un dividendo di Euro 0,2745 lordi a ciascuna delle azioni
ordinarie in circolazione, da mettersi in pagamento a decorrere dal 31 maggio
2023, con legittimazione al pagamento, ai sensi dell’articolo 83-terdecies del D.
Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell’art. 2.6.6, comma 2, del Regolamento dei
Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., il 30 maggio 2023
(cosiddetta “record date”) e previo stacco della cedola nr. 9 il 29 maggio 2023”.
143